公司治理对盈余质量的影响——来自中国上市公司的经验证据

公司治理理论的一个重要观点是上市公司的治理质量越高,会计盈余对投资者的决策有用性越强.使用会计盈余的信息含量作为衡量盈余质量高低的判断标准,基于南开大学中国上市公司治理指数将样本公司分为公司治理好的公司和公司治理差的公司,使用盈余一报酬模型,选取我国深、沪市2005年、2006年符合条件的上市公司为样本,运用描述性统计、回归分析等方法对公司治理与盈余质量之间的关系进行实证研究.统计结果表明,公司治理好的公司与公司治理差的公司的盈余信息含量确实存在显著差异:公司治理越好,盈余变化的反应系数越大,即盈余信息含量越高.     

艾比湖流域生态系统服务价值估算分析

文章以艾比湖流域为例,采用谢高地等人的中国陆地生态系统单位面积生态服务价值表,计算了1990、2001和2005年艾比湖流域的生态服务价值。研究结果表明：（1）研究时段内,从1990年到2005年艾比湖流域的生态服务总价值是增加的,共增加了8．4943亿元。（2）通过敏感性分析表明,生态系统服务价值系数的改变对生态系统总服务价值影响不明显,研究结果是可信的。     

色噪声作用下耦合神经元网络的相干共振

研究了色噪声作用下耦合(FHN)神经元模型的相干共振现象。运用改进的四阶随机龙格-库塔法,计算了神经元膜电压分布和神经元点火峰峰间隔的变差系数。结果表明,神经元点火峰峰间隔的变差系数是色噪声强度、色噪声相关率和耦合神经元个数的非单调函数;存在最优的色噪声强度、色噪声相关率和耦合神经元个数,使得神经元点火峰峰间隔的变差系数出现极小值(即为相干共振)。讨论了色噪声强度、色噪声相关率和耦合神经元个数对系统相干性的影响。     

基于期望效用-熵风险度量的决策者风险态度

期望效用-熵风险度量将决策者对于风险的感知表示为风险行动的期望效用和状态的熵线性组合,其表达式中,期望效用-熵平衡系数为重要常数参数;展望理论中的实证表明决策者的风险态度和其财富水平相关,文章分析了一类特定决策者财富水平的变化对其风险态度的影响,通过Arrow-Pratt风险厌恶度建立了该类型决策者期望效用-熵平衡系数和财富水平之间的一个关系式,在此基础上分析和解释了一些特定决策者的某些决策行为。     

基于CAPM模型的旅游上市公司系统风险分析

风险始终是投资者及管理者最为关注的问题之一。以20家旅游上市公司为研究对象,运用CAPM模型计算度量其系统风险的Beta系数,分析系统风险在其面临的总风险中所占比重,以及个股风险与整个市场风险的相对关系;通过单位根检验和时间趋势检验验证Beta系数的均值回归趋势,得出各个公司Beta系数的长期均值和方差;总结各类旅游上市公司的风险特征。结论如下：系统风险在旅游上市公司的总风险中所占比重较小;各公司的Beta系数均具有均值回归趋势,其中11家公司Beta系数长期均值大于1,其收益率在市场风险影响下波动性大;旅游业三类上市公司中,酒店类上市公司的收益率受市场因素影响最为明显,景区类次之,综合类最弱。     

完全市场框架下的中国股票溢酬之谜

由于在现实经济中并不是所有的消费者都持有风险资产,且长期以来我国持股家庭和个人比例仍处于较低水平,因此,利用实际经济中的总消费数据对＂股票溢酬之谜＂进行实证分析存在严重的缺陷。利用我国证券市场加权平均每股收益作为完全市场框架下CCAPM中红利和消费增长的代理变量,对＂股票溢酬之谜＂进行检验发现,相对风险厌恶系数符合前人经验研究,我国市场并不存在＂股票溢酬之谜＂。     

基于状态空间模型的动态基金业绩评价研究

本文在基金整体业绩评价研究领域对以往经典基金业绩评价指标詹森alpha指数以及基金资产投资的系统风险指标beta的估计方法进行了修正和改良。以往的詹森指数和beta值的估计是将其视为常系数,然而实际中基金的詹森指数和系统风险beta具备时变性。在对常系数下詹森alpha和系统风险beta值的分解式中,本文证明了传统估计值由詹森alpha和系统风险beta的期望值与一系列协方差项组成。随后本文构建了反映动态指标变化的SSM模型,并利用Particle EM算法来估计动态詹森alpha和系统风险beta在各期的估计值,并以此来计算基金在评价时期内平均詹森指数水平和系统风险水平。此外由于获取了各期的系统风险beta,根据择时能力的定义本文构建了反映基金在时期内的择时能力指标。     

敏感度系数应用问题探析

敏感度系数是进行敏感性分析的重要指标,由于<建设项目经济评价方法与参数>(第三版)没有对敏感性系数的计算公式进行详细解释,因此导致了工程咨询人员在对项目进行经济评价时对敏感性系数的误解和误用.对敏感度系数的正确解释有助于解决长期困扰工程咨询人员的这一问题,提高工程咨询的质量和水平.     

循环过程MatLab模拟仿真

使用MatLab开发出一个能适应任意循环过程参数计算的通用软件,进行卡诺循环、逆向斯特林等循环过程模拟仿真实验,解决了循环过程参数计算量大废时且重复性强、可视化任意循环过程困难、回热对循环效率及致冷系数计算的干扰的难题,提高了学生学习的兴趣,提高了实验效果。     

敏感度系数应用问题探析

敏感度系数是进行敏感性分析的重要指标,由于《建设项目经济评价方法与参数》(第三版)没有对敏感性系数的计算公式进行详细解释,因此导致了工程咨询人员在对项目进行经济评价时对敏感性系数的误解和误用。对敏感度系数的正确解释有助于解决长期困扰工程咨询人员的这一问题,提高工程咨询的质量和水平。