南国完璧——历史文化名城荆州

近年来．中美贸易摩擦接二连三地发生，引起了中美两国政界与经济界的不安。然而．由于中美两国贸易存在巨大的互补性和互利性．无论怎样摩擦．都不会破坏双方的利益基础。     

首轮中美战略与经济对话成果落实情况评价

<正>首轮中美战略与经济对话无论是在战略层面还是在经济层面均取得显著成果。总体而言,成果落实工作虽有波折,也有可圈可点之处。一、对战略成果落实情况的     

中美《八一七公报》斗争始末

<正>中美建交的第二年,即1980年,是美国的总统选举年。共和党竞选纲领的对华政策部分很不好,它的总统候选人里根,在竞选中发表了许多亲台湾,破坏中美关系的言论,尤其是提出了真正的倒联络处方案,即按1973年台湾在美有大使馆,中国在美设     

宋美龄:中美为相同的理念奋战

<正>1942年深秋,宋美龄来到美国。当时的美国总统罗斯福夫妇邀请她前往白宫做客,总统夫人更是把宋美龄视为自己的子女般热情款待。1943年2     

隐含波动率与实际波动率的关系：中美比较

  上证50ETF期权上市至今,中国期权市场表现出很多与美国市场显著不同的特征,由此引申出关于美国的经验是否适用于中国、中国期权市场定价是否有效的争论。         基于2015年4月16日至2017年12月29日的中国上证50ETF期权数据和美国S&P500期权数据,以股指收益率与波动率的相关系数以及股指收益率的历史分布为工具,从整体特征和横截面特征两个维度,研究隐含波动率与实际波动率的理论关系;以使用期权市场数据计算得到的隐含波动率数据、波动率微笑和实际波动率数据、0Delta组合的超额收益为工具,研究隐含波动率与实际波动率的实际关系;针对上述理论关系和实际关系进行中美比较。由于理论关系研究中未使用期权数据,因此通过比较上述两个维度下的理论关系与实际关系的差异,可以对中国期权市场的绝对定价效率和相对定价效率进行探究。         研究结果表明,在整体特征上,美国期权市场中隐含波动率与实际波动率的理论关系与实际关系相符,美国期权市场在绝对定价效率维度上有效;中国市场,尤其是牛市样本中,隐含波动率与实际波动率的理论关系与实际关系不相符,中国期权市场在绝对定价效率维度上被高估。在横截面特征上,美国期权市场中隐含波动率与实际波动率的理论关系与实际关系相符,美国期权市场在相对定价效率维度上有效;中国市场,尤其是牛市样本中,隐含波动率与实际波动率的理论关系与实际关系不相符,中国期权市场在相对定价效率维度上无效,低行权价的期权被低估、高行权价的期权被高估。在上述两个特征的研究中,相应构造的0Delta组合(策略)同样支持上述结论。         通过中美两国隐含波动率与实际波动率的理论关系与实际关系的研究,发现中美两国的市场状况存在差异,在中国期权市场上的研究和交易不能简单照搬美国经验,要仔细研究和利用中国市场的当前特征。监管层也应完善中国股票和期权市场制度,降低期权交易成本,实行股票现货交易(t+0)制度,完善股票现货做空机制,以使套利机制可以正常发挥作用,改善当前上证50ETF期权市场被高估的现象,使期权的保险功能正常发挥作用。     

中美高校科研投入与产出对比

近年来,高校教育逐渐成为人们讨论的热点话题之一,本文通过对比中美高校科研现状,从投入与产出角度着眼,对中国高校科研提出相关建议。     

中美档案馆之比较

美国是北美洲一个年轻的国家,美国档案工作发展史比美国建国历史更短,但得益于经济、科技的高度发达和教育、人才方面的优势,美国档案馆工作形成了起点高、服务好、发展快的特点。对比研究中美两国档案馆建设情况,借鉴美国的成功经验,对加快我国档案馆事业的发展是很有意义的。     

从经济结构比较中美发展前景

上世纪的两次世界大战催生了美国的军事工业．而军事工业的革命带来了一大批先进技术。战争结束以后．美国将军事工业领域中先进技术移植到民用工业产品生产领域,制造了许多高科按产品。但随着日本等新兴工业化国家的崛起．美国在制造行业的领先地位逐渐丧失,然而．美国利用自己在国际经济领域建立起来的美元霸权地垃,吸引各国资金,从事跨国金融服务,逐渐形成了新的经济增长点。