一种新的金融动态横截面估计方法——基于中国股票市场条件定价模型评估的应用与扩展

大多数资产定价模型常常用静态横截面回归(the static cross-sectional regression)进行定价表现评估,从而投资组合回报率的时间变化性并不能被时变的风险承载或者(和)时变的风险溢价所解释.本文从经济学的角度,运用一种新的金融动态横截面回归(the dynamic cross-sectional regression),首次考察了基于中国股票市场和美国股票市场的条件资产定价模型的定价表现:股票市场投资组合回报率的时变性是否能被时变的风险溢价所解释.本文发现,短期收益反转和流通市值加权市场换手率为条件变量的条件资本资产定价模型和基于消费的条件资本资产定价模型,能更好的解释中国股票投资组合的回报时变性,其时变性主要来自于时变的风险溢价.另外,本文发现一些拥有持续(persistence)和缓慢变化(slow-moving)特性的条件变量更能够解释横截面投资组合的时变回报.     

在勇气与包容中寻找平衡点

正2013年被媒体称为互联网金融元年,余额宝P2P风光无限。余额宝似乎是一举成名,仅仅用了一年的时间,用户数量就超过1亿户,因为它实在是太方便了,把购物和理财同时搬到了网上。P2P则是把理财投资和借贷同时搬到了网上,这个网络投融资行业,或者说网络借贷行业,在2013年也同样经历了高速增长,但第四季度出现的倒     

高校基建财务管理风险与控制浅析

随着我国高校改革的日益深化,高校的基本建设的规模越来越大。尤其在当前我国经济社会快速发展的过程中,各种因素的不稳定性和复杂性造成了基建财务管理方面存在着一定的风险。财务管理出现的问题也愈发凸显。高校基建财务管理面对着资金管理风险、筹资风险、投资风险、总体收支失衡风险等等。只有认真分析高校在进行财务管理风险控制中存在的问题,研究控制风险的方法,以及改变高校财务管理的管理理念,才能保证高校基本建设得到健康的发展。     

耕耘非洲：坦桑尼亚中国剑麻农场故事

进入新时期,在“走出去”大潮下,越来越多的中国企业走上了赴非洲投资之路。 我国人多地少,利用海外土地资源的农业“走出去”是自然而然的投资冲动。然而,这其中有很多是想象的神话。本文以一家位于坦桑尼亚的中资剑麻农场为案例,揭示耕耘非洲的真实故事。     

期待着自主创业梦想时代

正今年,我国的高校毕业人数高达727万,比去年增加28万;其中四川刚毕业走出校门的大学生共有36.87万名,也创历史新高。就业市场面临前所未有的压力,高校毕业生们面临前所未有的人生选择。就业形势似乎"没有最难,只有更难",然而青年学子的人生道路却可以自己开创。各级政府出台了一系列放宽市场准入的改革新举措,进一步拓宽民间资本的投资渠道,最大限度降低自主创业的门槛,为自主创业拓宽了新空间。可以这样说,当前正是以创新引领创业,以创     

人社部贯彻落实促进高校毕业生就业创业新举措

正7月25日,人力资源社会保障部举行2014年度第二季度新闻发布会。人力资源社会保障部新闻发言人李忠通报了2014年第二季度人力资源社会保障工作进展情况,并就当前社会各界普遍关注的有关问题回答记者提问。就业结构性矛盾突出会上,李忠向媒体介绍了今年二季度就业形势,他表示,今年上半年,全国就业形势总体平稳。1至6月,全国城镇新增就业人数737万人,同比多增12万人;二季度末城镇登记失业率为4.08%,与一季度持平。高校毕业生、农村转移劳动力、城     

美国低收益有限责任公司立法介评——兼论中国非公募基金会制度之完善

作为促进私人基金会慈善公益之最新立法尝试,美国低收益有限责任公司法案在设立要求、运行、投资结构以及税收等方面特质明显。该法将促使美国私人基金发挥更大慈善效应,为营利与非营利组织实现社会公益目标提供一种创新的杂合组织形式。这对促进我国非公募基金会的发展及其立法完善具有积极的借鉴意义。     

美国投资移民风险与趋势分析

近年来,美国投资移民政策较为宽松,吸引了大批海外投资移民,中国大陆的申请人数也屡创新高.但不容忽视的是,申请人对投资移民的详细情况不甚了解,对投资移民的风险估计不足.本文旨在介绍美国投资移民的具体要求,深入分析美国投资移民的风险和趋势,尝试提出对策,为中国投资移民申请人厘清迷雾.     

我国企业海外撤资的实物期权分析

由于世界经济形势变化、地区政局不稳和企业对国际市场的误判,我国部分对外投资企业亏损严重,面临着从海外撤资的决择。利用实物期权法分析企业退出问题,参照贝尔曼方程,构建撤资决策的实物期权模型,分析对外投资企业撤资决策的价值。算例分析表明,对外投资企业选择的贴现率、利润的波动率和撤资成本的变化均能影响撤资的时机和方式。我国对外投资企业应根据形势变化和自身实力,不断加强自身抵抗风险的能力,灵活选择趁机抢占国外市场的进攻策略,或尽早撤出以获得放弃期权价值的防守策略。     

我国保险资金运用的风险控制研究

文中在分析了国际保险投资发展与我国投资发展现状的基础上,指出我国保险投资存在结构不合理,收益率过低,资产负债不匹配等问题,并分析了保险投资面临的各项风险,最后就如何对这些风险进行有效控制提出了四点建议：加强资产负债匹配管理,合理配置投资期限,拓宽投资渠道,加强内部控制制度建设。