机构投资者、环境信息披露质量与企业价值关系的实证分析

文章通过对沪深两市510家重污染行业上市公司2013年的样本数据分析,探究环境信息披露质量对企业价值的影响、机构投资者的存在对环境信息披露质量与企业价值间关系的影响及机构投资者参与程度对两者关系的影响.研究结果表明,企业环境信息披露质量的提高能够显著提升企业价值;机构投资者的存在有效减弱了环境信息披露质量对企业价值的影响,但机构投资者参与程度对两者的关系影响不显著.     

上证180指数效应实证研究

选取上证180指数2002年12月到2005年1月期间五次成份股调整为样本,采用标准化残差方法 克服了事件研究中因聚类问题对统计结果的影响,对指数调整期间的价格和成交量效应进行 实证研究。研究发现,调入和调出股票均对调整信息做出了相应的反应,调入股票存在正的 持久的超额收益,调出股票负的超额收益发生了反转。这种非对称现象可以由投资者关注和 市场分割假说解释     

跳出地产看地产——试论滨海新区房地产的宏观走势

滨海新区的开发开放正式纳入国家战略已有一年,在此前后,滨海新区的房地产开发热已持续近两年.静观这两年的事态变化,开发者已由最初的喧嚣、癫狂而趋于理性,置业者和投资者浮躁的功利心态也逐步冷却.显然,坊间追捧和媒体热炒的房地产开发"盛世"并未如期而至;一些先行者创造的个案营销神话,似乎也未再现,惟一的奇迹,就是滨海的房价一再拉高,已经与中心城区比肩.滨海新区的房地产到底出现了什么问题?原因何在?需要有一个客观的诊断和解答.     

区域城市化效率与科技创新水平协调发展：测算与检验

文章基于中国30个省级面板数据,构建区域城市化效率与科技创新水平的评价指标体系,通过全局参比法、非期望产出的DEA-SBM模型、熵权法对中国不同区域的城市化效率和科技创新水平进行了测算,并采用耦合协调模型实证检验了中国不同区域2008—2019年的城市化效率与科技创新水平及其耦合协调关系。研究发现：从时序演变上来看,区域城市化效率和科技创新水平大体都呈现上升的态势,城市化效率的增长速度远高于科技创新水平;从空间格局上来看,城市化效率和科技创新能力都呈现从东部沿海向西部内陆递减的态势;中国大部分地区的区域科技创新能力与城市效率仍处于低水平耦合协调状态,随着时间增长处于在波动中稳定上升状态,但增速缓慢;区域城市化效率和科技创新水平耦合度分布不均衡,高度耦合地区集中分布于东部的京津冀地区和长三角等地区,且东西差异显著。     

中国区域经济差距成因及对策

在“九五”计划和 2 0 10年远景目标中 ,国家明确提出要采取有力措施支持中西部地区的开发。“十五”大报告中又强调 :要促进地区经济合理布局和协调发展 ;国家要加大对中西部地区的支持力度 ,鼓励国内外投资者到中西部投资 ,从多方面努力 ,逐步缩小地区发展差距。世纪之交 ,中央更是明确提出了西部大开发的战略。因此 ,区域经济问题日益引起学术界的广泛关注。但在区域经济差距认识方面却存在甚大分歧。有人根据洛仑兹曲线和威廉姆逊系数 ,认为改革开放以后我国区域差距不是在扩大而是在缩小。其实这两种分析方式都带有加权的性质 ,不发达…     

网络舆情对金融市场的影响研究:一个文献综述

网络舆情通过媒体报道以及股吧、微博、博客等平台进行传播而影响投资者情绪和行为,进而引发金融市场波动。随着对金融网络舆情关注度的提升,国内外学者从理论和实证分析等方面研究了网络舆情对金融市场的影响并取得了较大进展,但目前对该方面的研究缺乏系统性梳理。因此,首先从舆情数据采集、关键词选择及网络舆情的度量三个方面对网络舆情的测度方法进行了归纳阐述;然后分别探讨了网络舆情对股票市场、衍生金融市场以及金融市场稳定性的影响关系及实证方法;最后提出在未来的研究中应重点关注以下三个方面:(1)在金融网络舆情指标构建中应利用数据挖掘技术多维度构建能充分反映舆情信息的网络舆情指数;(2)在网络舆情与金融市场的关系研究中重点关注网络舆情对系统性金融风险的影响;(3)在实证方法研究上应选用包含不同时间频率指标的模型进行分析。     

中国股票市场短期反转效应的流动性供给解释——机构投资者退出的角度

本文基于中国沪深股市2001年1月～2016年7月的相关数据,从机构投资者是市场流动性的供给方、活跃的机构投资者对个股持股比例的增加或减少影响个股的市场流动性的角度对中国股票市场短期反转效应予以研究。相关研究结论表明未预期的流动性供给变化是中国股票市场短期反转效应的原因,反转策略收益是对未预期流动性供给冲击的风险补偿,而未预期的机构投资者的参与或退出是影响股票市场流动性供给的来源。此外本文研究还表明中国股票市场存在显著的短期反转效应,且短期反转效应的强度大小与投资组合的选择有关。     

不同所有制企业技术创新效率的比较研究——面向大中型工业企业和高新技术企业的实证分析

本文基于中国大中型工业企业和高新技术企业2009～2015年的面板数据,运用CRS径向的DEA模型、相邻参比Malmquist指数、Bootstrap纠偏等方法,对中国不同所有制类型的企业技术创新效率进行比较研究。     

投资者关注和股市表现——基于雪球关注度的研究北大核心CSCDCSSCI

利用雪球社区用户的自选股信息构建了日度超额雪球关注度指标.该新指标较现有指标能更直接、真实和准确的反映出个人投资者的关注水平.通过对超额雪球关注度和股票市场之间的关系进行验证,发现投资者关注会在短期内对市场价格形成压力并使交易量剧增.另外,进一步构建了同步关注、事前关注和事后关注的衡量指标并发现,同步关注对于股市的影响明显超过事前关注,股市指标对于事后关注的影响大于对同步关注的影响.另外,非交易期间的投资者关注会反映在下一个交易日的开盘价中.最后,构建了以超额雪球关注为交易信号的投资策略,发现策略组合的收益远远超过同期沪深300指数的表现.