基金发行潮与管理公司绩效

区别于传统以基金作为独立个体的研究,本文以基金的母体——基金家族作为研究对象,重点考察以下问题:为何基金家族纷纷发行新基金?基金家族的迅速繁衍是否损害了其投资绩效?文章从理论上探讨了基金家族热衷于发行新基金的原因。并运用随机前沿分析(SFA)方法,以测算基金家族投资绩效为切入点,重点检验了新基金发行对家族业绩的影响。发现基金家族总体业绩偏低,新基金发行在短期能提高家族业绩,在长期会损害家族业绩。为此,文章进一步探讨了新基金发行对家族业绩的门槛效应。发现要有效促进基金家族业绩,单个基金家族半年内新发行基金数不能超过3只,其旗下基金总数不能超过11只。根据研究成果,文章提出了相关政策建议。     

《余杭年鉴》2004年卷6月出版发行

由杭州市余杭区人民政府主办,余杭年鉴编辑部编辑、方志出版社出版的《余杭年鉴》(2004)6月28日公开出版发行。 《余杭年鉴》2004年卷是连续出版的第14部年鉴。年鉴全面、系统、翔实地记载和反映了余杭区2003年政治、经济、文     

试析中国特色军事变革的历史方位

军事变革的历史方位应当放在整个国际政治、经济和科技发展的进程中去寻找,应当与整个中国社会政治、经济、文化、社会发展水平联系起来考量,当然也要联系军事自身的发展水平进行全方位定位定向.     

我的大学 我的梦——高中生“走进大学”活动开始啦

＂我想当一名数学老师,老师你会不会‘嫌弃＇我这个梦想太普通？＂＂大学老师的教学方式和中学的到底有什么不同,大学的课堂是怎样的？＂＂我现在加试的是物理,不过毕业后想从事管理类工作,大学里有没有综合工科与管理学科的专业？＂＂这里食堂的饭好吃吗？＂     

《江阴年鉴》2004年卷5月出版发行

《江阴年鉴》2004年卷于今年5月由方志出版社出版,与之配套的光盘版也同时出版。 《江阴年鉴》2004年卷是1993年创刊后的第12卷,共设39个类目和一个附录,下设312个分目、1475个条目,总篇幅为     

凭证式国债发行中存在的问题与对策

一、凭证式国债发行中存在的问题 凭证式国债从无到有,直至当前成为我国国债市场上的重要品种,这是一个较大的进步,是对国债市场的有力推动。任何新兴事物的起步和发展都必然伴随着矛盾与问题,都需要不断改进与完善,凭证式国债也是如     

湘鄂西革命根据地货币的革命属性

土地革命战争时期,中国共产党建立的湘鄂西革命根据地,为巩固红色政权和适应根据地的经济需要,发行了银、铜、纸各种货币,统一了苏区金融,发展了苏区经济,湘鄂西苏区发行的货币,具有鲜明的革命属性,是我国货币史上的瑰宝。     

基于多层次债券市场模型的民企债券市场改革路径研究

中国债券市场信用评级行业存在评级虚高、区分能力差和评级持续上移等问题,严重制约了债券市场尤其是民营企业债券市场的健康发展,对其进行改革刻不容缓。本文将债券市场依据债券信用评级高低划分为多个层次,在每个层次的市场中均由于信息不对称而出现“柠檬市场”效应,构建了一个多层次债券市场模型。在此基础上,基于2010—2019年民营企业债券数据,该模型成功模拟了民营企业债券市场近十年的结构演变历程,并发现隐形发行门槛、财务舞弊行为监管不严、缺失有效的评级跟踪与质量验证机制等是导致现有问题的主要原因。此外,借助该模型还发现刚性兑付虽然能在短期内繁荣债券市场,但是会使市场在低水平达到均衡,阻碍债券市场的长期健康发展。最后从发行、财务监管、评级跟踪和质量验证等方面提出具体政策建议,以提升评级质量并形成多层次市场,促进经济更好发展。     

将货币发行收入纳入我国预算管理的立法建议

各国的货币发行权由各国的财政部或中央银行等货币发行方行使,货币发行的结果便是货币发行方征得与所发货币面值相等的“税金”,意味着在国家与人民之间建立起一种同税收契约关系具有同等性质的货币契约关系,可将其看作公法上的债权债务关系。货币契约是确立公民与国家之间、国家机关之间财产征稽与缴纳关系的规范基础,是政府制定和实施货币政策的依托。在这一契约关系中,政府、中央银行等依据宪法和中央银行法向公民征收通胀税,公民负有缴纳的义务;国家征收通胀税的对价是承担保持物价稳定、提供公共服务的义务。货币发行收入如未纳入公共预算,不受法律约束,将会不可避免地导致腐败和寻租行为,对公民的基本权利造成严重伤害。通过立法明确界定货币发行收益的权属,将该项收入纳入立法机关和公众的监督之下,可防止货币发行收入不受预算控制的问题,降低货币发行方通过货币发行获取法外利益的可能,提高通过货币发行谋利的机会成本。通过《预算法》的修订可以达到这一目的。在现代国家,政府预算必须反映政府的一切收入和支出,不允许政府有预算外公共财政资金。预算外资金的存在意味着不受预算法控制的政府财政权的存在,而法治国家法律至上的原则要求一切国家权力皆须依法存在、依法行使,不允许法外权力存在。因此,即将付诸修订的《预算法》应当明确禁止预算外收入,并将货币发行收入、公债收入等各项收入一并归入公共预算收入的范畴,从而给货币发行方套上法治的笼头。     

大学生成就目标定向与友谊质量的关系研究

采用“成就目标定向问卷”和“友谊质量问卷”对南京地区834名大学生进行成就目标定向与友谊质量关系的调查,并对调查数据和结果进行线性相关分析和多元线性回归分析,结果发现：掌握目标定向与情感亲密性、帮助与支持、交往与娱乐均呈显著正相关,成绩接近目标定向与帮助与支持、交往与娱乐、友伴冲突均呈显著正相关,成绩回避目标定向与情感亲密性呈显著负相关,与友伴冲突呈显著正相关;且掌握目标定向学生的友谊质量最高,成绩接近目标定向学生的友谊质量次之,成绩回避目标定向学生的友谊质量最低。