敌意收购及其在我国的运用

公司收购可以分善意收购和敌意收购。前者一直是公司收购中的一种重要形式 ,但真正对法律制度产生影响的却是敌意收购。敌意收购在我国证券市场上的比重 ,近年来呈不断上升之势 ,需引起我们的足够重视。     

试析企业并购的财富效应

1997年和1998年是我国企业的"并购重组年".我国的企业并购有以下特点:一是国有股与流通股共存, 企业并购过程较为复杂;二是政府干预较多;三是企业并购大多是强弱联合,而不是强强合并;四是企业并购的支付方式较为单一.一般来说,企业并购所创造的财富效应主要表现为协同效应,即A公司和B公司并购后的价值要高于并购前各企业创造价值的总和.目前,企业并购整合的时机已逐步成熟,也有望成为今后的重要投资主题,随着企业并购财富效应的进一步扩散,逐利资金将会不断寻找和挖掘获利机会.     

关于国企改革中上市公司收购法律制度的几个问题

本文就国企改革过程中有关上市公司收购法律制度所涉及到的诸如协议收购、收购主体、强制收购的比例,股权持有的法律界定,要约收购的审核,举牌次数和收购要约期限,收购价格和方式,要约收购的变更和撤回,收购的失败和成功等问题,笔者试用在解读《证券法》和《股票发行和交易管理暂行条例》这两部法规时,循寻我国收购法律制度发展之轨迹,表达完善收购法律制度之期望。     

浅析股权激励机制

有效的激励与约束机制是现代企业制度得以有效运作的核心,人力资本价值逐步得到资本市场的认同并逐渐彰显出其作为一种新兴资本势力的重要性。在人力资本与实业资本的博弈过程中,股权激励机制作为一种调和两种利益冲突的手段就愈发显得重要。尤其对于中国国内普遍存在的职业经理人市场信用缺失、国有企业激励机制匮乏等一系列现实问题的解决,不失为一个有效的途径。本文在对现有我国企业实行的激励机制分析的基础上,对我国企业股权激励机制进行了一些有益的探讨。     

试论上市公司的协议收购

:协议收购是上市公司收购的一种重要形式。目前 ,在我国存在大量限制流通的国家股和法人股的情况下 ,协议收购具有不可替代的作用。本文对规定协议收购制度的现实基础及其必要性进行了论述 ,并针对协议收购制度的缺陷 ,提出了完善协议收购立法的几点建议     

建立土地基金保障土地收购储备制度的实施

目前中国土地收购储备资金来源主要是银行贷款单一渠道,资金成本高,资金数额有限。所以建立土地基金,多渠道筹集资金,降低融资成本,减小融资风险,是保障土地收购储备制度实施和发展的积极有效选择。     

城市土地收购储备制度运行的经济学分析

城市土地收购储备制度是近几年出现的一种政府干预与土地市场相结合配置土地资源的创新机制。城市土地收购储备制度的运行对城市土地资源配置效率产生了积极的影响。文章从经济学角度对城市土地收购储备运行状况进行分析,进而提出了加强政府宏观调控、完善城市土地收购储备制度的建议。     

论WTO背景下外资并购国有企业存在的几个法律问题

在WTO背景下,外资将更多地关注和参与中国国有企业的重组和改组,本文分析外资并购国有企业中的法律地位问题,被兼并和收购企业国有资产的价值评估问题,兼并和收购协议的中方主体问题,兼并和收购协议的法律适用问题,并由此提出了一些对策.     

“共生”关系下的控制权防御机制设计——以“万科与宝能系之争”为例北大核心CSCDCSSCI

搭建了公司控制权防御机制设计的理论框架,并以万科抵御宝能敌意收购事件为例对理论框架进行了验证.研究结果表明:1)在"共生"关系下,公司特质和收购路径特征分别决定了事前(预防型)和事中(主动型)控制权防御机制的设计; 2)为了缓解控制权防御机制过度保护管理层的现象,设计维系"共生"关系的制衡机制必不可少; 3)控制权防御机制设计受制度环境的制约,并随着制度环境、公司特质和收购路径的变化动态演进.突破了既有的公司控制权防御机制研究的分析框架,能为我国上市公司设计控制权防御机制提供一定的参考价值.     

基于进入管制的目标企业收购溢价——摩根士丹利收购珠海南通银行案例研究

借助于摩根士丹利"以颇为可观的价格"收购珠海南通银行全部股权.绕过银监会的五年管制期限而提前获取中国内地全系列商业银行经营牌照的案例,本文提出一种不同于发达市场经济体系中目标企业收购溢价来源的新解释,即转型期中国受管制行业内目标企业所获得的收购溢价正是部分地来源于监管机构对该行业施加的进入管制.同时,本文也为理解转型经济体系内重要行业中的进入管制的长期存在及其消解提供了新视角.