我国股票价格的消费效应和投资效应分析

本文以实证数据为基础,利用计量经济学中的状态空间模型方法,对我国股价变动的消费效应和投资效应进行实证检验.检验结果表明,我国存在显著的股价变动的消费效应和投资效应,但是,股价变动借助财富效应对消费产生影响时,以及股价变动对企业投资行为产生影响时,其影响机制与国外成熟市场存在明显差异.     

抑制代理成本提升公司价值了吗?——来自沪、深两市非金融类A股上市公司的经验证据

以沪、深两市非金融类A股上市公司2005～2009年的混合数据为研究对象,运用双变量回归(bivariate regression)、复回归(multiple regression)及协方差回归(ANACOVA)等计量方法,实证考察权益代理成本与公司价值间的关联性。研究结果表明,当权益代理成本降低时,我国上市公司的市场价值(托宾Q值)和财务业绩(ROA)均得到显著提高;且在引入内外部监督机制、管理层激励机制及股权结构特征三重约束后,二者的反向关联性仍维持稳定。此结论为代理成本理论增添了新的经验证据,即提升上市公司自身价值,保障投资者权益的有效途径之一就是降低代理成本。     

基于托宾Q理论的大股东减持行为研究

随着全流通进程的加快,限售股解禁和大股东减持行为是当前资本市场关注的焦点问题。在对大股东减持的动机和截止到2009年7月31日的减持数据进行分析的基础上,通过实证研究得出了公司的托宾Q值、公司托宾Q值与本行业平均Q值之比,对大股东的减持数量具有显著的正向影响;公司托宾Q值与沪深A股市场的平均Q值之比越大,大股东的减持数量越大;限售股解禁数量和大股东持股比例对大股东的减持数量具有显著的正向影响;净资产收益率、限售股股东持股成本对大股东的减持数量的影响不显著等结论。     

公司股权结构对公司治理绩效影响的实证研究——以深圳证券交易所上市公司为例

用多变量分析检验公司股权结构对公司治理绩效的影响,会得出如下结论:1.大股东持股比例与企业绩效指标托宾q之间存在曲线关系,支持权衡理论(Trade-off theory)。2.托宾q值和第二到第五大股东持股集中度、代表机构投资者的基金比例表示显著正关联,非控股股东的持股比例与企业价值水平正相关,但是大股东持股比例集中度在45%左右,非控股股东不能有效地发挥监督大股东的作用,大股东有绝对权利控制公司。     

20世纪鲁迅研究述略

鲁迅研究是20世纪中国思想研究与文学研究中的一个重要组成部分,本文极简要地描述介绍了这一领域的研究历史与现状,分阶段考察了其起步阶段、发展阶段、“泛政治化”阶段及“新时期”以来的主要研究框架、研究视点以及所得出的主要论点和成果,并适当分析了各家观点分歧之成因,从而由一个侧面印证了20世纪中国社会和文化的升沉起伏、曲折多变。     

《阿Q正传》与辛亥革命再议

本文认为 ,鲁迅虽然在仙台时就弃医从文 ,立志于思想革命 ,但并没有将思想革命和社会政治革命对立起来。《阿Q正传》不仅表现了思想革命的主旨 ,而且关注了政治革命诸方面的重大问题 ,全面深刻地揭示了辛亥革命的历史意义和经验教训 ,这和他一贯的立场和态度是一致的。鲁迅写阿Q是为了否定阿Q ,写阿Q革命是为了否定阿Q的革命 ;他既没有把阿Q作为农民革命效仿的榜样 ,也没有把阿Q想象得那么凶残 ,比赵太爷还坏。我们不能从鲁迅对阿Q革命的否定而推论到他对所有农民革命的否定 ,对一切革命的否定 ,大可不必将阿Q的革命渲染得那么恐怖 ,把一切罪恶归之于阿Q ,那样“回到鲁迅”恐怕是离开鲁迅更远     

《阿Q正传》中生存困境与精神危机的书写

鲁迅笔下的阿Q短暂的一生中,一直面临着生存困境与精神危机的双重困惑。鲁迅通过描写阿Q位卑身贱的社会地位、困扰一生的生计问题、悲剧收场的恋爱经历、无法实现的"革命"愿望和在麻痹愚蠢中走向死亡,从几个方面阐释阿Q生命历程中的双重困惑。而这绝非只是阿Q一个人所面临的问题,这是鲁迅对整个社会、全人类的生存处境和生命状态的一种观照和反思。     

基于托宾q的公司治理与公司价值关系的实证研究

托宾q作为描述公司价值的重要指标,不但为合理配置公司治理规模提供重要指导,而且也受公司治理结构中各种成分的影响.在以沪深300指标股为研究对象的研究中发现,公司治理规模与托宾q的关系符合对数函数规律;而在公司治理结构中,只有董事(不包括独立董事和外部董事)起到了促使企业价值向长期均衡水平复归(托宾q向长期均衡水平靠拢)的作用.     

试论货币政策对股票市场传导机制的影响

在现阶段,我国资本市场以前所未有的速度发展,特别是股票市场,无论是上市公司家数还是总市值都达历史之最。对经济影响也越来越重要。因此,可以通过货币政策影响股票市场;股票市场影响经济实体等机制,以保证我国经济健康快速发展。     

工作环境的激励作用:知识型员工中的初步研究

本文以知识型员工作为研究对象,采用实证研究的方法探讨了工作环境特征对员工的激励作用,即工作环境对员工的心理授权和组织公民行为的影响作用.在高科技组织282名知识型员工的样本中研究表明,工作环境中的成就与成长维度对员工的心理授权组织公民行为均具有积极的影响作用,工作意义维度与员工的心理授权之间具有正向关系,社会支持维度对员工的组织公民行为有正向影响作用.