日本财团的中国谋略

白益民研究过日本财团的攻城略地策略,当国内学界、企业界欧风美雨盛行之时,他第一个站出来说,日本财团是更可怕的竞争对手。2007年,不满40岁的白益民当选中国社科院全国日本经济学会理事。     

政府干预、政府目标与国有上市公司的过度投资

对于国内企业过度投资的研究,目前均是从经理私人利益、管理者过度自信、管理者背景等角度展开的,这些研究没有考虑我国特有的制度背景对上市公司投资决策的影响.一些研究表明,政府控制的上市公司更可能从事过度投资行为.遗憾的是,这些文献并没有表明政府控制的上市公司过度投资的原因,可能的解释是国有上市公司的代理问题更严重.本文认为,国有企业过度投资并不一定是由代理问题引起的,政府控制的上市公司过度投资能够帮助政府实现一些目标.如就业、税收等.基于我国国有上市公司数据,本文研究表明,国有上市公司的过度投资是由政府将其公共目标.如就业、税收等内部化到其控制的企业的结果.另外,回归结果也显示,国有企业的过度投资并没有表现出自由现金流假说的投资一现金流的敏感性,债务也没有起到约束过度投资行为的作用,这也从侧面说明了国有上市公司的过度投资不一定因为代理问题引起的.     

企业财务危机预警:偏最小二乘logistic方法的应用

鉴于现阶段我国上市公司的信用数据具有高维性和高相关性的特点,已有企业财务危机预警研究多采用能够有效降雏和消除共线性的主成分logistic模型.然而,这种模型定式在提取主成分时没有考虑解释变量与被解释变量之间的相关性,可能导致与企业财务状况关系密切的解释变量信息的丢失,从而削弱模型的预测能力.考虑到这一缺陷,本文在分析中首次引入偏最小二乘方法,并对我国沪深两市上市公司的经营失败进行了实证研究,结果表明偏最小二乘logistic模型不仅具有较优的拟合度,而且具有较高的企业经营失败预测能力.Bootstrap检验显示模型还具有较强的稳健性,预警效果更为可靠.     

上市公司股权激励机制研究

作为一种长期激励机制,股票期权制度于20世纪70年代起源于美国,90年代以来在各发达国家得到了广泛的推行。据统计,《财富》排名前1000家的美国公司中已有90%实施了股票期权制度。股票期权占企业高级管理人员和技术人员年收入的比重也越来越高。近年来,我国不少城市也开始了在企业中建立股票期权制度的探索。先后出台了有关股票期权的实施办法,并积极进行试点。国内很多上市公司也已开始试行股票期权制度。但是,实践中很多企业实施的内部职工持股方案和经营者持股方案等各种股权激励做法与西方国家规范的股票期权方案相去甚远。为促进规范的股票期权制度在我国的推行,笔者参考美国国内税务法和香港联交所《上市公司》中关于股票期权制度的规定,并结合我国现行法律与政策环境,做初步的探讨。     

上市公司发生财务困境的原因及应对策略

上市公司发生财务困境的原因财务困境又称财务危机,它威胁着企业的生存和发展,严重的财务困境会直接导致企业破产。企业因财务困境导致破产实际上是一种违约行为,所以财务困境又称为违约风险。财务困境来自财务风险,财务风险是造成财务困境的原因,财务困境是财务风险的结果。     

上市公司资产减值会计政策执行情况分析

2006年财政部发布了新的《企业会计准则》（以下简称新准则）,其中最引人注目的就是“资产减值”的变化,不仅增加了若干项具体减值规定,而且长期资产减值一经计提,以后期间不得转回。事实上,资产减值一直是国内外研究的热点,长期以来存在着两种观点：资产价值观和盈余管理观。前者认为,资产减值是对资产产生未来现金流量的不确定性的客观反映,资产由于受到自身或外部因素的影响,所以价值会不断减损,     

上市公司关联交易及信息披露问题分析与对策初探

关联交易将市场交易转变为公司集团的内部交易,可以节约交易成本,有利于实现公司集团利润的最大化,提高其整体的市场竞争能力;但上市公司出于各种动机,利用关联交易进行利润操纵,使关联交易成为盈余操纵的手段。正当的关联交易无可厚非,但不正当的关联交易产生的负面影响,必须引起重视。本文试从我国上市公司关联交易信息披露的存在问题入手,初步探索解决关联交易及其信息披露的可能方法。     

民营上市公司信息披露状况与企业绩效关系之研究

随着我国改革开放的持续深入和经济的快速发展,民营上市公司及证券市场都在经济领域的影响力逐渐提升。信息披露制度要求公司公开发布企业详细的状况,投资者必须依赖获取的信息进行有效的决策,使证券市场达到高效率状态。本文选取了2006-2009年我国350家的民营上市公司为研究样本,通过各变量的数据分析和处理,研究企业的信息披露状况与绩效之间存在显著的正相关的关系。     

国内首个低碳交易指数推出

2008年．纽约泛欧交易所推出低碳100欧洲指数。2009年12月,标准普尔评级公司与国际金融公司（IFC）共同发布了世界首个针对新兴市场的碳效评级指数．以帮助投资者评估具有投资价值的上市公司在碳排放量上的表现．该指数涵盖全球21个新兴市场超过800家公司。目前．我国碳减排量已占全球市场的1／3左右。居全球第二,是碳交易最大的卖方市场。     

浅论医药上市公司的财务分析

在我国医改的进行中,我国医药行业得到了迅速的发展,医药投资也越来越多。但是由于受众多因素的影响,我国医药市场的增长率不仅与国家投资增量有关,投资构成情况对其也有较大影响。针对上述状况,本文为此以深圳某某医药上市公司的财务报告数据,指出了公司的优势、不足及存在的问题,并提出了相应的建议。