论我国开设股指期货交易的必要性与可行性

金融期货是现代金融市场中不可缺少的组成部分 ,股指期货是金融期货中的主导品种 ,它的建立是市场经济的必然要求 ,对保护广大投资者的利益、规避股市系统风险 ,丰富投资工具有极大的推动作用。我国目前经济、金融的稳步发展 ,奠定了开设股指期货交易的现实基础。因而 ,开设股指期货既是必要的 ,也是可行的。     

持之以恒必有所获--论中国编辑史出版史研究

中国编辑史、出版史的研究不仅能给中国今天的编辑、出版工作者以多方面的启示,具有特殊的意义,而且还有重要的国际意义.我们必须以历史唯物主义为指导,来开展研究工作.研究历史课题,要大中小并举.要积极做好史料的收集、发掘、整理工作.研究工作者要持之以恒,排除困难,开拓前进.     

沪深300股指期货套期保值比率及有效性研究

沪深300股指期货是我国正式推出的第一只指数期货合约,它对我国金融市场产生了重大的影响,因此,探讨其套期保值比率及有效性具有重要的现实意义。而运用OLS、VAR、VECM三种静态套期保值模型以及VAR-MGARCH、VECM-MGARCH两种动态套期保值模型对沪深300股指期货套期保值比率及其有效性进行研究,结果发现:无论是样本内还是样本外,动态模型都优于静态模型,其中VECM-MGARCH模型估算的套期保值比率是最高的;VECM要优于VAR、OLS模型。     

Risk-minimizing pricing and hedging foreign currency options under regime-switching jump-diffusion models

This article mainly investigates risk-minimizing European currency option pricing and hedging strategy when the spot foreign exchange rate is driven by a Markov-modulated jump-diffusion model. We suppose the domestic and foreign money market floating interest rates, the drift, and the volatility of the exchange rate dynamics all depend on the state of the economy, which is modeled by a continuous-time hidden Markov chain. The model considered in this article will provide market practitioners with flexibility in characterizing the dynamics of the spot foreign exchange rate. Using the minimal martingale measure, we obtain a system of coupled partial-differential-integral equations satisfied by the currency option price and find the corresponding hedging strategies and the residual risk. According to simulation of currency option prices in the special case of double exponential jump-diffusion regime-switching model, we further discuss and show the effects of the parameters on the prices.     

Pricing American put option on zero-coupon bond under fractional CIR model with transaction cost

The motivation of this study is to evaluate the American put option on zero-coupon bond, when the interest rate model is governed by a fractional CIR (FCIR) interest rate model. Since the existence of fractional Brownian motion, leading to create the arbitrage, we employ the transaction cost for eliminating the arbitrage. We first of all apply the Leland's hedging strategy for a self-financing portfolio that contains an American option and zero-coupon bond and derive a formula for the transaction cost. We perform the least-square Monte Carlo (LSM) method for pricing American option under the proposed interest rate model.     

关于货币风险套期保值方法的描述与比较

本文借助一个传统的无摩擦的国际金融市场模型,讨论了三种假设前提下贴现债券价格的变化率。在此基础上,导出了远期合约的价格以及相关的期货交割价格,并对此作了比较。     

海外股指期货与期权市场并行发展的理论揭示

构建投资者同时利用股指期货和股指期权套期保值的期望效用最大化模型,从投资者需求角度解释股指期货和股指期权市场并行发展格局形成的必然。研究发现:当假设股指期货价格和股指期权价格无偏时,投资者完全利用股指期货套保是最优的,此时股指期权是多余的;当假设股指期货价格有偏,股指期权价格无偏时,投资者需要利用股指期货和股指期权两种套期保值工具的组合达到最优套期保值效果,此时,股指期权是必要的。认为,在沪深300股指期货平稳运行之后,中国应该适时推出同一标的指数的股指期权产品,形成股指期货和股指期权市场并行发展的股指衍生品市场格局。     

当前西方修辞学研究的趋势

本文评述了当前西方修辞学中亚里士多德主义传统的四种修辞研究趋势,其中每一种趋势的研究对象都可以看作是被以前的学者所忽视的。这包括模糊表达法——一种语法特征,修辞方法——反复的语法形式,悄感证据及礼貌。作者认为,每种情况所涉及的学者都能阐明一个看似有理的事实即这些被忽视的现象说明了一些有趣的东西,它们与具体的科学问题相关,总体上同时也与论辩相关。     

论文答辩中的遁言运用和情态表达——基于学术口语语料库的分析

遁言是学术英语文体中一个重要的语言应用现象,有关英语学术论文写作中的遁言现象已经有很多的研究。本文选用学术英语口语语料库中两篇不同学科的博士论文答辩语料作为研究对象,旨在分析英语论文答辩这种特殊学术环境下答辩者运用遁言的情况。研究发现答辩者采用了丰富的遁言形式;遁言运用与答辩者的情态表达存在密切关系;情态表达体现一定的交际意义。     

基于远期溢价原则的人民币条件套保绩效研究

本文从中国投资者视角出发,运用汇改前后数据考察了对发达国家股票投资组合实施货币套保策略的绩效,包括选择性和大升水两个基于远期溢价原则的条件套保策略、以及不套保和完全套保两个基本策略。研究结果发现:自人民币汇率形成机制改革以来,无论是从各国投资的单位风险收益指标、还是从投资组合的效率前沿分布来看,基于远期溢价原则的条件套保策略均显著优于不套保和完全套保策略。上述结果表明,在人民币持续升值背景下,随着即期外汇市场有效性的增强,应用远期溢价条件套保策略管理国际化投资的汇率风险是一种可行的方法。