股权结构、环境差异与公司治理模式演进

因为股权结构和外部环境差异而产生的公司治理模式问题,是目前公司治理理论研究领域的热点问题之一,治理模式划分与相互比较、治理模式形成原因分析以及治理模式是否趋同的理论观点构成了其中的主要内容。对公司治理模式不同观点的考察不仅能把握主流公司治理理论研究的全貌,更重要的是为我国企业和金融机构公司治理的完善提供经验借鉴。     

成长型公司股利政策的研究——基于鄂武商实例

本文以武汉武商集团股份有限公司2003年至2012年的股利分配数据和财务数据为样本,结合该公司特征与相关股利理论,主要分析其股利政策存在的问题、产生的原因和所造成的影响。研究发现,该公司股利政策存在连续性差、股利支付率低等问题,并提出适宜采用正常股利加额外股利政策。     

外资持股、股权结构与内部控制信息披露质量——基于我国上市公司的截面数据研究

笔者以沪、深两市2011年非金融类上市公司为对象,从外资持股和股权结构的研究视角出发,探讨其对内部控制信息披露质量的影响。结果表明:外资持股对内部控制信息披露质量存在正向影响,而股权结构对内部控制信息披露质量的影响,则因股权集中度和股权属性而有所不同。因此,需要进一步完善相关法律制度,改善外资持股比重,提高会计信息披露质量,增强公司内部治理的有效性。     

中国引进独立董事制度的环境分析

中国引进独立董事制度的目的是为了建立一种制衡机制 ,借助外力解决上市公司决策机构存在的“一股独大”的问题。但独立董事制度的引进必须具备其存在的条件和土壤。从股权结构、薪酬环境、法律制度环境等方面来对中国引进独立董事制度的环境适应性进行分析 ,以期提供中国引进独立董事制度可资借鉴的思路。     

试论托管在民营企业成长中的运用

企业托管,是指企业法人财产权以契约形式所作的部分或全部让渡。换言之,企业托管就是通过契约形式,受托方有条件地接受委托管理和经营委托方的资产,以有效实现资产的保值、增值。企业托管的流程并不复杂。首先,欲进行托管的企业找到托管公司,双方签定合作意向;然后,受托方对该企业进行实地考察、分析评估;第三步,受托方提出经营管理的方案,委托方提出经营目标,在此基础上,双方开始实质性洽谈,确定最终经营管理方案和经营目标,正式签署托管协议;最后,受托方派出管理团队,进入企业实施托管。因此,企业托管实际是在不改变或暂不改变原有产权归…     

股权结构与公司绩效--理论的回顾与思考

国内外许多专家学者在股权结构与公司绩效的关系研究方面做了不少研究工作,并取得了相当的成果,但是这些理论也存在许多偏颇和不足.绝大多数研究者基本都仅仅从静态的角度来分析研究股权结构与公司(治理)绩效的关系,却缺乏对公司股权结构变动路径与公司绩效改进的动态关系研究;对外部环境体系对股权结构与公司绩效关系的约束也鲜有研究.但是,学者们研究所采用的计量研究方法、模型,比较研究方法却是值得肯定和借鉴的.     

试论中国上市公司担保风险的控制

针对上市公司频频违规担保的现象进行了深入分析,得出其成因主要有:上市公司股权结构、治理结构的缺陷,相关制度不完善,缺乏相应的内部控制,以及金融机构自身的原因等,提出了控制担保风险的对策:完善公司治理结构,完善公司担保问题的制度建设、加强上市公司的内部控制等。     

股权结构对资本结构影响的实证研究

该文基于资本结构的代理理论,结合我国上市公司独特的股权结构特征,通过实证分析,探讨了股权结构与资本结构之间的关系.研究表明股权结构是资本结构的重要决定因素,并且股权结构的变化也会对资本结构的动态调整产生影响,其中管理者持股比例、国家股比例均与负债比率呈显著正相关,但法人持股与资本结构之间的关系不显著.研究还表明公司的成长性、规模、非负债税盾以及盈利性也是影响我国上市公司资本结构的重要因素.     

我国上市公司资本结构现状的实证分析

资本结构的选择不仅影响上市公司的融资成本和市场价值 ,而且与企业的治理结构密切相关 ,在一定条件下 ,股权结构决定着公司的治理结构。资本结构效应概括起来主要有“财务杠杆效应”和“治理效应”两种。然而对我国上市公司资本结构现状进行分析的结果表明 ,目前我国上市公司资金来源以股权融资与流动负债为主、公司规模与资本结构并不完全相关 ,资本结构的两种效应均较弱。但这应该是在既定的制度框架和市场环境下的一种“理性”选择。     

日德公司治理模式比较与借鉴

德国公司治理模式采取双层委员会结构,所有权集中程度比较高,银行在治理中发挥着核心作用。日本公司采取非股东主权控制结构,董事会的层级划分是按等级而非按功能。二者特殊而又相联系的治理结构和股权结构,对我国公司治理改革有一定借鉴作用。