实物期权--投资项目决策的新准则

理论上公司或投资者在决定是否要参与某一项目的投资时 ,通常采用的方法是标准的净现值估算法 ,即传统的NPV方法。这一方法在 2 0世纪 60 -70年代得到了全世界的广泛认可和应用。然而到了 80年代末至90年代初 ,人们开始发现它的种种缺陷。从 90年代开始 ,一种叫做实物期权分析的新方法 (RealOptionAnalysisROA)在西方开始发展并逐渐得到人们的认可。这种从金融期权定价模型发展而来的理论是从一种崭新的角度来看待一个投资项目的真实价值。学者们普遍认为这种方法在未来的 10年间将会取代传统的NPV方法成为项目评估的主导标准。     

英语色彩词语与文学作品赏析

人类的语言,特别是文学语言,存在着丰富的、可以达到不同修辞目的的色彩语汇。基本色彩词语,由于演变过程中差异现象的存在,在不同语言文化系统中,其数量也不同。许多英美作家通过运用色彩词语,渲染气氛,点缀景物,使他们的作品具有很强的感染力。国外关于基本色彩词语的认知语言学研究、语言文化研究以及语言普遍规律的研究已引起学术界的普遍关注。该文结合实例,阐述了在阅读文学作品时如何赏析文学作品中色彩词语的修辞效果,探索作家们五彩缤纷的内心世界。     

强化高校固定资产管理的一些思考

受长期计划经济模式的影响,高校固定资产管理存在许多问题。随着高校办学规模的不断调整、扩大,需对固定资产管理有全新的认识。在强调固定资产实物、价值管理的同时,加强固定资产的效益管理,使学校资产发挥更大的效益。     

基于实物期权的电信牌照类无形资产价值分析

电信牌照无形资产使用权价值区别于传统的无形资产,具有高度不确定性和投融资风险,并存在管理柔性,价值难以衡量等问题,运用传统的净现值价值评价方法分析该类资产的投融资价值存在明显缺陷,而导致投资决策者错失投资机会。本文基于实物期权理论,构建电信牌照类无形资产价值分析框架,并对中国移动4G牌照进行实证分析。通过对比分析可以看出,传统净现值法评估牌照类无形资产存在明显的价值漏损,漏损率高达50.3%,而实物期权法可以很好地弥补该缺陷,更加全面、客观地体现此类资产的投资价值,为该类资产的投资决策提供有效支持。     

技术进步贡献率与新兴技术投资战略

将技术进步贡献率与投资决策相结合,运用到对新兴技术的投资决策中,得出了更能反映技术本身价值的投资决策模型,进一步完善了投资决策理论,有利于提高企业的投资决策水平.     

实物期权思维及其在技术创新管理中的应用

作为管理科学中一种特殊的思维和方法,实物期权具有广泛的应用前景.文章系统讨论了实物期权的特点、思维方式、用途,最后论述了实物期权思维在技术创新管理中的若干具体应用.     

实物期权法在电力建设项目财务评价中的应用

实物期权是在金融期权发展过程中演变而来的,它将金融期权定价理论应用于实物投资决策分析方法和技术中,是一种新型决策工具。本文考虑到电力建设项目不确定性,将实物期权理论运用到电力建设项目财务评价中,在对具体电力建设项目评价分析中,与传统的净现值法相比较,实物期权分析法可以根据未来可能会出现的各种情况制定管理方案,同时考虑项目的战略投资价值,使建设项目的价值尽可能地显现出来,以使投资者的投资决策与项目运行的客观实际情况比较一致。     

基于实物期权的企业兼并行为分析

利用实物期权博弈论等理论和方法,研究信息完全条件下有负债企业兼并的均衡价格和最优时机.通过对随机市场下企业兼并的动机、过程的微观机理的深入剖析,对影响兼并定价的主要因素进行分析,分别给出随机市场下有负债的"好企业"增资扩股的均衡条件和最优时机的解析式,以及对"一般企业"和"差企业"兼并的最优时机和均衡价格的解析式,并进行比较静态分析和数值模拟.研究结论与经验相符.     

期权的油气田开发工程临界油价与价值分析

油气田开发工程最大的特点是风险因素多,不确定性大。期权理论是解决不确定性问题的一种有效方法,也是一种前沿技术。借鉴看涨期权定价模型推导的原理,构建了油气田开发工程投资期权价值模型和油气田生产运营期权价值模型,建立了投资临界油价和废弃临界油价的方程,举例说明了临界油价和期权价值的求解方法,分析了临界油价对投资决策的影响。     

实物期权理论在投资决策中的应用

将实物期权这一新的适用于不确定状态下的投资理论引入国内电子行业,运用实物期权理论对翔成电子（东莞）有限公司的＂PCB事业部＂投资项目进行分析,得出了与用净现值方法分析完全相反的结论,我们可以看出用实物期权理论进行的分析更加合理。