中国股票市场发展对经济增长的门槛效应研究——基于省级面板数据的实证分析

根据中国省级面板数据,分别以股票市场规模、股票市场流动性和股票市场融资率为门槛变量,就股票市场发展对经济增长的门槛效应进行检验,实证结果显示,股票市场发展与经济增长之间并非简单的线性相关,而是呈现促进或抑制的关系。相对于经济而言,股票市场发展向上或者向下的过度偏离都会抑制经济增长。股票市场规模与融资率对经济增长存在一个门槛效应,股票市场流动性对经济增长存在双门槛效应。具体而言,股票市场规模对经济增长效应总体为负,但呈边际效应递增的趋势,且随着股票市场规模的逐步扩大,对经济增长的正向作用终将开始显现。股票市场流动性对经济增长有一个合理的范围,在此范围内,股票市场流动性对经济增长存在正向关系,低于或者高于合理范围时,则抑制了经济增长。股票市场融资率对经济增长存在一个门槛效应,低于门槛值时对经济增长产生了显著的促进作用,高于门槛值则不利于经济增长。根据实证结果,分别就股票市场规模,股票市场流动性、股票市场融资率促进实体经济增长提出了相关政策建议。     

当前河北省农村社会矛盾问题的调查分析

改革开放20多年来,河北省农村社会发生了翻天覆地的变化,取得了举世注目的成就,农民在发展中看到了实惠,在取得实惠后寻求和期盼更大的发展。但是,随着改革的进一步深化,影响和制约农村发展的因素也随之增多,尤其是影响农村稳定的因素有增无减,甚至在一些地方、一些方面还比较突出。2003年初,本课题组就当前河北省农村在土地承包经营、农民负担、农村社会治安、农村干群关系等方面存在的一些矛盾问题,对不同类型经济区域进行了为期两个月的问卷调查。当前河北省农村存在的主要矛盾和问题1.农民欢迎中央关于延长土地承包期的政策,但在承包中…     

公共财政视角下减轻农民负担的制度重构

农民负担在不断“减轻”中加重,这一困境是传统集权型财政体制的直接后果。传统集权型财政体制不断索取农村资源,阻碍了农民负担的减轻,出现了减轻农民负担的制度锁闭。建立公共财政体制既有利于减轻农民负担的诱致性制度变迁,也有利于减轻农民负担的强制性制度变迁。根据减轻农民负担的需要,应从城乡一体化、乡村财权与事权统一两个方面构建公共财政体制。     

农民负担沉重的制度根源与改革之道

中央自 80年代中期以来一直强调减轻农民负担 ,但十多年来问题依然存在 ,而且有愈来愈严重的趋势 ,成为导致农村社会不稳定的主要根源。本文试图揭示农民负担沉重的制度根源 ,并在此基础上探求改革之道。制度根源之一 :农村税费制度不合理要想解决问题 ,必须判明症结。农村税费制度不合理是导致农民负担沉重的制度障碍之一。1、乡统筹的征收依据不明、名实不符。国务院 1 991年颁布的《农民承担费用和劳务管理条例》规定 ,“乡统筹费用于安排乡村两级办学、计划生育、优抚、民兵训练、修建乡村道路等农办公助事业”,但“民办公助”被有关部…     

从“养人”到“养事”——湖北乡镇“站所改制”风暴

从2003年开始，湖北咸安对乡镇“七站八所”进行全面的改革。“这场改革涉及面之广，牵涉人数之多，力度之猛，震动之大，触及利益之深，在咸安前所未有”，被人们称之为“咸安风暴”和“政改地震”。目前。咸安改革的模式已经推广到湖北全省。湖北全省正掀起一场乡镇“站所改制”的风暴。     

沪铜期现货市场波动率的互动关系研究及国际比较

本文借鉴VAR模型,运用Granger因果检验,以及方差分解和脉冲响应函数,刻画沪铜市场期现货波动间的互动关系,并与LME铜市场进行比较.研究表明沪铜期货市场对沪铜现货具有单向的滞后引导关系,且具有一定国际影响力,但仍与国外成熟市场存在差距.     

江西省区域经济发展差异研究及赶超战略

本文通过分析1999年-2008年江西省区所辖十一个市的综合排名,得出工业化率是影响江西省十一个市经济发展差异主要因素的结论,并在工业化率差异与经济增长速度之间建立回归模型,求出江西省工业化率的差距处于最佳值时江西省可获得最大的经济增速,以期为决策者制定区域经济发展政策对提供参考.     

上市公司信用风险度量模型的实证比较研究

本文首次运用Merton模型和Leland-Toft模型对我国上市公司的信用风险进行了比较实证研究。研究结果表明,Merton模型对上市公司信用风险的预期违约率的计算明显太低。但是,违约距离的计算在一定程度上可以反映出不同公司信用风险存在的差异。而使用Leland-Toft模型计算信用风险的预期违约率较Merton模型有更高的敏感性、有效性。依据大公国际资信评级体系评级的结果,将A股50指数上市公司的信用评级等级,对比Leland-Toft模型计算的预期违约率,不同等级的上市公司,其预期违约率有明显的不同,说明其模型的预测是有效的。并且,也反映出近期预期违约率低而远期则较高的规律性。但是,计算的预期违约率还是偏低,说明Leland-Toft模型在用于目前的上市公司信用风险分析时,尚需调整有关的参数。     

沪渝国企整体上市步伐加速

种种迹象显示．2010年国企改革将在整合上市方面迈出更大步伐。其中上海市已着手推动国企集团整体上市或核心资产上市．并组建国有资本管理公司。根据上海此前确定的国资国企改革方向．用3至5年的时间,基本完成产业类企业集团整体上市或核心业务资产上市．市属经营性国资资产证券化率由18％提高到40％左右。2009年1～11月．上海市约有185．8亿元国资证券化．资本证券化率提高到25．4％。要实现预期目标．