经济不确定性是股市波动的因子吗？——基于GARCH-MIDAS模型的分析

本文运用混频模型（GARCH-MIDAS）分析了经济不确定性对中国股市波动率的影响。经济不确定性包括宏观经济不确定性和经济政策不确定性两方面。总体来说,经济不确定性会影响中国股市的波动,但强度有限,且A股、B股间表现出差异。经济运行（IP）和消费（inf）中的不确定性是A股、B股共同的波动因子,且IP的贡献度最高;货币政策（IR）、中国经济政策不确定性（CEPU）对A股无显著影响,但会显著影响B股的长期波动趋势;美国经济政策不确定性（AEPU）的影响则不显著。加入显著性指标有助于提高波动率的预测精度,混频模型为分析股市波动中的长期趋势和短期波动提供了一个新视角,有助于识别股市波动中的经济影响因素。     

企业财务风险的防范与控制

企业的财务管理是对企业的现金流及其他经济活动所进行的组织、控制和调节工作,而企业的财务风险则是在这种纷繁复杂的财务管理中,由于各种难以预料的原因而产生的同企业预期效果相悖,给企业造成一定经济损失的潜在可能。企业财务管理中的不确定性集中表现在货币化风险上。企业在各种生产经营活动中由于受到一些负面影响而产生的财务风险,绝大多数都是由于控制与防范措施不力所造成的。因此,加强企业财务风险防范与控制十分必要。     

现代企业负债经营的风险及其规避策略

现代企业无论规模大小,组织形式和行业的差别如何,实际卜常常有意无意地利用债务进行筹资,只是债务比率不同而已。但负债对企业来说其实是一把“双刃剑”,适度利用有利于增加企业价值,过度使用则会增加企业的风险。     

混合分销渠道结构下的供应链库存策略优化

结合合约设计分析混合分销渠道结构下的两级供应链库存策略优化问题,是我们研究的重点。首先,通过构建模型,比较分析了线性转移支付合约和收益共享合约在实现供应链协调及收益分配方面的功能差异;其次,通过数值分析探讨了市场需求不确定性下模型的变化规律;最后得出管理启示,线性转移支付合约模型在实现供应链库存协调和Pareto改进上功能显著,却不能合理分配供需双方的收益,随着市场需求风险增加,生产商将提高零售商最低销售量,零售商将增加最优库存量;收益共享舍约在合理分配供需双方收益上功能显著,但供应链整体收益处于次优状态,生产商分享的收益越多,零售商的最优库存量随市场需求风险增加而递减的速度就越快。     

需求随机时的存货质押贷款质押率决策研究

需求波动导致的风险是存货质押融资区别于有价证券质押融资的主要方面.本文研究了当存货的需求随机波动时,银行的最优质押率决策问题,并详细分析了不同的风险偏好对质押率的影响,结论表明风险厌恶及损失规避时的质押率均低于风险中性时的质押率.本文同时还分析了当质押率影响贷款企业的库存决策时,银行的最优质押率决策.最后,通过数值算例验证了文章的结论.     

全球经济复苏中面临的挑战和政策趋向

<正>目前,世界经济复苏动力减弱,市场不确定性增大,但二次探底风险不大。就业在中期继续困扰经济的复苏,赤字和债务风险增大了部分国家经济复苏的难度。受宽松货币政策的支撑,原油和国际大宗商品价格会继     

股市暴跌催热低风险理财

2010年境内外市场仍面临一定的不确定性,投资者应加强理财资产配置,财富管理的真正价值,在于通过合理配置资产与科学组合投资,实现总资产的保值增值,从而帮助投资者成功抵御通货膨胀的压力与资本市场波动的风险     

不确定交货条件下供应链协调的 Stackelberg 对策研究

研究了在不确定交货条件下的一种供应链协调机制———Stackelberg 主从对策. 供应链中 的生产商作为主方,以成本最小为目标给出最佳的订货量和惩罚成本策略;供应商作为从方, 以使其效益最大化的最佳额外生产能力作为响应策略. 最后,以上海宝钢集团企业开发总公司 的尾板卷深加工为实际背景,采用遗传算法进行了仿真计算,结果表明主从对策的供应链协调 机制的有效性.     

银行业市场结构、利率决定和信贷风险

本文利用平均移动投资技术模型分析了不同银行业市场结构下的利率决定和信贷风险，结果显示：竞争性的银行业市场结构比垄断性的银行市场结构能提供更低的贷款利率，这种较低的贷款利率会引致企业投资水平的增加，并能够降低企业因为破产而导致的信贷风险。这一分析结论对于我国的银行业改革、利率市场化和信贷风险规避都具有一定的启示。     

创新型战略企业的资本结构选择

企业的战略类型与资本结构之间的关系近来已经成为公司金融领域的一项重要研究内容.该文分析表明从事创新型竞争战略的企业应该选择松弛型(低杠杆率)财务结构,而且企业的竞争优势越是依赖于创新战略,企业的财务杠杆率应该越低,同时外界的经营环境的不确定性对企业的融资方式也有影响.