货币供应量、信贷总量对宏观经济变量影响的差异性——中国1998～2004年的经验分析

文章基于中国1998～2004年的宏观数据,较为严密地利用协整检验、脉冲响应与方差分解等宏观计量方法,分析了不同货币政策工具对宏观经济变量影响的差异性.结果表明无论长期还是短期,信贷总量对固定资产投资的正向影响显著,对股票市场则有负向影响;而货币供应量在长期或短期对股票市场有显著的正向影响,长期对固定资产投资有正向影响,短期对固定资产投资则有负向影响.这也从侧面印证了我国虚拟经济与实体经济背离.     

货币供应量季节调整中消除春节因素的实证研究

一、概述以月度或季度作为观测单位的时间序列数据通常会受到季节因素的影响,这种影响往往会掩盖经济发展中的其他变化规律,给我们分析宏观经济金融形势造成困难和麻烦。因此,在对月度或季度时间序列进行经济分析时,必须去掉季节因素的影响,将季节因子从原序列中剔除,这就是“季节调整”。在我国,季节调整有其特殊性。阳历(Gregoriancalendar or solar calendar)是包括我国在内的大多数国家采用的官方日历,而我国的另外一些重要节日则是由阴历(lunar calendar)所决定,例如中国的阴历新年。从阳历来看,中国的阴历假日日期是不固定的,通常称…     

我国经济货币化水平理论与现实不符的原因分析

改革开放以来,我国的M2/GDP增长很快,甚至远远高于美国的M2/GDP。根据麦金农的理论,我们无法解释这种现象。如果用M1/GDP来衡量我国的经济货币化水平就可以较为恰当地解释我国经济货币化水平理论与现实不符的现象。     

中国粮食供给态势及其区域差异比较研究

基于我国1988—2017年粮食供给相关数据,设定一个动态评估标准,运用固定效应模型,研究粮食供给能力区域差距问题。研究发现中国粮食供给能力区域差距明显,主产区粮食供给能力处于较高水平,非主产区变化不大;东部地区最差,中部地区优势日益明显,西部个别地区发展较快,但是整体速度缓慢;向中、西部加速聚集,向欠发达地区和非农业优势地区分散转移的趋势明显;差异造成粮食减产足以为1569万人,提供每年400kg/人的粮食,导致宏观粮食供给能力的降低;种植面积、粮食单产水平、涉粮有效灌溉面积和机械总动力能够促进粮食供给能力的提升,涉粮化肥施用量和农村劳动力数量指标则呈负向效用。     

货币供应量与物价之间永久性、暂时性成分变动关系研究

为了研究我国货币供应量与物价之间永久性、暂时性成分变动关系,文章构建了一个二元未见成分分解UC模型,给出了其状态空间表达形式及基于修正卡尔曼滤波的极大似然估计理论.实证结果表明:货币供应量与物价的转换方程之间随机扰动项存在个体及交叉的序列相关性,体现了模型的理论设计特征;货币供应量与物价的永久性成分满足Ⅰ(1)过程,长期中存在协整关系,短期中实现了误差修正机制;货币供应量与物价的暂时性成分满足Ⅰ(0)过程,但货币供应量与物价的暂时性成分之间并不存在相互的Granger因果关系,这些新的探索性结论为货币供应量是否能够成为货币政策中介目标带来新的启发.     

中国数万亿外储投资安全吗

中国外汇储备庞大,很难控制货币供应量 曾瀞漪：1996年年底,中国外汇储备突破1100亿美元,2006年10月突破1万亿美元,十年期间激增10倍。2009年底,外汇储备更是接近2．4万亿美元。中国外汇储备增长这么快,有人估计说在短时间之内,它很难减缓下来。     

油砂开发的环境风险

油砂是由砂、水和重而粘稠的碳氢化合物(常称之为沥青)等组成的一种混合物,可用于提炼石油.在过去的几年里由于传统石油供应量的减少以及油价暴涨使得石油公司开始关注油砂的开发利用.     

海南经济增长、房地产投资和货币供应量——基于状态空间模型的实证分析

一、引言 中国的房地产行业作为支柱性产业。对海南省而言,房地产业已经成为经济增长的重要组成部分。近年来中国经济增长的实践也证明房地产投资对于经济增长的巨大推动作用。同时经济增长的事实显示固定资产投资对拉动GDP增长也发挥了重要的作用,     

制造商供应量变化时同质多物品拍卖价格策略研究

本文分析了制造商供应量变化时、在多个零售商非单位需求情形下的统一价格拍卖与歧视价格拍卖,得到了两种拍卖方式下零售商的报价策略、制造商的价格策略及其相关性质。结果表明:统一价格拍卖中,零售商在低价时所提交数量高于其真实需求,在高价时所提交数量低于其真实需求。歧视价格拍卖中零售商在低价会选择提交自己真实的需求量,在高价会选择提交低于真实的需求量。若参与拍卖的零售商越多,相对歧视价格拍卖,统一价格拍卖提交的需求量扭曲越少,从机制设计的角度来看,制造商更倾向于用统一价格拍卖的方式进行产品批发。       

国有股减持的经济解析

股权分裂是导致我国2003年直接融资下降的主要原因,解决股权分裂制度极具必要性和紧迫性。然而一个简单的股票供求分析框架表明,解决股权分裂问题不存在“共赢”方案,如果非流通股上市流通,流通股股东利益必将受损。并实证分析了为什么国有股可以以净资产向外商转让,但就是不能向二级市场投资者转让的原因。