我国上市公司股利政策：现实选择与理论诠释

作为公司财务理论的核心内容之一,股利政策是公司在利润再投资与回报投资者两者之间的一种权衡。我国上市公司的股利政策具有不分配现象仍然普遍、股利形式规律性不强、股利政策缺乏稳定性和连续性等特征,导致最有说服力的信号理论和代理理论也难以解释我国上市公司的股利政策。针对这一问题,建议拓宽融资渠道,缩小不同融资方式的成本差异;完善法律法规,规范股利分配的信息披露制度;降低代理成本,保持持续稳定的现金股利政策;改善治理结构,建立健全小股东利益保护机制。     

风险资本投资策略研究述评

风险资本的投资行为和投资效率日益引起学者的关注。在投资过程中,风险资本家会选择不同的投资策略,如垄断投资、混合投资、辛迪加投资和联合投资,并提供重要的增值服务。由于财富约束、风险分担和增值服务的需要,风险资本家经常共同对创业企业投资,因此,传统的委托代理理论分析已不能解释风险投资行为,共同投入和分享产出的团队生产分析对此提供了更好的解释,而且多重代理人之间的信息不对称和重复博弈也成为风险资本投资研究的核心问题。     

论公司股权结构与职业经理人代理权的独立

近年来,职业经理人合法权益被侵犯的现象十分频繁,股东之间的股权纠纷或者变动对职业经理人独立执业的影响显著。根据有限代理的基本理论,公司股权结构的差异对保证职业经理人代理权的独立有着明显影响。其中职业经理人的代理权与其持股同公司股东股权之间的关系尤其重要。而且,保证职业经理人代理权的独立有益于避免代理权能的内部化或者股权同质化的风险。本文结合具体公司股权结构变动的案例,分析职业经理人代理权独立的影响因素及应对措施。     

代理的环境评价模型在智能报表系统中的应用

代理之间的交互是多代理系统中的重要问题.根据人的行为受到社会评价的影响,提出了代理交互的环境评价模型,并对其在智能报表系统中的应用特点进行了讨论;基于智能报表系统的逻辑模型,探讨了代理的评价和主要协调过程,定义了代理的评价公式.环境评价模型与其他模型相比,便于工程实施,简化了代理内部的推理过程和代理之间的协调或协商过程,还可用于多代理系统的开发和运行维护过程.     

论受委托从事公务人员的刑法地位

在现行刑法典中,除贪污罪外,仍未明确受委托从事公务人员的法律地位。受委托从事公务人员的法律地位是由立法解释和司法解释予以明确的。但立法解释、司法解释存在诸多不明确、不合理的地方,大多属于越权解释。将受委托从事公务人员的严重渎职行为予以犯罪化是必要的。在实行罪刑法定原则的条件下,不宜通过司法解释和立法解释的方法,而应通过刑法修正案的立法方式将受委托从事公务的人员纳入国家工作人员范围。     

安乐死的法律性质和权利主体

安乐死涉及的法律、法学问题有安乐死的法律性质、法学依据、权利基础、权利主体、权利的代理等。论述了不同国家关于主动安乐死、医助自杀的法律规定和司法判决,以及关于安乐死非罪的法学辩护、安乐死的权利概念、权利主体及其代理等问题。     

试论网上证券委托交易民事责任的分配

网上证券委托交易存在着网络风险。实践中,风险多通过网上委托协议书确定为投资者承担,这对投资者很不公平;如果由证券公司承担风险也存在诸多弊端。法律应在网上证券交易风险承担上设定一个“合理注意义务”标准,以达到投资者与证券公司之间的利益平衡。证券公司如已尽合理注意义务,风险由投资者承担;否则,由证券公司承担。对于证券公司已尽“合理注意义务”后仍不可避免的风险,可通过保险机制来弥补。     

对中国人文社科学术期刊国际合作模式的思考

提升中国学术期刊的国际办刊能力使其达到国际一流学术水平,已纳入新闻出版业十二五发展规划的重点学术期刊建设工程。目前,我国人文社科学术期刊国际化进程尚处于起步阶段,与国际出版商合作较少,合作模式主要体现在海外营销代理和版权合作方面。国际合作有利于提升我国学术期刊的国际显示度和影响力;有利于学习国际先进的办刊理念,为组建自主性国际品牌期刊和出版平台培育人才。目前的国际合作模式存在一定问题,会导致学术信息不平等循环等状况。借船出海扩大期刊国际影响是特定时期的权宜之策;依靠自主创新、建立具有自主知识产权的国际期刊平台应是中国期刊可持续发展的战略目标,也是中国期刊人应对斯蒂格利茨怪圈的良策。     

涉农金融机构“使命漂移”与偿还率激励的局限:基于委托—代理框架

关于小额信贷"使命漂移"的研究通常都几乎排他性地设定为借贷者之间的问题。基于此,大量实践试图利用团体贷款模式缓解借贷者之间的信息问题,破解穷人贷款难题。然而,团体贷款没有解决根据财富筛选借款人的问题。我们的调研发现,目前基于偿还率的信贷员激励措施是小额信贷客户选择偏离的重要原因。因此,本文将研究焦点转换为如何诱导信贷员选择贫困的客户,在委托—代理模型基础上,探讨如何设计涉农金融机构信贷员的工资结构实现信贷员激励机制与涉农金融机构社会目标相融。     

试论农地产权制度的双层所有制改革

当前我国有关农地产权制度的改革主要有三种观点:国有化、私有化和完善原有的集体土地所有制度.从产权理论出发,指出农村经济发展中存在的主要问题是由农地产权制度而引发的农村土地问题,改革我国现行的农村土地产权制度已成为整个农村经济改革中一项紧迫任务.根据农地产权制度改革的目标,提出了建立新型农地产权制度改革思想:即以农地社会所有为前提,以业主所有为基础的农地双层所有制度,建立双层所有制.