银行系统风险测度——基于中国14家上市银行面板数据的实证分析

文章以中国14家上市银行为研究对象,采用固定效应的面板数据模型对其系统风险排序发现：非国有股份制银行所面临的系统风险明显高于国有股份制银行。未来中国银行业的改革应致力于优化银行资本结构,扩充融资方式和渠道;完善风险定价机制,提高银行风险管理水平;促进银行业市场充分竞争,提高产品和服务创新能力。     

基于XML异质数据交换与知识表示研究

以基于XML的试题库模型为例,对Java和XML技术相结合的数据库交互技术进行了研究.在校园网环境下,采用XML文档作为底层的信息交换载体并给出XML的知识表示,通过Java Servlet创建异质数据互换的中间件,实现异质数据的互换.     

异质品双渠道供应链下制造商的渠道决策研究

研究由两个制造商、两个零售商以及消费者组成的双渠道供应链,制造商的最优产品分销渠道策略问题,通过构建Stackelberg主从动态博弈模型,分析制造商在不同渠道选择下的产品质量水平及定价决策,消费者三种不同渠道偏好下渠道竞争和品牌竞争激烈程度对制造商渠道选择均衡结果及帕累托最优选择的影响,以及对产品质量水平、产品价格、制造商及零售商利润的影响.研究表明：品牌和渠道双重竞争下,两种竞争之间存在相互作用的关系,并共同影响制造商最终渠道选择,制造商通过权衡价格决策的后动优势与消费者渠道偏好对其利润的贡献选择是否开辟双渠道,产品价格与产品质量水平正相关,与产品的替代率负相关,产品质量水平对渠道价格的影响程度等于消费者对该渠道的偏好程度.当消费者偏好某一渠道时,制造商可在该渠道上的产品采取优质高价策略,但渠道上产品性价比降低,当品牌竞争越激烈,产品价格越低,对制造商和零售商的利润挤压越严重.     

消费者偏好背景下的买方抗衡势力形成与影响

与以往研究关注产业链内部因素不同,对于厂商利用消费者偏好因素的买方抗衡势力形成机理和影响的研究考虑了市场环境因素作用的买方抗衡势力理论研究新视角。将消费者偏好的市场差异建模为同一产品在不同市场中消费者效用差异,基于外部选择博弈和Hotelling博弈的基本原理,构建综合反映上、下游厂商纵向关系和市场内厂商间横向关系的博弈模型。对下游厂商跨市场并购前后均衡结果的变化进行考察,得到下游厂商利用消费者偏好特征形成自身买方抗衡势力的机理以及该行为对厂商本身和竞争对手谈判势力、收益水平和规模带来的影响。研究结果表明,存在消费者偏好差异的市场间厂商并购行为不仅可以提升合并厂商自身买方抗衡势力和收益,也不会对竞争对手造成负面影响,甚至可以提高部分竞争对手的买方抗衡势力、收益和规模,产生与水岸效应相反的结果。同时,对均衡结果进行福利分析,表明下游厂商的并购行为将提高总产业利润,但会降低消费者剩余和社会福利。     

计算实验金融工程：大数据驱动的金融管理决策工具

在大数据时代,金融系统更清晰地呈现出由其微观单元之间的适应性交互形成的复杂系统内在本质。但传统金融理论受限于数学可解性,常利用理性经济人等假设简化金融系统的一些微观因素,致使理论模型难以捕捉诸多真实金融异象和风险事件,制约了理论的发展及其工程化应用。而今,金融系统的微观因素相关研究取得了重大突破,使得从微观主体异质行为及其交互出发的“自底向上”建模、以及相应的新型管理工具成为可能。这些研究推动了由大数据驱动的计算实验金融学、以及基于此的“计算实验金融工程”管理工具的发展。本文通过建立具有包容性的形式化概念模型,对传统金融和计算实验金融的逻辑和方法论进行阐述和比较,尝试在两者之间搭建对话桥梁。同时在上述模型框架下,通过示例展现了大数据驱动的计算实验金融如何拓宽金融科学理论的发展,并为金融实践中的管理决策带来新工具。     

公众参与对我国大气污染治理效率的影响研究

利用超效率SBM模型,测算2006—2015年我国各省份大气污染治理效率,实证分析不同公众参与途径对大气治理效率的影响。结果显示大气污染治理效率呈西高东低、整体平稳特征。公众参与回归结果显示,全国维度上,公众来访和人大建议对提升大气治理效率有显著促进作用;区域维度上,公众来访仅对东、中部地区产生影响;人大建议不能提高东部地区大气治理效率;政协提案仅在子样本回归中呈现显著作用。建议完善公众参与政策,分区域、有侧重地指导公众参与行为,加快构建现代环境治理体系。     

多源异质信息与股票收益波动

信息是股票市场的基石,影响着投资者的信念和交易行为,进而影响资产价格的波动.本论文集合包括公司公告、分析师报告和新闻在内的多源信息,研究其与股票收益波动之间的联系.实证发现：1)信息日的收益波动率显著高于非信息日,且新闻对收益波动的影响最大;2)通过控制信息数量对贡献度的影响,发现新闻对原始收益波动率和特质收益波动率的贡献最大,而分析师报告的贡献最小;3)处于成熟期的企业(更低换手率、更大年龄)其收益波动受公共信息的影响更大.     

入世与中国文化现代化转型

中国加入WTO顺应了世界文明的潮流 ,WTO原则精神与中国传统文化的矛盾冲突是当今时代的深刻主题之一 ,其结果必将促使以儒家精神为核心的中国传统文化得以跃迁和升华。这次文化转型是 2 0世纪初“五四”新文化运动的血脉延续 ,是“民主科学”启蒙口号的法制化的具体实践行动 ,它将是比“五四”更深刻、更切实、更有效的文化现代化转型运动。在全球化的文化流动中 ,中国的有识之士当在“对内促转型、对外促互动”中有所作为     

公司治理、投资者异质信念与股票投资风险——基于中国上市公司的实证研究

基于中国资本市场中股票投资存在巨大风险和投资者缺乏可靠投资决策依据的现状,本文通过分析公司治理、投资者异质信念和股票投资风险三者之间的关系,从微观层面揭示了公司治理对股票投资风险的影响机制,并利用中国A股上市公司样本验证了这一机制的存在。结果表明:公司治理水平的提高有利于降低投资者信念的异质程度和股票的投资风险;投资者信念异质程度的降低有利于减小股票的投资风险;投资者异质信念是公司治理影响股票投资风险的完全中介变量。本文结论可为研究公司治理对资本市场的影响及其在资本市场中的应用提供一些可借鉴的思路和经验证据。