债市扫黑风暴

银行间债市,一度被人认为是一个没有散户只有机构的市场,但他却与公众利益紧紧相连。4月中旬以来债市大佬陆续被查的消息刺激着整个市场的神经。此次针对债市黑幕的执法风暴已经超出了金融监管部门行政稽查的范畴,日前该案已经由公安部经济犯罪侦查局直接参与和主导,侦查范围涉及银行、信托、证券和基金等银行间市场所有参与主体。业内人士透露银行间债市存在着以上下级、亲属、同学和老同事等裙带关系相结合的利益共同体,横跨多种金融机构类型。这些人员利用债市一对一撮合的交易方式以及监管上的盲区,操纵机构自营账户和资产管理账户,轻则调节利润、重则搞利益输送,达到非法侵占的目的。在这些人操纵的账户里,有向客户募集的集合计划、公开发行的债券基金、企业年金账户。更让观者脊背发凉的是,此类职务犯罪可能迁延日久,共谋者过往即使被发现,也经常是转移到下家,像寄生虫一样危害新的宿主,彼此之间遥相呼应、相互配合。调查的窝案显示,在一年多的时间里,涉及的共谋者遍布北京、华东和华南的十多个机构。单个交易方的非法获利往往短短几个交易日就有数十万甚至上百万元。     

地方政府债务管理的国际经验

正当前,地方政府性债务问题已隐隐成为影响我国经济平稳、健康发展的关键因素之一,地方政府性债务一旦偏离正常轨道,将对当地乃至全国产生灾难性后果。在市场经济不够发达的发展中国家,地方政府在财政政策上的约束力和举债内容合理性,甚至腐败问题治理上往往存在诸多不足。因此,中国作为发展中国家,有必要通过研究发达国家的成功经验解决地方政府债务问题。一、体制方面1.财政体制。1.1美国政府的财政体制。美国实行三级财政体制,将国家财政划分为联邦、州和地方三级财政。各级政府实行彻底的分税制,州和地方政府均有独立的税收权利、税收征管制度和税收体系,经当地议会批准可发行各自的政府债券。美国联邦政府更多地承担国家的社会经济生活责任,负责提供     

我国债券市场的风险及对策研究

市政债券一方面作为地方政府的融资工具,另一方面又是金融市场上的投资产品,所以具有特殊的风险特征。本文分析了市政债券的信用风险、市场风险、财政风险和经济风险,然后从发债审批、信息披露、信用评级、保险制度和偿债机制五个方面提出了政策建议。     

招行以并购推动国际化

8月14日,招商银行发布公告称,收到银监会批复,同意公司在全国银行间债券市场发行不超过人民币300亿元的次级债。这意味着招商银行对永隆银行进行收购的海外扩张行动已进入最后的阶段。     

市场隐藏不安因素债券市场成避风港

今年的一至三月,可能是全球机构投资者最为沉闷的三个月。因为不少大型机构还在观望,欧债危机究竟会如何发展。这三个月恰是欧洲各国还本付息的密集期,能否挨过这个大限,直接关系市场情绪。不论是看多还是看淡的机构,这个时期都趋于保守。从近期的一些奇特市场现象也可以表明,机构投资者正趋于保守,不仅在建仓方面显得畏手畏脚,而且似乎加...     

大连开启中小企业集合债担保新模式

4月28日,“2009年大连中小企业集合债”在银行间债券市场和深圳证券交易所正式发行,突破了中小企业集合债自2007年10月银监会一纸禁令之后陷入的发行困局,成为此后发行的第一家中小企业集合债,也是目前第三家成功发行的中小企业集合债。业界人士认为这将为其他地区中小企业债券发行提供很好的借鉴。     

试析开行地方公债对我国金融市场的现实意义

地方公债市场是债券市场中一个必不可少的组成部分,它对债券市场乃至整个金融市场的发展和稳定运行有着重要的意义。这已为许多经济发达国家的实践所验证。但我国目前法律还不允许发行地方公债也没有真正意义上的地方公债市场。本文试图从地方公债作为一种金融商品的角度,就其在完善我国金融市场方面可能发挥的作用,说明发行地方公债开放地方公债市场所具有的现实意义。     

基于博弈论的债券市场监管主体重构分析

我国债券市场多头监管,高度分散的现行格局存在一定的弊端。因此,基于库诺特博弈模型对我国债券市场多头监管机制和集中统一监管机制的优劣进行比较分析。结果表明需要重新构建一个集中统一的有效监管体系,以促进债券市场的进一步发展和完善。     

债券市场与失业保障基金的安全运行

债券尤其是国债具有期限结构丰富、收益稳定、融资迅速、资金来源面广的特点,在失业保障基金的安全运行中扮演着重要角色.并且,失业保障基金投资债券市场有助于债券市场发展.作为机构投资者,失业保障基金的参与有利于债券市场投资规模的扩大,有利于债券市场理性投资理念的倡导,有利于债券市场投资人结构的优化.