资本结构与产能过剩——整合微观-中观-宏观分析的拉赫曼视角的解释

奥地利学派经济学家路德维希·拉赫曼遵循"交易经济学"的思维方式,以异质资本品及"万花筒般的"世界为假设,阐述了由企业家行动及市场作用形成的形态学的资本理论。从拉赫曼的视角来看,产能过剩现象是上述两方面作用下资本秩序形成过程中出现的一种失调现象。由于资本结构理论成为连接微观基础和宏观分析的重要一环,因此微观、中观和宏观的产能过剩现象均可在这个理论分析框架中得到解释。     

泌阳凹陷泌301 井区不同流动单元产能分析

在沉积微相、储层物性特征分析的基础上，选取孔隙度、渗透率、流动带指数等参数，对泌阳凹陷赵凹油田泌301 井区核三段油层组进行流动单元划分。依据流动带指数的大小，将研究区目的层段划分为A、B、C、D 和E 等5 类流动单元。通过研究发现，各类流动单元与物性、岩性、沉积微相之间具有较好的对应关系，同时对不同流动单元产能进行了分析。研究结果表明，流动单元的划分能够真实客观地反映储层物性差、非均质性强的地质特点，单井产能与流动带指数有较好的乘幂关系，不同流动单元产能差异较为明显，物性最好的A 类流动单元产能最高，物性最差的E类流动单元产能最低。     

凝析气井产能和储量计算新方法

凝析气藏存在复杂的相变与相态分布，当地层压力下降到露点压力以下时，凝析油会在地层和井筒中分别析出，导致井口产气量、产油量与井底产气量、产油量之间存在质量转换，但仍遵循质量守恒定律。因此利用质量守恒建立考虑油、气两相的渗流微分方程，通过引入两相拟压力函数，推导凝析气井不稳定产能方程。在此基础上，结合物质平衡方程，利用生产动态数据拟合整个历史生产过程，不但可以获得气井目前的产能，还可以获得地层压力及各种地层参数。实例分析表明，计算结果准确可靠，有利于在凝析气井中推广使用。     

基于产业组织视角的产能过剩治理研究

中国若干行业出现的产能过剩问题成因复杂,但相关行业的产业组织不合理恐难辞其咎.破解产能过剩,需要标本兼治.而以产业组织政策为核心,采取综合性的结构性调整政策,同时把市场“自组织”力量与政府“他组织”力量有机地结合起来,进一步推动产业组织的优化,从中观层面对中国经济进行“脱胎换骨”式的结构性改造,无疑是一个十分重要的途径.     

金融生态环境、债务治理与企业产能利用——基于中国A股制造业上市公司的经验证据

产能过剩已成为当前制约中国经济发展的重大问题,抑制相关行业产能过剩的政策措施已进入实施阶段。以中国2007—2012年的A股制造业上市公司为对象,实证考察金融生态环境和债务治理因素对企业产能利用的影响。研究发现:(1)公司所在地区的金融生态环境越好,其自身的产能利用率越高、产能过剩的可能性越低;(2)公司财务杠杆与企业产能利用效率正相关,与企业产能过剩的可能性负相关,相反,银行贷款、债务期限结构则与企业产能利用效率负相关,与企业产能过剩的可能性正相关;(3)与国有产权相比,民营产权一方面加强了金融生态环境、财务杠杆对企业产能利用效率、产能过剩的正面效应,另一方面降低了银行贷款、债务期限结构对企业产能利用效率、产能过剩的负面效应。     

我国产能过剩现象的成因及治理对策

我国虽然建立了以市场化为取向的市场经济体制,但传统的计划经济体制仍然在一定程度上影响着市场经济的发展,政府仍然控制着大量的要素资源,要素资源尚未实现 市场化,再加上国有企业改革相对滞后,从而导致了产能过剩和产能短缺并存的经济结构失衡状态。为此,应将政府主导的投资体制转变为市场主体自主进行的投资体制,并进行 国有企业的改革重组及要素资源的市场化改革,对经济发展实施正确的政策导向;同时,积极实施“一带一路”倡议,引导过剩产能的消化,创造有效的市场需求,解决产能过剩 问题。     

企业投资、现金流与产能利用率

研究行业产能对企业投资现金流敏感性的影响,结果发现：相对于国有企业,行业发展对非国有企业投资现金流敏感性影响更大。当行业产能利用率较高时,相对于国有企业,非国有企业的投资现金流敏感性较高;反之,当行业产能利用率较低时,相对于国有企业,非国有企业的投资现金流敏感性较低。行业产能利用率下降,相对于高融资约束,国有企业融资约束较低时投资现金流敏感性相对较大。     

油价波动对我国汽车行业产能过剩的影响

石油与汽车之间一直存在着一种典型的互补关系,研究油价波动与汽车行业产能过剩之间的关系,对于我国汽车行业的结构性改革具有重要的现实意义.基于石油与汽车之间的这种关系,可以肯定石油价格波动对汽车行业产能过剩会产生一定的影响.为了探究石油价格波动对我国汽车行业产能过剩造成的影响程度,文章采用短期约束的SVAR模型,考察了2013年7月至2016年12月之间油价波动对我国汽车行业产能过剩结构性冲击的影响.结果发现,油价波动对我国汽车行业的产能过剩存在反向冲击,即油价上升会在一定程度上降低我国汽车行业产能过剩程度,而油价下跌会加剧我国汽车行业的产能过剩.因此,相关部门可以通过对油价波动走势的预测来对我国的汽车行业进行结构性改革,并适时推进新能源汽车的发展.     

“供给侧改革”背景下中国能源经济形势展望

当前,中国经济已进入“新常态”,“十三五”规划正在稳步推进,“供给侧改革”也进入了深化和攻坚阶段,对国民经济的一些重要行业和能源领域产生了重大影响。基于“供给侧改革”的总体背景,展望中国能源经济形势,并遵循绿色健康可持续发展的理念,运用情景分析法预测2020年前中国煤炭消费量、能源消费总量和能源消费结构。结果显示:在基准情境下,预计煤炭消费量将逐年下降,能源消费总量增长将逐渐放缓,能源消费结构也将伴随着供给侧改革的深化持续优化。