我国资产证券化产品发行利率影响因素的实证分析——基于ABS和CLO信用利差差异的比较

资产证券化产品作为"债券家族"的重要一员,在我国的市场规模不断扩大。研究其发行利率影响因素对丰富我国债券领域相关理论具有重要意义。本文通过对样本进行分组均值差异t检验验证了利率影响因素在不同类型资产证券化产品中的分布显著不同;在结构性邹式检验基础上,发现影响两类资产证券化产品的影响因素并不完全一致,且企业资产支持证券的影响因素更加多元。最后通过引入带有证券类型虚拟变量交互项的OLS实证模型对全样本进行测算,发现信用评级、分层规模、主承销商个数对两类资产支持证券发行利率的影响系数在1%的水平上有显著差异;附属比例、总规模、利率类型对两者发行利率的影响系数在10%水平上有显著差异;到期期限、分层数量等对两者发行利率的影响程度没有显著区别。     

国外票据市场的发展及对我国的启示

随着现代经济的发展 ,票据作为一种支付信用结算工具 ,其低风险、高流动性的短期投资和融资功能日益受到企业、商业银行及广大投资者的重视 ,各种票据逐渐成为企业短期融资、银行提高资产负债的流动性管理和风险管理、满足投资者短期投资需要的重要货币市场工具。分析和研究票据市场发展现状及其特点 ,对我国票据市场发展有积极的借鉴意义。     

储蓄有技巧

随着多次降息,央行基准利率已降至近年来最低水平.不过,随着利率市场化进程的加快,各大商业银行的中短期存款利率也在不同程度上浮,而银行对于吸收长期存款的动力似乎不大.近日,一项对全国35个城市604家银行二季度存款利率的监测数据显示,一年期存款利率上浮30％及以上的银行有485家,占比达8成,部分银行上浮幅度更是高达50％.     

银行利率变动与保险业发展的关系

银行利率的变动与保险业有非常密切的关系.银行利率变动会影响保险品种的价格高低、影响各种不同保险险种的销售状况、影响保险企业的经济效益甚至保险企业未来的偿付信用.保险业面对这一变动,应该采取积极措施适应这一形势,以我国加入WTO为契机,争取保险业的更大发展.     

我国现行的利率形成机制对商业银行利率风险管理的约束及对策建议

目前,利率的形成不再是取决于中央银行的行政指令,而是逐步在向市场化靠拢,这在加速经济发展的同时,也给我国商业银行的利率管理提出了新的课题。由于过去长期没有自主定价权,长期存在对央行的依赖意识,我国商业银行对资金的价格—利率缺乏相应的定价机制,缺乏相应的对利率变动的分析技术,缺乏利率风险管理的大量基础性数据和资料,因此,本文介绍了解决我国商业银行利率管理的几个基本手段:如负债资产管理,市场资金供求分析,资产分散化等方法。     

基于凸度缺口模型的商业银行利率风险最优控制及其应用

对商业银行利率风险的管理和控制,传统的久期模型仅适用于利率变化较小和利率期限结构平移条件下的线性近似估计,否则就需要运用凸度进行调整。根据Markowitz现代组合投资理论,构造一个目标规划模型,通过合理确定其中决策变量的值,使商业银行在决策期末满足最小化利率风险和银行资产负债组合的凸度为非负的条件下收益最大化。计算实例表明,凸度缺口模型对于给定的初始值和约束条件,可以较好地减少利率风险的暴露头寸和提高收益;同时,利率风险较大时凸度缺口模型比久期缺口模型更好地减少风险暴露,鲁棒性(robustness)更强。     

利率市场化背景下存贷利差对商业银行盈利能力影响的实证分析——以上市银行为例

在分析利率市场化进程中存贷利差的变动对我国商业银行盈利能力影响的基础上,以我国16家上市银行为例,选取净资产收益率和存贷净利差为指标,运用双对数模型对商业银行的利差与盈利能力进行实证分析。研究发现,虽然利差收窄,但对商业银行的盈利能力影响不大,主要原因是银行实际利差远高于基准利差。但随着利率市场化进程的不断加快,商业银行应该如何应对利差收窄对其盈利能力的影响仍值得我们探讨。最后根据实证结果,对商业银行应对利差收窄提出了相关政策建议,商业银行应抓住利率市场化这一良好机遇从而进一步提高盈利水平。     

为加息叫好

在居民消费价格指数持续上涨的背景下,中央政府连续推出措施抑制通货膨胀。人民银行近期五度增加存款准备金率、两度实施差别准备金率。而最受关注的是近期的两次加息。2010年12月26日,人民银行还罕见地上调再贷款利率及再贴现利率。     

货币市场对利率市场化的影响

货币市场的改革是利率市场化的重要步骤,从一定角度来说,利率市场化的过程,就是建立一个统一规范的货币市场的过程.我国的货币市场经过多年的发展,已经有一定规模,但仍存在明显不足,距利率市场化的要求还有很大差距,今后应当从多方面完善我国的货币市场.本文从货币市场与利率市场化的关系出发,论述了货币市场对利率市场化的影响、我国货币市场的发展、现状,以及完善我国货币市场的政策角度.     

民间借贷已变味

据悉,江苏浙江一带民间借贷利率最高竟达月息30％,而这正吸引着个人投资者将资金从银行、跌跌不休的股市、风声鹤唳的楼市及动荡不稳的大宗商品市场中搬出来投入到“放贷”的生意。与此同时,众多企业主也加入到这一行伍,以各种形式持有着信贷资产。