浅谈金融资产管理公司的有效运作

金融资产管理公司 ,是指经国务院决定设立的收购国有银行不良贷款 ,管理和处置因收购国有银行不良贷款形成的资产的国有独资非银行金融机构。金融资产管理公司是以解决国有银行不良资产为目的而进行的一项金融管理创新 ,是党中央、国务院为防范和化解金融风险 ,推进国有商业银行和国有企业改革与发展 ,最大限度地保全资产、减少损失而采取的一项重大举措。一、金融资产管理公司设立的重大意义1 设立独立的金融资产管理公司是建立现代企业制度的一项战略部署。进入 2 0世纪 90年代以来 ,我国银行业不良贷款累积问题日益突出 ,在某种程度上已…     

第二次杠杆收购浪潮中的管理层收购及其经营效率

1997年以来,欧美等国开始了第二次杠杠收购浪潮,其中管理层收购(MBO)十分活跃.相关的理论研究十分关注其效率,除了金融绩效外,许多研究更关注于实体经济效率.股东回报和会计绩效的研究表明MBO产生了显著的财务收益.而实体经济绩效更能准确地反映经营效率,克服了金融绩效的诸多局限,其研究显示企业在MBO后提高了生产效率,但有些则认为就业岗位和R&D投资出现了下降.与国外相比,MBO在我国的绩效研究严重不足,有待进一步加强.     

论企业的收购兼并活动及后继管理

当前,我国企业收购兼并工作进入新阶段.企业的收购兼并已成为当前经济生活中的一个重要现象.企业如何进行收购兼并以及如何尽可能快地让被收购兼并企业“起死回生”,是当今企业管理活动中的一个极为     

国际型CEO要从幼苗抓起

对一些全球性企业来说,挑选CEO是一场旷日持久的赌博,不仅选CEO的过程历经数年,过程复杂,而且CEO上任后证明其能力与业绩也要假以时日。选对了,企业保持持续的增长,不断收购对手和行业新秀;选错了,企业动荡不断,业务持续下滑,股价下挫,最终沦落到被收购的命运。另外一些全球性企业面临的挑战是,一旦创始人离开,继任者难以胜任,创始人被迫复出。     

矿业海外并购的理性思考

正全球汇率市场风起云涌,新一轮货币战争再次来袭,能源、矿产品等大宗商品价格一路飙升。我国作为资源需求大国,海外矿业并购显然是保障我国资源供应的必行之路。在此并购的浪潮中,中国矿业企业表现得过于激进。总是满怀激情"走出去",但却因"走得太远而忘记了为什么出发"!在诸多"走出去"的案例中,结果与目标背离的局面屡见不鲜。不管是中国海洋石油有限公司收购美国优尼科的失败,还是当前举世瞩目的中铝注资力拓遭毁     

“共生”关系下的控制权防御机制设计———以“万科与宝能系之争”为例

搭建了公司控制权防御机制设计的理论框架,并以万科抵御宝能敌意收购事件为例对理论框架进行了验证。研究结果表明: 1) 在“共生”关系下,公司特质和收购路径特征分别决定了事前 (预防型) 和事中 (主动型) 控制权防御机制的设计; 2) 为了缓解控制权防御机制过度保护管理层的现象,设计维系“共生”关系的制衡机制必不可少; 3) 控制权防御机制设计受制度环境的制约,并随着制度境、公司特质和收购路径的变化动态演进。突破了既有的公司控制权防御机制研究的分析框架,能为我国上市公司设计控制权防御机制提供一定的参考价值。     

国有产权交易中不同交易方式的绩效分析

在国有资本从竞争性领域退出的过程中,不同的交易方式和参与主体会对交易结果产生重要影响。文章以信息经济学中的拍卖理论为基础,针对国有产权交易中原管理层是否参与的不同情况,对协议转让、英式拍卖、第一价格密封拍卖三种交易方式比较分析。研究发现在几种交易方式中英式拍卖的期望成交价格最高,而原管理层参与拍卖对成交价格有正面影响。国有产权交易中,应该更多的采用英式拍卖方式,并鼓励原管理层参与竞标。     

默多克60亿美元买断福克斯

<正>为了收购福克斯,默多克甚至不惜放弃澳大利亚国籍。传媒大亨鲁珀特·默多克日前宣布,新闻集团将以近60亿美元的价格收购美国福克斯娱乐集团18％的股份。由于此前已持有福克斯82％的股份,此举意味着新闻集团将完全掌握福克斯的所有权,默多克的媒体帝国得到了进一步巩固。