论我国绿色债券私人治理规则之完善

绿色债券私人治理规则的有效实施能够保障我国绿色债券市场健康运行,有助于我国“双碳”目标的实现,但是当前的私人治理规则分散破碎,相应的技术性规则法律化改造尚未完成,同样也存在着规则竞争无序的实践隐忧。究其原因在于私人治理主体自主性受限,应然效益受到抑制,规则空洞化现象严重,软约束力无法支撑后续的监管要求,在司法适用上也存在一定的欠缺。立足于中国全国绿色债券市场建设,审视国际绿色债券市场私人规则带来的新启示,是破解隐忧之良策。在具体完善路径中,中国既要明确私人治理主体的合法地位与规则自治边界,将规则设计重点集中于技术专业领域,并通过建立监督和执行机制予以保障;又要积极制定《中国绿色债券市场自律管理规范》及配套工作指引,充分完善绿色评估评级规则以保障市场自律监管,引导发行人主动适用第三方评估认证,并在相关司法裁量中接纳相关私人治理规则,科学配置私人治理主体的法律责任。     

从企业融资的角度研究可转债定价

通过发行可转债融资是我国上市公司重要的融资途径。从可转债最后的行权结果来看,可转债融资更类似于股票的增发或配股融资,与债券融资有着本质的区别。文章从企业融资的角度,重新研究了可转债的定价,并修正了传统的最小二乘蒙特卡罗模拟方法,试图对我国的可转债给出更为合理的定价方案。     

商业信用风险管理绩效影响因素的实证分析

近年来,Jianmin Jia等学者对"我国信用风险管理现状"及其相关问题进行研究,取得一定的研究成果,但相应研究中存在着"简单使用线性回归,未能消除变量间的相互影响"等局限。基于对已有相关研究成果的评析,并运用因子分析和Pearson相关分析方法,对我国商业信用风险管理绩效的影响因素进行实证研究。研究表明:商业信用风险管理绩效的关键影响因素为"信用管理职能设置"、"客户资信评估"和"信用政策制定",我国企业应从"完善信用风险管理职能"、"改善信息不对称状况"和"提高信用政策制定水平"三方面提高风险管理绩效。     

商业银行操作性风险与信用风险:理论框架和经验数据

在利率市场化条件下,商业银行在利率定价权力和定价难度加大的同时,其竞争程度加大,这种定价权力、定价难度和竞争程度的增加,都会影响商业银行的经营行为及借款企业的借款行为,进而影响商业银行操作性风险,这种操作性风险的变化,会传导到商业银行贷款信用风险,导致信用风险的增加。以不良贷款率作为商业银行贷款信用风险的衡量指标,以商业银行净利润解释变量的残差来衡量商业银行操作性风险,以中国上市银行2005～2015年的数据验证了商业银行操作性风险与信用风险的显著正相关关系。所以,商业银行控制操作性风险是控制其信用风险的重要基础之一。     

中国P2P网络借贷信用风险的测量

分析中国P2P网络借贷信用风险的生成机理,借鉴商业银行典型个人信用风险测量理论基础与方法,构建基于涵盖借款人软信息的P2P网络借贷信用风险评级指标体系。通过向在银行从事信贷工作的专业人员发放调查问卷,确定具体指标,使用AHP(层次分析法)与DEMATEL(决策实验室法)相结合的方法综合确定指标体系权重,最后评级结果以百分制数值给出,并换算成具体的信用等级,有效解决了平台对借款人信用等级测量问题。     

对发展中小企业集合债券的思考

中小企业集合债券对于解决中小企业的融资难、降低融资成本可以起到较好的作用.但目前我国的中小企业集合债券存在着许多问题,如担保难、上市后交易较为清淡且市场准入的门槛较高等.针对这些情况,中小企业集合债券的发展路径可以是:通过由担保公司集合担保、由大型企业进行再担保或向保险公司进行保证保险的方式进行信用增级,建立做市商制度以增强流动性,发行方式上采用招标方式,以降低筹资成本,并可考虑发行中小企业的短期融资券,而中小企业集合债券发行及上市的地点可以首选证券证券交易所,同时对政府的作用要正确定位,政府应仅做为中小企业集合债券的协调者发挥作用.     

河北省城市基础设施建设市政债券融资问题研究

为保持社会经济平稳快速增长,加快城市化进程,河北省人民政府提出了实现城镇面貌三年大变样的重大战略决策.各地城市基础设施建设资金出现巨大缺口.本文从中国国情和河北省省情出发,根据国外经验指出,发行市政债券是拓宽融资渠道、缓解城市基础设施建设中筹资压力的一个重要举措.     

公司债券信用评级法律关系解析——以美国债券评级制度为模本

公司债券信用评级是指信用评级机构对发行债券的公司偿还债券本息的可靠程度和风险程度进行的综合评价,反映了发行债券公司的信用能力.文章以美国债券信用评级制度为模本,详述了评级机构、发行债券公司和投资者三方各自的权利义务及责任,指出评级机构与发行债券公司之间存在承揽合同关系、评级机构对投资者应承担其由于故意或重大过失出具了错误的信用评级报告而产生的法律责任.     

论我国商业银行信用风险管理体系的构建

信用风险是商业银行在经营活动中面临的主要风险。随着我国金融开放程度的加深,银行业的信用风险有日益加剧的倾向。在国际银行业信用风险管理日趋量化、系统化、信息化、动态化、综合化和法制化的新趋势下,我国很有必要从中汲取先进经验,开发出适用于我国的信用风险管理模型,并着力于拓宽征信渠道、健全信用管理机构、构建商业银行对个人和企业的信用评价体系及完善信用风险管理的法律体系。