布莱克─肖尔斯期权定价模型在公司价值评估中的应用

公司股票、债券在本质上可看成是基于公司资产的期权,因而可用期权定价方法对其价值进行评估。本文介绍了最典型的期权定价模型─布莱克一肖尔斯期权定价模型,分析了该模型在公司证券价值评估中的应用。     

上证50股票价值的综合评价

采用主成分分析法对上证50的全部50家上市公司的股票价值进行综合评价。首先从这50家上市公司2005年度的财务报表数据中选取十一个重要指标作为基础,利用主成分分析法加以处理,合并为三个主成分,代入综合评价函数得到这50家上市公司股票的综合得分和综合排名;再对标准化的各因素指标的权重作进一步的讨论,最终得出这50家上市公司股票的综合排名。     

跨国公司对民族主义表态：我们不是来扶贫的！（等16则）

【形势要点：跨国公司对民族主义表态：我们不是来扶贫的!】最近一段时间，理论界对跨国公司多有微词。有的则直接质问：近20年我国实际利用外资累计3200多亿美元，但外方直接和间接地赚了多少却是一笔没人能说清楚的糊涂账。任何一个踏进中国大门的外商，怀里都揣着一把算盘，口袋里装着一本账。“扶贫”决不是他们到中国来的使命。跨国公司的经营逻辑是在世界各地开展活动，尽量提高本公司的效益，扩大市场份额，提高股票价值。戴勒姆－奔驰汽车公司的董事长就曾表示：“我们不是国家或民族主义的马前卒，而是企业家。如果在东德能够获得…     

基于聚类分析的白酒上市公司投资风险评价

白酒市场竞争激烈,企业业绩和风险差距较大。以15家白酒上市公司为研究对象,选取反映获利能力、股票价值及发展能力等三个方面10个财务指标,采用系统聚类把15家公司分为四大类,依据分类结果对白酒类上市公司投资风险进行了综合评价,指出第一、二类企业适合投资;第三类企业可以投资,但风险较大;第四类企业投资风险很大,不适合投资。     

股利政策可能是无关的吗？

股利政策无关论,是现代财务理论的基础理论之一,但它实际上是不成立的：一方面,它是以循环论证为基础的,另一方面,我们可以模仿它来“证明”其他一些难以成立的无关论。进一步地,即使股利政策无关论的证明能够被接受,它也需要补充至少五个苛刻的假设前提。     

会计误差的产生及衡量

在现代经济尤其是证券市场上，会计误差是随处可见的。高科技公司和高成长性公司的股票价值远远高于股东账面价值（即公司净资产），而亏损公司的股票价值远远低于股东账面价值，这充分反映了现行会计报告披露的会计数据存在巨大的会计误差。会计误差的存在不仅影响了会计报告的信息质量，降低了会计报告的有用性，而且给信息使用者的投资产生了误导。因此，研究会计误差对于改进企业会计报告，提高会计信息的有用性具有特别重要的意义。[第一段]     

沪、深二市上市公司股价定位排序研究

文章旨在用市场的眼光,寻求破译沪、深二市股票定位之迷。将上市公司财务数据和市场对公司评价定量化数据作为影响公司股价定位的依据,运用因子分析方法,找出影响股价的公共因子,然后对公共因子进行综合评价,得到对各个股票的综合评价值,并据此对股票定位排序。用实际的股价排序验证表明,该排序符合实际,这说明用贴近市场的思维可以找到股价定位的钥匙。     

股票价值的经济学分析

本文运用信息经济学理论构建股票价值体系,文中指出,股票价值有本体论价值与认识论价值之分,前者为股票客观存在价值,不以人的意志为转移;后者为主观意识对客观价值的认识所形成的价值判断。本体论价值包括事后价值和事前价值两种具体形态;认识论价值则包括理性价值、内在价值、个体价值、市场价值四种具体形态。股票价值直接或间接表现为股票价格,股票市场价格偏离内在价值一般呈现两种动态演变过程,即价格泡沫和均值回复。     

上证50股票价值的综合评价

采用主成分分析法对上证50的全部50家上市公司的股票价值进行综合评价。首先从这50家上市公司2005年度的财务报表数据中选取十一个重要指标作为基础，利用主成分分析法加以处理，合并为三个主成分，代入综合评价函数得到这50家上市公司股票的综合得分和综合排名；再对标准化的各因素指标的权重作进一步的讨论，最终得出这50家上市公司股票的综合排名。     

股票市场上的天时、地利、人和

本文借用我国古代朴素的系统论思想中的天时、地利、人和概念,建立起描述股票市场的系统模型。在模型中,天时为整个市场的周期性波动规律;地利是股票的优良的基本面状况;人和是市场中的人气、资金效应。作为不同层次的股票投资成败因素,天时、地利、人和三者在股票价值分布曲线模型上得到了统一。“天时地利人和”和“天时地利人和”两个相反的次序分别是基于收益和基于风险的次序。