负债代理冲突影响企业投资行为的实物期权分析

本文利用实物期权方法研究了负债代理冲突下的企业投资决策问题.与现有的研究文献不同,本文不仅考虑了无破产代理下的股东投资目标异化对企业投资决策的影响机理,而且分析了破产代理冲突所导致的企业投资决策扭曲问题.研究结果表明:负债企业股东通常存在过度投资现象,这种过度投资一方面来自投资目标异化影响下的股东对税收利益的过度追逐,另一方面来自策略性违约破产对股东投资风险的庇护作用.在较低负债水平下,前者是企业投资决策扭曲的主导机制;在较高负债水平下,后者的影响则更为显著.并且,高风险项目更容易产生投资目标异化下的投资扭曲,而破产代理下的高成长项目的投资扭曲则会更加严重.     

《金瓶梅》对女性日常生活的描写及其意义

<金瓶梅>对于女性的书写,从传统的伦理道德与情爱神话中走出来,关注日常生活,对衣食住行、休闲娱乐等女性热衷的生活领域有相当的肯定与赞同,这些甚至与当下社会性别理论不谋而合.同时,又对扭曲的人性与人际关系进行生活化的透视与体察,在女性日常生活描写中展现女性的精彩.     

基于Pro/E的离心泵叶轮三维实体造型研究

从现有的二维水力设计软件出发,依据叶片木模图、型值点数据,利用Pro/E Wildfire4.0软件,实现了扭曲叶片的三维造型,为后续对叶轮流道进行流场分析和叶片数控加工提供了模型基础.     

金融扭曲、创新抑制及其对出口复杂度的影响

提升出口复杂度是科技体制改革的重要目标,然而少有文献关注到金融扭曲和创新抑制对中国各地区出口复杂度的影响.本文借助金融扭曲指数与中国高技术产业省级层面数据,实证考察金融扭曲、创新抑制及其相互作用如何影响了出口复杂度.研究发现,金融扭曲和创新抑制对出口复杂度有显著的抑制作用.金融扭曲加剧了创新抑制对出口复杂度的侵蚀效应,并且金融扭曲跨越特定临界值,创新抑制的这种影响更为凸显.在较低外向度、较小产值规模以及较低技术密集度的高技术企业中,金融扭曲对出口复杂度的抑制效应尤为强烈.扭曲收益、研发抑制和技术锁定是金融扭曲阻碍出口复杂度提升的重要作用渠道.系列稳健性检验证实了上述结论的可靠性.本文为深化金融和科技体制改革,重塑中国产业国际竞争优势提供了全新的研究视角与决策参考.     

中国环境容量资源的价格扭曲及其矫正

一、引言 在经济生产与再生产过程中,经济系统与环境系统并存于一个大系统之间,不断进行着多层次、复杂的物质循环与能量转换。环境不仅为人类生存与生产提供必需的水、空气、土地、矿产等有形资源,而且在一定限度内承载与“消化”污染物,为人类提供适宜的生存空间。     

要素相对价格扭曲程度及其区域差异收敛性

中国要素市场的资本和劳动力相对价格扭曲问题仍然突出,阻碍了经济高质量发展。深化对要素相对价格扭曲问题的研究,不仅有助于我们观察和把握要素市场发展动态,还能够为理解、指导新时代背景下的要素价格市场化改革和要素资源优化配置提供一个新的视角。基于1999－2017年时间序列和面板数据,在测度分析要素相对价格扭曲程度及其变动趋势基础上量化分析要素相对价格扭曲的区域差异及其收敛性,结果表明：近20年中国的要素相对价格扭曲严重,资本比劳动力存在更严重的价格低估,但整体而言有收敛改善趋势,尤其2009年以前趋势明显,此后相对保持稳态水平;全国以及东中西部三大地区要素相对价格扭曲存在绝对β收敛和条件β收敛,σ收敛则只存在于全国层面。     

区域金融扭曲差异真的会一直促进FDI流入吗?

随着我国FDI流入量的逐年上升,现行金融体系能否适应外资的大量流入,已成为国内外学者关注的焦点.本文以我国1990～2007年间28个省区数据为样本,采用System GMM分析金融扭曲差异对FDI流入的影响.实证研究发现:在1990～2007年,我国总体上以及东部、中西部的金融扭曲差异显著地促进了外资的流入.在1990～1999年,我国总体、东部金融扭曲差异对FDI流入起显著地促进作用,而中西部对外资流入的作用不明显.在2000～2007年,我国总体、中西部金融扭曲差异显著促进了外资流入;而东部金融扭曲差异对FDI流量的作用不明显,却显著地抑制了外商直接投资存量的增长.因此,地区金融扭曲差异不会一直显著地促进FDI流入.     

被扭曲的木石前盟：－评《红楼梦》后四十回

《红楼梦》后四十回的描写,是违背曹雪芹原意的,木石前盟作为《红楼梦》的情节主线,同样是被续作者歪曲了的首先是抽去了木石前盟的思想基础——对传统观念的叛逆,其次是修正了木石前盟的爱情条件——相互尊重和人格平等的知己之爱;其三是改变了爱情主人公矢志不渝的个性特点。从而抹杀了木石前盟所体现的超越时代的积极精神。     

要素市场扭曲、资本深化与产业结构调整——基于时变弹性生产函数的实证分析

基于时变弹性生产函数估计了中国资本要素1978—2009年分产业的产出弹性,用各年各产业的资本收入份额减去其产出弹性表示资本要素的扭曲程度,并实证研究了资本要素扭曲和资本深化的关系,结论表明:第一产业基本是负向扭曲,第二产业是不很规则的U型曲线,第三产业则基本是倒U型曲线;各个产业的资本深化程度不同,用资本产出比衡量,从大到小排列顺序为三二一;资本要素市场扭曲会促进产业资本深化,在第三产业尤为明显。政策层面既要发展第三产业,又要警惕其资本过度深化,根本出路在于要素市场完善与产业结构调整的市场化。     

组织边界扭曲:原因及其识别

委托人与供应商交易的合约若由代理人代理委托人与供应商设计,就可能扭曲组织的边界:原本应该"自制"的治理合约却出现了"外包",或者原本该"外包"的治理合约却出现了"自制"。解决专用性问题的组织边界会因为边界设计上的委托代理问题而产生扭曲。治理合约与激励合约的互联合约因为边界扭曲而需要被治理。信息不对称问题的解决有利于提高解决专用性问题的效率。内生专用性的方法能识别出组织边界扭曲。