国际油气并购股东协议主要条款研究

正随着对国际油气竞争参与程度的不断加深,近年来我国的海外油气并购活动日益频繁,三大石油公司纷纷走出国门,并购手段和方式也日趋成熟,目前主要以参股形式为主,控股比例多低于50%。在参股的并购模式下,股东协议的谈判非常重要,是买方日后参与运营管理权利的基础和保证。     

论国企产权改革的控制权核心——南京国民政府民营化改革失败的制度经济学启示

上世纪40年代,南京国民政府曾主导了一次鲜为人知的国营企业"民营化"运动.但由于多种原因,国民政府的民营化改革以彻底失败而告终.本文通过对这次"民营化"过程中暴露出来的制度经济学问题进行分析,阐述控制权在企业产权制度中的核心作用.     

债权融资下的控制权安排

在控制权具有私人收益的情况下,它对于企业家具有激励作用;同时,由于存在道德风险,债权人可以运用控制权来保障自己的回报,因此,控制权对于债权人又具有承兑作用,这两种作用相互冲突,必然会对债务融资控制权的安排带来影响。债务融资下,最佳的控制权安排取决于控制权两种作用之间的权衡,并非人们通常认为的债务越多,控制权交给债权人的比例就越高     

企业治理结构中的控制权配置问题初探

公司治理结构一直是企业经济学关心的核心问题。近来研究的重点已经转向企业控制权的配置与争夺。然而在实践中 ,控制权配置的标准并不是惟一的 ,有很多因素诸如技术、市场等都会影响控制权的配置。本文在分析企业本质、从剩余索取权到控制权的转变等问题的基础上 ,提出成员的相对重要性是理解企业治理结构中控制权配置的关键。而“相对重要性”又有不同的表现 ,从而增加了控制权配置的复杂性和多样性。进一步地 ,本文还对“相对重要性”的决定因素作了初步的分析。     

国有股表决权证券化构建新型政企关系 

当前解决我国国民经济与证券市场深层次矛盾的关键是，将上市公司的国有股 表决权证券化为类似于股票的国有股表决权证，并在沪深股市竟价发行后上市流通交易，与 原有流通股一起共同构成统一的公司控制权市场。要改进国家对公司的控制模式，分离主动 表 决权与被动表决权，制定《国有股被动表决权行使法》。形成国家依法监管与企业自主经营相结合的新型政企关系，找到公有制在市场经济中的微观 实现的有效形式。     

利益相关者与公司控制权安排

利益相关者拥有公司所有权、企业契约和公司治理等权利。公司控制权是利益相关者"状态依从"的控制权。公司控制权安排应以利益相关者利益最大化为目标。     

流动效应与户籍歧视效应对流动人口工资收入的影响——基于双边随机前沿模型的分析

从微观来看,流动决策和流动行为作为个体提高人力资本效率的理性选择,能够有效提高个体工资收入水平。但是,流动个体也面临来自流入地的各种歧视,这是抑制其工资收入提高的主要障碍。基于2017年中国流动人口动态监测调查数据,采用双边随机前沿模型对提升和抑制流动人口工资收入的两种作用机制进行实证检验。研究发现：对全样本而言,流动人口最终实际工资高于保留工资;分样本分析结果显示,东部和中部地区流动溢价效应高于户籍歧视抑制效应,东部地区的流动溢价效应显著高于中部和西部地区,西部地区的流动溢价效应低于户籍歧视抑制效应;流动人口间存在较大工资差异,低收入人群受到更强的户籍歧视,工资溢价更低,最终实际工资低于保留工资,高收入人群则从流动溢价效应中获益更高。     

我国上市公司控制权市场治理效力研究——基于股权集中度的固定效应面板分析

公司控制权市场的治理效力最终体现为公司绩效的改善.本文借助固定效应面板分析方法对我国上市公司控制权交易中股权集中度与公司绩效的关系进行了实证研究.研究发现,控制权的转移可能对公司绩效构成正向、负向的影响,也可能对公司绩效不构成显著影响,关键取决于公司股权集中度的状态及其变化,控制权转移所形成的适度集中的股权结构最有利于公司绩效的改善.本文的研究为后股改时期保持适度集中的上市公司股权结构对于资本市场建设的重要性提供了理论依据.     

银行融资结构的公司治理效应分析:一个简化的理论模型

银行的融资结构反映了银行股东和债权人对银行收益流的索取权结构,通过不同索取权的先后次序安排和风险配置形成的某种激励机制,会影响银行股东、债权人以及经理的行为选择。银行融资结构的公司治理效应,就是在什么样的收益和风险状态下,银行控制权在银行股东、债权人和银行经理之间的相机转移对于最大化银行价值是最优的。     

对人力资本及其产权要求的经济学分析

人力资本是所有生产要素中最具能动性的要素。它通过产生“知识效应”和“非知识效应”直接或间接地促进产出的增长,同时它还可以产生递增的收益,消除资本、土地等要素边际收益递减的影响以保证长期的经济增长;而控制权是人力资本产权要求的核心。因此,要有效激励和约束人力资本,使其发挥作用,关键是根据人力资本的特性,有效界定其产权,赋予人力资本所有者对自身能力的直接控制权、对其他生产要素的支配控制权、对收益的剩余控制权以及对违约责任的抵押控制权。这样才能优化人力资本产权的功能状态,规范经济主体的行为,进而保证人力资本对经济递增效应的最终实现。