从"国退民进"看农村金融的症结与出路

通过对农村金融情况的调查发现,当前农户贷款来源中民间借贷逐步占据了主要地位,正规金融机构提供的金融服务比重下降。农村金融中这种"国退民进"的现象启示我们,要从根本上解决农村金融的问题,一是要建立适应农村需求的微观机制灵活的金融组织,这一点是国有金融机构需要从民间金融身上借鉴的,但这样的金融组织不应该局限于国有金融机构;二是从政策和制度上帮助商业金融机构降低从事农村金融业务的交易成本和风险。     

我国的债务监禁问题与人权保护

在秦律中,债务奴隶制度虽然被废除了,但却建立起了债务监禁制度,这种做法一直延续到近代。现在,我国对禁止债务监禁和保护债务人权利的法律规定主要集中在刑法的处罚中,而忽视了对国际上行之有效的破产免责制度的采纳和运用,这是我国法律在保护人权、特别是保护广大债务人阶层人权方面的薄弱环节之一。     

股权收购(Buyouts)的债务估值和违约决策

杠杆收购是股权收购交易的主要形式,所以对于股权收购而言,债权和股权的价值估算至关重要。但一方面鉴于股权收购交易所需的大量资金,股权收购主要采用分层债务结构进行债务融资,另一方面囿于收购的目标公司具有显著的特质风险,传统的Leland模型无法对这类债务和股权进行定价。为此,本文基于股权收购的多层融资结构,构建数理模型研究了股权收购交易的债权和股权的定价方法,并分析了最优破产决策和违约概率。基于实证参数值,模型预测的股东内部收益率和违约概率与实证结论十分接近。当标的资产价值下降时,目标公司的杠杆比率快速提升,优先级较低的债务迅速贬值,从而解释了投资者抢购安全资产的动机。通过对比分析,本文发现采用单层融资结构会提高融资成本,使得股权受损,这为分层债务结构提供了理论依据。最后,本文比较静态分析了标的资产波动率和市场利率对估值和破产决策的影响,结论支持了实证研究中有关市场利率与股权收购相关性的结论。     

国债理论的演进及对我国国债政策的启示

西方各个经济学派对国 债的认识和看法的差别来自于当时不同的经济现实。中国国债和国债理论的发展比较晚，因 此研究和借鉴西方国债理论仍然具有重要意义。近年来，我国政府运用扩张性的经济政 策刺激国内需求，国债规模随之迅速扩大。目前及今后一段时间，国债规模仍然有扩大的空 间，扩张的国债政策仍然是我国主要的经济政策之一。     

两级债权债务现状及化解对策——以陕西省汉中市为例

乡村两级债权债务是当前农村普遍存在的突出问题,也是困扰农村基层组织正常运转的重要因素.近年来,各级政府把清理化解乡村两级债权债务作为维护农村稳定、巩固农村基层政权、深化农村税费改革的一件大事来抓.通过清理,基本摸清了底子,提出了化解乡村两级债权债务的具体措施.     

从知本经营的角度探求高校债务偿付的新途径

当前我国高校债务化解的具体做法主要有两种：一是土地置换,二是争取财政专项支持。从知本运营的角度看,高校债务化解应探索知本与资本对接,以知本运营的成果偿付高校债务,尝试高校自主运营和委托外部运营的知本运营偿付债务模式。     

欧债危机对我国纺织品生产企业的影响分析

欧债危机对欧洲经济和我国经济有不利影响,但我国纺织品生产企业也存在着机遇.欧债危机使欧洲纺织品生产企业面临的困境主要有：使欧洲企业的高端纺织品市场萎缩较大,使欧洲企业的竞争力下降,使欧洲企业大量裁员,使欧洲企业生产成本居高不下.欧债危机使我国纺织品生产企业面临的主要机遇有：欧洲对中低端纺织品市场需求仍旧较大,我国企业成功收购欧洲同类企业的机会增加,我国企业成功采购欧洲纺织品先进设备的机会增加.但欧债危机也使我国纺织品生产企业遭遇着挑战：人才素质不高,劳动力、原材料成本不断上涨,缺乏国际知名品牌,中低端纺织品竞争加剧.为此,我国纺织品生产企业应对欧债危机的对策如下：提高品牌的知名度;趁机收购欧洲纺织品生产企业;加快更新生产设备的步伐;进一步开拓欧洲中低端纺织品市场;加强对人力资源的开发利用;为欧债危机后时代做准备,抢占欧洲纺织品高端市场.     

市场化进程、企业环境信息披露与债务融资——来自我国石化塑胶行业上市公司的经验证据

文章以2010至2012年的石化塑胶行业上市公司为研究样本,分别研究企业环境信息披露质量对债务融资的影响。研究结果显示：目前我国石化塑胶行业上市公司的环境信息披露质量参差不齐,披露内容缺乏规范性与统一性。环境信息披露质量对企业银行借款和长期借款的影响呈现正相关关系,并且这种相关性在高市场化地区比低市场化地区更显著。环境信息披露质量对企业商业信用的影响呈现负相关关系,它们之间的负相关性在低市场化地区比高市场化地区更显著。另外,环境信息披露质量对企业短期借款的影响呈现负相关关系,但不够显著。     

经济增速放缓对中国政府性债务可持续问题的影响

通过对政府债务跨期预算约束等条件的推理分析,可以得出经济增速放缓将提高政府负债率以及政府债务违约概率的结论。运用matlab软件对中国GDP的增长速度进行数值模拟,研究发现,如果中国GDP增长率在2020年下降到5%,中国政府负债率在2020年将逾越60%的国际警戒线,政府开源节流和合理的负债结构有助于降低政府债务风险。     

债务危机与世界经济

2011年欧洲债务危机成为影响整个世界经济局势的重大事件。造成欧洲债务危机产生的主要根源是,欧盟仅仅解决了货币统一的问题,而没有解决财政统一的问题。欧洲债务的爆发给欧盟的发展既带来了挑战,同时也带来了难得的机遇。欧元区、欧盟以及欧元的未来两三年应该不会有太大的问题,但其所面临的问题仍会影响世界经济未来的发展。