上市公司新股发行高抑价率实证分析——来自中国A+H股公司的证据

IPO抑价在各国证券市场是非常普遍的现象.本文主要研究了在大陆和香港市场同时上市的公司(即A+H模式)的IPO首日抑价率情况.本文选取了在大陆证券交易所和香港证券交易所同时上市的公司的A股和H股样本,通过建立多元回归模型,得到了两地市场影响IPO抑价率的不同之处.研究发现,特殊的发行制度和"投资者效应"是中国内地A股市场不合理抑价率的主要原因.文章的最后探讨了未来的改革方向并且给出了相应的政策建议,主要包括改革方向逐渐向香港资本市场靠拢,加大对中小投资者利益的保护,加大信息披露和监管力度,逐渐引进后市支持制度和强化投资银行在股票承销中的作用和功能等.     

基于产品定价的供应商管理库存模式利益分配研究

笔者针对供应商管理库存模式,通过建立利润模型,利用博弈论的方法,研究在线性市场需求下供应商和零售商不合作与合作时各自的利润变化。研究表明：实行供应商管理库存模式要优于不实行时企业的利润,零售商的售价决定供应链的利润,而供应商的价格则决定了供应链的利润在供应商和零售商之间的分配,供应商可以通过分配因子的选择,确定产品的批发价,从而实现合作双方利益的分配。     

A股波动潜在风险的实证分析

运用扩展的EGARCH-M模型和基于扩展的EGARCH-M模型的VaR模型,以1996年12月16日至2004年2月20日沪深两市A股指数的日收盘价和A股日交易额为样本,拟合了沪深股市的波动,并进一步测算股市波动的潜在风险,通过对实证结果的解释,指出沪深股市潜在风险的一些基本特征.     

人力资本与股份合作制企业治理

股份合作制作为一种制度创新,其治理结构有自身的特点,人力资本与物质资本如何结合是首先要解决的问题。设立人力资本股使职工的劳动在公司治理中真正体现出来,不仅符合股份合作制的根本制度特征,而且有利于形成企业的共同治理机制,对经营者和劳动者形成有效的激励及约束。     

供应链管理与JIT采购

采购与供应管理是企业物流管理的重要组成部分。随着供应链管理时代的到来,组成供应链的企业间关系从过去建立在交易基础上的对立型关系向基于共同利益的协作伙伴型关系转变,供应链各个企业间交换、分享信息,协调运作,有效提高了企业物流的效率和效益。从库存控制入手引入JIT采购,分析了供应链管理环境下JIT采购为企业物流管理带来的效益。     

集群式供应链多周期随机库存系统模型与仿真

集群式供应链作为一种新型供应链,有着独特的特点。本文对集群式供应链的多周期随机库存控制问题进行探讨研究,建立跨链间库存合作与不合作情况下的供应链总成本模型,并通过编写仿真程序进行实例分析。结果表明跨链间库存合作使供应链总成本减少11%,这说明集群式供应链跨链间库存合作有较大的现实意义。     

饮食习惯改变致中国大肠癌发病率接近西方国家

要让房价不调整来解决房地产问题解决库存问题,刺激经济增长,这是不可能的,这样反而会导致调整期的拉长——国家发改委宏观部经济研究室主任王小广近日在经济观察报上发表了上述观点。     

同股同权同价模式解决国有股流通

解决国有股流通的问题 (实际上包括不能流通的国有股和企业法人股两部分 ,以下同 )必将引发我国证券市场上一次深刻的变革 ,将对证券市场产生极其深远影响。我们本着公平公正的原则提出了同股同权同价的定价模式 ,选取了几个典型的样本进行了处理 ,计算了全面流通对整个市场的影响 ,并与净资产的定价模式进行了比较分析。     

股东平等原则的政治学分析

在政治学的语境中,股东平等是指股东都应有权(资格)参与公司内部经营管理事务的决策,是一种资格上的平等.股东平等原则实现的基本路径是股东民主.而股东民主的内涵包括多数决规则和少数派权利保护两方面的内容,将股东平等原则简单地理解为多数决规则甚至是资本多数决的观点是不科学的.     

我国A股市场复杂网络结构及稳定性研究

本文运用复杂网络分析方法,从一个全新的角度分析中国A股市场个股的相关性,以2014年至2015年间的股票市场交易数据为基础,以上证180指数成分股股票为样本,构建我国股票市场的复杂网络系统。通过计算分析股票网络的拓扑特征统计量,并与美股成熟市场进行比较,研究我国A股市场个股联动的网络结构;同时,在我国金融市场进一步开放的大背景下,本文通过研究样本股票网络在不同情形攻击下网络结构的变化,探索A股市场不同公司股价波动的联动性规律,为监管者稳定证券市场,特别是在“股灾”等极端情况下维持证券市场的流动性功能提供新的决策参考,以利于中国证券市场更好地为经济转型提供金融支持,保护中小投资者利益。