上证50ETF期权隐含波动风险对资本市场风险的预警能力分析

使用上证50ETF期权数据计算隐含波动率风险来刻画"常规"的波动,使用隐含尾部风险刻画非对称的隐含波动风险,构造出了对中国股票市场有显著风险预警能力的风险测度。首先,选取上证50指数和沪深300指数,使用两指数收益率序列的高阶矩作为股市未来的风险度量,用长短国债利差作为宏观风险的代理变量,证实了上证50ETF期权隐含波动率风险和隐含尾部风险对未来6个月内的股票市场风险和宏观风险都有显著预测能力。其次,使用有变点的分位数自回归模型对隐含尾部风险进行建模,并在贝叶斯框架下使用MCMC方法估计出了两个隐含尾部风险的突变日期:2016年3月3日和2017年12月15日。使用以上两个突变日期将股指序列和长短国债利差序列划分为三个时期,发现三个时期内的股票市场风险和宏观风险都有显著的差异。观察差异结果可以发现,当金融市场处于高波动风险时,宏观风险也相应较高,尾部风险呈高分位膨胀性;随着尾部风险的突变发生,金融市场和宏观市场风险开始降低并结束波动期,继而迎来一段时间的稳定上升;当市场一直处于较为稳定的上升状态并伴随着较低的宏观风险时,此时尾部风险逐渐增加并再次发生突变,预示着股票和宏观市场再一次迎来一段波动期。研究证明,期权隐含波动风险对股票市场乃至宏观资本市场都有显著的风险预警能力。     

创新和城镇化对中国经济转型升级的作用研究——从李克强总理关于经济转型升级动力的论述谈起

创新和城镇化是国家经济发展的两大政策,也是中国经济转型升级的两大动力。根据熊彼特和诺斯的创新理论及城镇化相关理论分析了创新和城镇化成为我国经济转型升级动力的依据与合理性。认为创新和城镇化二者对经济转型升级的作用不同,创新是通过促进产品结构向全球价值链高端攀升以及消费结构不断升级换代来促进经济水平的高级化;城镇化通过继续改善资源配置效率为经济结构的失衡进行矫正和修复,促使中国经济发展规模化和合理化,使经济结构从失衡状态向均衡方向发展。实证检验也表明创新和城镇化对经济结构转型升级有重要作用。认为创新和城镇化是未来20年中国经济发展的主题,政府在城镇化发展问题上还应该有更多措施,促进城镇化发展质量的提高,在技术创新的同时,做好制度创新,提高经济发展新旧动能的切换效率,促进我国经济转型升级。     

建立参政议改“履政”培训制

“两会”代表参与政事的能力，是行政绩效和公共产出的具体化，也是执政能力和执政形象的具体化，当慎之又慎。中国的国家治理结构是一种“五政”模式：中国共产党“执政”，人大“律政”，政府“行政”，政协“议政”，各民主党派和人民团体“参政”。在这样一种政治结构中，     

养护膝关节时刻需注意

膝关节养护不能忽视 生活中,膝关节的养护对于中老年人来讲,是必须要做的功课。膝关节需要时刻好好爱护,一旦膝盖不好使,整个人都会变得不好受。膝关节是人体结构最复杂的大关节,由三组骨头、四组韧带、两个垫圈组成,只有共同协作才能维持膝关节稳定,     

结构功能主义视阈下的农村社会管理创新——基于2005CGSS的实证分析

本文以默顿的结构功能论为视角,引入治理与善治分析方法,基于2005CGSS的数据资料,围绕治理的主体、治理的结构、治理的过程等三方面进行结构功能分析,阐述了中国农村治理中各结构要素所发挥的作用以及功能的变迁特点,指出影响农村社会管理达到善治的主要问题是:农村社会精英的大量流失,农村治理结构失衡以及村民自治制度设计与现实运作的形式与理性的背离。在此基础上提出应转变社会管理观念,通过基层政府职能的转变来推动农村民主政治的建设;建立和完善农村精英人才开发机制,拓宽民间精英参与村治过程的渠道,形成合理的农村社会管理格局;调整农村治理的结构,达到各类组织合作共治,提升农村社会管理的绩效。     

望闻问切:分析研判领导班子运行态势

正2014年以来,江苏省金湖县着眼于提升领导班子运行质量和干部履职水平,改变"填空式"用人现象,避免干部管理与使用脱节,探索建立领导班子综合分析研判制度,积极推行"望闻问切"工作法,为全县科级班子和干部队伍进行全面"体检"。一、"望"——多维"审视",体现识人察事"高分辨"。通过查阅干部档案、缺点清单、工作实绩等,全面客观分析班子结构和运行状况。一是望"五官"。对全县科级干部的年龄、性别、党派、学历、     

农村婚变：岂一个“离”字了得

与爱人相恋、相守，是任何时代人们都会追求的美好情感。然而，在当代农村，随着社会流动加速、人口结构嬗变和乡村文明转型，人们的婚恋观变得复杂多元，传统婚姻家庭秩序受到了冲击，农村离婚率连年攀升，并由此带来诸多亟待解决的社会问题。保卫“乡村爱情”，仅仅依靠个案说服教育或社会舆论谴责是不够的，更进一步讲．还需要努力建设新农村，努力加强农村基层工作，引导农民建立健康、负责、懂得付出的婚姻观。     

为领导干部荐书

正作者:乔·史塔威尔著出版社:中信出版社出版时间:2014年5月上世纪80年代和90年代,西方国家的许多人开始相信,东亚经济将会迸发奇迹。日本会主导世界经济,中国也将紧随日本。亚洲国家开始被冠以"虎龙"之名,不仅这些亚洲国家被视为国家经济发展的神话,同时整个东亚也被视为     

中国城镇居民收入的性别差异研究——以北京、上海、广东三地为例

文章使用2008年中国家庭动态跟踪调查数据并采用Mincer工资方程的变形模型,对北京、上海、广东三地的性别工资差异进行分析。研究发现:一方面,三地居民的收入存在不同程度的性别差异;另一方面,三地虽然同为中国经济改革程度较高的地区,但性别工资差异的影响因素并不相同。因此,在分析性别收入差异时,经济发达地区不能作为一个同质体,它们的性别工资差异状况也不应该被一概而论。     

孔子道德性认知结构及其审美意义

孔子不以"生知"许人,而屡言"学"知。《论语》所述"学"知由两个方面构成:(多)闻和(多)见。两者既是认知过程中的重要环节,也是塑造君子人格的重要方式,体现了孔子道德性认知的特点。个体接受道德原则以"多闻"为基础,个体之间的道德评判以"多见"为基础。孔子视野下的"知"并不脱离生活实践,见与闻构成了全部感性生活的内容。两者在生活实践中具有重要的道德意义。孔子认为两者在生活实践中可以达到完善,从而居于道德内涵丰富完美的理想境地。从中可以看到道德性认知与审美理想之间具有内在联系。