Private Ownership versus Institutional Ownership: Exclusion Pricing of Initial Public Offerings

The authors examine the literature with respect to the pricing of initial public offerings and focus upon the relationship of pricing to the structure and conduct of the investment banking industry. Using a data base of all share offerings undertaken in the United States over a two and a half year period, the authors find that there is considerable evidence for the proposition that large, prestigious, and well capitalised investment banks tend to price their share offerings at a higher absolute level than those not meeting such characteristics. Using classical statistical methods, the authors find that the pricing strategy of investment banks is connected to their affiliation with investment funds and unit trusts. The motives for such pricing strategies, the authors argue, lie with the affiliation of investment banks with investment funds, suggesting that the pricing of new share offerings may be a means of excluding retail investors from participating in the strong returns such issues exhibit. The authors raise legal and regulatory implications of their findings in the context of the general consolidation observed within the investment banking industry. This revised version was published online in July 2006 with corrections to the Cover Date.     

大众媒体与新媒体信息传递对中国股市收益波动的影响

基于异质投资者框架对大众媒体新闻、新媒体新闻与中国股市收益波动的影响进行探究,研究结果发现：（1）平均看来,新媒体新闻、大众媒体新闻与收益波动都变现为显著的正相关关系,且新媒体新闻与收益波动的平均相关性大于大众媒体新闻与收益波动的平均相关性。（2）具有高前期收益,高账面市值比,高机构投资者持股比例与高换手率这样的能引起媒体关注的特征的公司,其收益波动与新媒体新闻的相关性大于与大众媒体新闻相关系的概率更大。（3）对于小市值与年轻的公司,信息不确定程度高,新媒体新闻与其收益波动的相关性更可能大于大众媒体新闻与其收益波动的相关性。这一结果可以归因于新媒体新闻丰富了投资者的信息环境,更能影响投资者的异质信念水平。     

新形势下高师生就业教育探索

本文针对新形势下高师生就业的实际情况 ,分析了高师生就业思想的特点和原因以及当前高师生就业教育现状 ,认为高师生就业教育应成为学生素质教育的一个新课题 ,也是现代人才培养系统工程的组成部分。     

从战时共产主义到新经济政策──列宁对社会主义模式的历史性探索

十月革命后,如何在俄国组织和建设社会主义,摆在了列宁及布尔什维克党面前。列宁对此 从理论上和实践上进行了艰苦的探索。战时共产主义政策是在战争环境中被迫采取的一项应 急措施,却被视为向社会主义过渡的有效途径,这与列宁的直接过渡思想有密切关系。新经 济政策的实施,说明了战时共产主义的失败和列宁思想的根本转变。他对社会主义建设模式 的历史性探索,表明建设社会主义不是教条的和一成不变的。     

加强实践环节，提高学生的专业技能与综合素质——《地球概论》课程深入教学改革的实践与研究

作为继多媒体电化优化教学开展后进一步的教学改革,我们自92年开始了师范生技能训练与素质培养的探索,与此同时,对课堂教学及课外实习等环节进行了教学方法的改革以至内容的更新,对课程的教学目标也提出了新的要求,建立了多目标、多层次的教学新模式。     

世界新秩序和美国对华新政策

本文论述美国１９９７年后对华新政策。文章综述９０年代起美国历届政府的对华的检讨,到１９９７年克林顿政府采取对华新政策,主要是稳定亚洲、中国大陆、台湾,以确保美国在亚洲战略地位和经济利益     

历代中央领导集体对建设中国特色社会主义生态文明的探索

党的十七大报告首次提出的生态文明,是马克思主义文明观在中国发展的最新理论成果。这一成果,是新中国成立后历代中央领导集体以战略眼光,高度重视和长期探索生态环境建设得出的重要实践结论,更是中国共产党在新时期对人类文明发展作出的重要理论贡献。中国特色社会主义生态文明,既是实践发展的过程,又是理论探索的过程。     

浅析免费报纸经营理念的变化

免费报纸是报业经营理念发展的产物,或许还不成熟,但至少有一点是不容置疑的,它顺应了当前竞争激烈的市场规律,顺应了新媒体、新技术不断出现和对纸媒体的冲击的现实,以读者为中心的靠扩大规模、尽可能地压低成本的经营理念,代表着办报的一种思路。     

关于新左派思潮对大学生影响状况的调查报告

新左派思潮是当前影响大学生思想的主要非主流思潮之一,本文概括了在江西五所大学1271名大学生中的问卷调查结果,并有针对性地提出了加强大学生思想教育的对策和建议。     

浅析现代农业与社会主义新农村建设

建设现代农业是社会主义新农村建设的首要任务和重要基础。推进现代农业建设需要明确现代农业与社会主义新农村的关系,弄清现代农业和社会主义新农村的基本内涵。本文在回顾了我国"三农"政策变迁的基础上,对现代农业的内涵及其发展趋势作了简要的阐述,明确了现代农业与社会主义新农村的关系,然后分析了发展现代农业与社会主义新农村建设的紧迫性,并提出了发展现代农业、推进社会主义新农村建设的建议措施。