基于耗散结构论视角的职业经理人生态位选择与构建研究

<正>根据生态竞争优势外生论,职业经理人的胜任力是由其生存和发展的内外环境决定的,职业经理人从其所处的生态系统中发展自身的职业竞争力,并发展了职业经理人生态位的概念。综合来看,以往研究认为职业经理人的胜任力是由职业经理人所在的行业状态、企业发展、职业经理人市场以及职业经理人自身的"态""势"所决定的职业经理人生态位决定的。但这些研究大多停留在职业经理人生态位因子的泛泛选取层面上,对这些因子选取的理论依据研究较少。近年兴起的复杂科学     

机构投资者在促进企业融资方面的作用及存在问题

本文从促进企业融资的角度阐述机构投资者发挥的作用,分析我国机构投资者与发达国家存在的差距,以及目前我国机构投资者存在的主要问题,进而说明了我国发展机构投资者的必要性。     

创新保险品种服务助推小微企业健康发展

正融资难是目前我国中小微企业面临的最大问题。2013年8月,国务院办公厅发布的《关于金融支持小微企业发展的实施意见》特别提出,在着力强化对小微企业的增信服务和信息服务方面充分挖掘保险工具的增信作用,大力发展贷款保证保险和信用保险业务,并稳步扩大出口信用保险对小微企业发的服     

融资融券与机构投资者交易占比

我国股市中机构投资者的交易占比远低于世界其他主要证券市场．本文通过分析2009年～2015年期间沪、深两市个股的高频交易数据,考察了融资融券交易机制对机构投资者交易参与度的影响．结果显示,标的股票在加入融资融券交易后,其机构投资者的交易占比显著上升．进一步的分析发现,融资融券交易能有效缓解企业的信息不对称并加强外部治理;而由于机构投资者比散户更为关注这两个方面,因而融资融券的实施有助于提高标的股的机构交易占比．随后区分了融资交易和融券交易并发现,融券卖空交易是更为主要的影响因素．最后,本文还发现机构交易占比的上升对降低股价协同性和崩盘风险有积极作用．     

机构投资者、空间效应与高管薪酬

上世纪30年代,美国经济学家伯利和米恩斯提出了委托代理问题。如何去解决委托代理问题,众多学者从不同角度做了大量的研究。随着机构投资者的出现与迅速发展,解决委托代理问题见到了曙光。高管薪酬机制是机构投资者介入上市公司治理的一种重要方式。本文引入距离变量来考察机构投资者对高管薪酬的影响,实证结果表明,机构投资者在公司治理中确实起到了积极的治理作用,距离也会影响机构投资者治理作用的发挥,距离越近,机构投资者治理效用越强。     

中小企业信用担保的思路与方法

中小企业信用担保机构自成立之初,就被赋予了新的历史使命：“支持经济发展、分散金融风险、融洽银企关系、增强信用观念”的服务宗旨,为中小企业解决“融资难、贷款难、担保难”开辟了一条新的道路。     

国有控股、机构投资者与真实活动的盈余管理

前期基于应计项目操控的研究发现,国有控股、机构投资者有助于抑制盈余管理,从而有利于改善公司治理.目前,许多学者发现公司更倾向于实施真实活动的盈余管理,那么国有控股、机构投资者是否也有利于抑制真实活动的盈余管理?本文以中国上市公司为样本对这个问题进行了研究.结果发现,国有控股公司的真实盈余管理水平显著高于非国有公司;机构投资者能在一定程度上抑制公司的真实盈余管理行为,但国有公司的机构投资者对真实盈余管理的抑制作用显著小于非国有公司.上述结果表明,从真实盈余管理的角度来说,国有控股不利于公司治理;机构投资者能够改善公司治理,但其作用在国有公司中受到一定程度限制.本文的研究结论对已有的国有控股治理作用的文献是一个校正性的补充,对我国国有企业的治理和改革有一定程度的借鉴意义.     

我国证券市场中的噪声交易研究——基于一个“机构噪声交易者—散户噪声交易者模型”的分析

本文从行为金融理论发展的大背景出发,以噪声交易作为研究主题。首先介绍了基于行为金融理论的噪声交易理论;接着简要介绍了噪声交易理论的基本模型—DSSW模型,为将其应用于我国证券市场的实证并提出一个改良模型做好理论铺垫;然后在DSSW模型的基础上,结合我国证券市场的实际情况,原创性地提出了一个我国证券市场机构噪声交易者一散户噪声交易者模型,以分析说明我国噪声交易者的生存机制及噪声交易对证券市场的影响,并得出相应的启示和政策建议。     

我国上市公司的治理结构

在我国,对公司治理结构有多种定义：一是指一组联系并规范所有者（股东）、支配者（董事会）、管理者（经理）、使用者（工人）相互权利和利益关系的制度框架;二是指所有者、董事会和高级执行人员即高级经理人员三者组成的一种组织结构,三者之间构成一定的制衡关系;三是一个关于企业所有权安排的契约。而企业治理结构是一套治理企业交易关系的制度安排,它包括外部治理机制和内部治理机构。其实,我们通常所说的公司治理结构,是广义上的公司治理结构,是指由所有者（股东）、支配者（董事会）、管理者（经理）及其他利益相关者组成的组织结构,是联系和规范公司各相关利益主体的权利和利益的一系列制度安排和结构关系网络,是一个包括内部治理结构和外部治理结构的完整体系。     

中国设计产业与工业的互动关系研究——基于独立设计机构专利数据的相关前沿理论验证

以中国独立设计机构的授权专利为研究对象,通过中国专利数据检索,对中国设计机构专利授权数量时间序列进行统计和预测,结合工业增加值数据,运用相关分析、协整检验和格兰杰因果检验等计量方法,初步验证Porter钻石模型的服务需求理论和Grossman的设计驱动的内生增长理论在中国的适用性.研究结果表明,1985年至2009年中国独立设计机构专利迅速增长,Porter钻石模型的服务需求理论在中国得到部分支持,但Grossman的设计驱动的内生增长理论在中国没有得到证实,设计产业还不是驱动工业增长的力量.