公司多元化对证券分析师关注度的影响——基于证券分析师决策行为视角的经验分析

本文基于证券分析师的决策行为,采用中国证券市场的相关数据,研究了上市公司多元化水平与证券分析师关注度之间的关系.本文的研究发现,公司的多元化水平越高,证券分析师对其关注度越低,其原因在于随着公司多元化水平的提高,证券分析师获取公司信息所需付出的成本也相应提高,而信息成本的提高往往会驱使证券分析师放弃关注这样的公司;进一步的研究发现,相关多元化的公司相对于非相关多元化的公司更受证券分析师的青睐,其原因在于相关多元化的公司由于公司业务之间具有相关性,证券分析师获取的信息和应用的技术都具有共通性,这会减少证券分析师的成本.     

新新职业

哈尔滨出现婚姻分析师，西安“家教保姆”成时尚，水产品质量检验员将扮演重要角色，职业“洗衣师”将现深圳，信用管理师。     

研发信息披露与分析师关注

从2012年开始,我国强制要求上市公司在董事会报告中整合披露研发信息,这在一定程度上提高了会计信息的可比性。以外生性强制披露规定为切入点,深入分析研发信息披露对分析师行为的影响机理,通过匹配2012年前后研发信息披露行为的变化得到处理组与对照组,PSM DID的结果表明,2012年后新增研发信息披露的公司吸引了更多的分析师介入和券商关注;进一步研究发现,这一情形在信息透明度低、代理成本高的公司更为显著。重要的政策启示在于,强制性披露一定程度上可以抑制管理层自利性选择,以及分析师对私有信息的操纵,有必要出台对研发信息披露指引框架,维护健康的信息环境。     

数据技能 值得拥有

作为每天与数据打交道的分析师,笔者在刚过去的2019年看到三则颇感欣慰的消息——教育部2019年高职专业设置备案显示,有399所高职备案开设大数据技术与应用专业;2018年普通高等学校本科专业备案显示,有196所高校新增数据科学与大数据技术专业;人社部公布13个新职业,大数据工程技术人员位列其中。     

植入式广告的“秘密潜入”

植入式广告(软广告)在近年异军突起。在《非诚勿扰》电影之后,得益于电影传播优势与受众群体的大众化,植入式广告在国内获得了一次恰到好处的示范效应,赢得了空前的市场关注度,也激起了创业者发掘新兴市场的强烈欲望。植入式广告以何种方式潜入作为一种新的广告传播形式,我国在植入式广告的法律规范方面还基本上处于空白状态,植     

“不确定”成2012年投资主旋律

每年年初,许多投资者都希望能从各种途径获得一些投资指南。在香港,媒体把那些股评家和市场明星分析师的推荐股称为“贴士”,不少散户真的会按这些“贴土”的建议买人价、卖出价或是止损位进行操作。     

内部控制质量、分析师预测性质与市场流动性

文章以交易量考察了重大内部控制缺陷对市场流动性的影响。文章发现,(1)交易量与重大内部控制缺陷正相关,与分析师信息准确度负相关;(2)分析师能够吸收重大缺陷信息对交易量产生影响。本文进一步将重大内部控制缺陷划分为公司水平和会计水平后发现,(1)在公司水平下,交易量与重大内部控制缺陷正相关,与公共信息准确度负相关,与私人信息准确度正相关;(2)在会计水平下,交易量与重大内部控制缺陷不相关,与公共信息准确度正相关,与私人信息准确度不相关。最后,文章考察了重大缺陷改进对交易量的影响,但没有发现交易量与缺陷改进具有相关关系。     

知识产权自愿性信息披露、分析师预测分歧度与股价崩盘风险

近年来,知识产权自愿性信息披露颇受重视。而知识产权自愿性信息披露对股票市场影响的研究对于企业明确知识产权自愿性信息披露的重要性、维持股票市场的稳定健康发展具有重要意义。本文基于大数据文本挖掘思想测度上市公司的知识产权自愿性文本信息披露水平,并基于此实证检验知识产权自愿性信息披露对股票市场股价崩盘风险的影响。研究发现：知识产权自愿性信息披露能够显著降低上市公司的股价崩盘风险,而这种关系在非国有企业和制造业企业中更为显著。分析师预测分歧度在知识产权自愿性信息披露与股价崩盘风险之间发挥显著的中介作用。进一步研究发现,知识产权优势信息和风险信息的披露对于股价崩盘风险的降低具有显著作用,而知识产权内容信息披露对股价崩盘风险的降低作用并不显著,再次对知识产权优势信息和风险信息的机制检验发现,分析师预测分歧度依旧发挥显著的中介作用。     

人民币国际化催生的新投资机遇

在香港,如果你要问投资分析师们今年有什么好的股票可以投资？可能会收到一长串的名单,很遗憾的是,你很快会发现这些名单不仅不尽相同,更可能互相矛盾。     

六十八

对一个人最大的尊敬就是给他尊严。老杨是我们银行里的首席分析师。老杨在分析的时候,会用很多数学方法,可是他在做报告的时候,却不会强调数学,而用非常直观的方法来解释他的分析。