公司治理研究:股权结构与治理机制

股权结构是公司治理的基础,研究股权结构与公司治理机制之间的关系是公司治理研究的重点。本文从委托代理理论的角度,分析了两权分离、股权分散结构下公司治理机制,对如何提高公司治理机制运行效率提出建议。     

目标成本管理下制造商与供应商之间的委托代理关系

在一个由制造商和供应商组成的供应链实施目标成本管理时,必须考虑成员企业间的目标成本传递问题。由此引发制造商和供应商的委托代理关系、建立委托代理机制以及目标成本管理对这种关系的影响。     

委托-代理中代理人过度自信水平衰减速度模型

利用Bayes法则建立数学模型研究委托-代理关系中代理人过度自信水平的衰减速度问题.研究结果表明,如果代理人开始时是过度自信的,那么从平均来说,代理人的过度自信水平将长期存在并随着时间的推移而递减.而且代理人过度自信水平的衰减速度与其过度自信水平本身的高低有关,当伐理人的过度自信水平很高或很低时,代理人向着理性收敛的速度接近于0;而当代理人的过度自信水平从0上升到最大可能值时,代理人向着理性的收敛速度将先增加、后减小,并在其间的某个中间值达到最大.但这只是代理人过度自信水平的一种总体的平均变化趋势,在实际应用中,代理人的过度自信水平将呈现出波动下降趋势.     

委托代理制下代理成本与激励约束机制问题研究

委托代理理论的研究,源于从现实的企业委托代理关系抽象出来的四个假设。     

供应链中的“牛鞭效应”——成因及对策分析

本文从委托代理理论出发考察了供应链"牛鞭效应"的成因,指出供应链中的"牛鞭效应"和其他效率损失问题其根源在于供应链的结构.即供应链中任何一对买卖双方都具有双向的委托代理关系,而这种关系由于信息的不完备、契约的不完善,包括缺乏有效的激励与监督机制导致委托和代理双方产生了目标与结果的重复次优选择问题.     

代理人间具有竞争关系的薪酬激励机制设计

销售系统中存在着典型的信息不对称情况:委托人(公司)对代理人(销售人员)的努力程度具有不对称信息,委托人不能观测到代理人努力程度,因而常根据销售业绩来制定薪酬激励机制.本文研究销售系统中具有多个代理人且代理人之间存在竞争关系的委托代理问题.在假设市场最终需求对努力水平敏感,且某代理人努力水平提高时,他可以在开拓市场的同时,吸引对方顾客的条件下,建立了具有多代理人且代理人间存在竞争的委托代理模型.得到当努力成本、风险规避度、产出不确定性越大,代理人的风险分担越小,利润提成越低,越倾向于取得固定工资;竞争程度越高,代理人的努力程度也随之提高;利用代理人之间的竞争可以使委托人获利等结论.     

上市公司融资偏好的内部治理机制研究

面对弱效率的资本市场,如何有效地解决国内上市公司在融资选择时对股权融资的过度偏好成为实务和理论界关注的一个重要问题。本文认为除了现行研究所提出的完善资本市场的规范性和有效性,加强上市公司的外部调控和管制以外,还有一个很重要的方面就是从微观的公司治理角度来分析上市公司的融资行为。在这一思路的基础上,本文利用一个多任务委托代理模型来解释影响企业融资方式的内部因素,并从公司治理结构的角度来提出完善融资激励和约束机制的要素。     

简单理财VS精彩规划

中国女性有了余钱最愿往哪花？华坤女性调查中心完成的一项专门针对女性的调查显示，选择“旅游”的比例最高，占28．23％，其次为“保健”，占27．54％，选择“文化教育”的占20．83％，居第三位。作为高收入阶层的女性管理人员，她们的选择会有所不同吗？     

多任务委托——代理关系中激励机制优化设计

本文对任务之间存在可替代性的多任务委托--代理激励机制优化设计问题进行了研究,并在优化模型的基础上,对相对激励强度进行了比较静态分析.研究表明,委托人对于重要性高的任务的激励力度应高于重要性低的任务的激励力度;同时,委托人对于不确定性较低任务的激励力度也应大于不确定性较高任务的激励力度;而随着两任务可替代性的增强,这种较高的激励力度应该得到进一步加强.     

基于完全理性和公平偏好的营销渠道委托代理模型比较研究

营销渠道中的制造商和零售商常常是信息不对称的,与市场"零距离"的零售商比制造商有更多的信息,基于此,本文首先考虑渠道成员具有完全理性,建立了符合营销渠道实际的委托代理模型,通过模型分析发现:制造商给予零售商激励程度越大,零售商越努力销售其产品,但努力程度与零售价格、零售商的风险规避度相关,与批发价格无关。进一步,将行为经济学的公平偏好理论植入到渠道激励研究中,建立了基于公平偏好的销售渠道委托代理模型,其研究表明:渠道双方具有互惠式公平偏好时,当制造商给予零售商的最大固定工资和固定工资满足一定条件时,零售商愿意付出更多的营销努力;并且制造商越是慷慨地给予零售商更多的固定收入,零售商越努力销售制造商的产品。同时,和完全理性模型比较,考虑公平偏好时,制造商和零售商的收益都得到了帕累托改进,也就是说能够设计出帕累托改进的销售工资合同。最后还提出了有待继续研究的问题。