刍议我国上市公司内部监督机制的立法模式选择——基于比较法角度的实证分析

随着资本市场的不断发展与完善,我国上市公司由于内部监督机制的瑕疵与缺陷所面临的结构性风险愈发显现。我国现行公司法虽然对公司的组织结构进行了规定,尤其是对上市公司的组织结构进行了特别规定,但所列法条之少及语焉不详使得上市公司内部监督机制存有很大缺陷从而影响到上市公司的治理。本文拟从比较法的角度,在分析和借鉴西方发达国家上市公司内部监督机制立法模式的基础上,结合目前我国上市公司内部监督机制的现状,对我国现行上市公司内部监督机制进行实证分析并提出可行性建议和构想。     

试论商业判断规则

商业判断规则是美国公司法上的一个很有特色的案例法规则,一般认为是董事或者经理善意地进行商业决策,也即满足注意义务要求的情况下免除个人责任的规则。这一规则与美国公司法赋予董事广泛的经营管理权限密不可分,其目的也是在于防止法院介入。通过对商业判断规则进行讨论,希望能对我国董事职责体系产生一些借鉴作用。     

独立董事只能连任6年合理吗?——基于我国A股上市公司的实证研究

世界上其他主要国家通常不对独立董事任期进行限制(亦或即便限制,其连任时间一般也比我国显著更长)。但我国自2001年正式建立独立董事制度起,即明确规定连任时长不得超过6年。该规定迄今已执行16年,但其合理性似乎一直缺乏实证层面的检验。本文以2003~2013年我国A股上市公司为样本,选取资金占用、异常关联购销、关联担保以及财务报告质量等指标来表征独立董事有效性,分别从"学习效应"以及"独立性效应"进行了理论分析,检验了独立董事有效性随任期延长的变化情况。实证发现,独立董事的有效性随任期的延长以边际递减的方式不断提高。上述非线性变化的结果,受到独立董事财务背景以及声誉成本的影响。此外,本文还使用新上任独立董事以及独立董事"去而复返"的特殊样本开展了检验,得到的发现进一步支持了本文的理论分析。考虑到独立董事资源的相对稀缺性,本文的实证证据支持适当延长独立董事任期,以缓解上市公司面临的"换届难"以及"辞职潮"导致的独立董事供给结构性减少。     

打造中国特色的广告梦想——专访大业传媒集团执行董事苏雄

中国本土广告公司数以万计，然而真正实力强大、理念先进、发展潜力巨大的又有几个？本土广告公司是否真的一无是处，还是可圈可点？本土广告公司的弱点是什么？未来的发展方向在哪里？怎样的广告人才算是优秀的广告人？能够为公司带来巨大利益抑或满脑子的创意点子？活泼好动、与客户沟通能力强亦或博学多才、古灵精怪能创作绝唱的文案？左右逢源亦或直爽真诚？     

莫冠臻任伟达公关亚洲区首席运营官

2012年3月12日，伟达公共关系顾问有限公司宣布委任莫冠臻为公司亚洲区首席运营官。莫冠臻将常驻香港，负责伟达公关在亚洲的10个办事处的业务增长、商业运营及提升客户服务的工作，并兼任伟达公关香港分公司董事、总经理。莫冠臻拥有超过20年的企业传播与整合营销方面的经验，     

解码淡马锡模式

国资改革成为2014年中国深改的一部重头戏,在各地出炉的国资改革方案中,虽没有出现＂淡马锡模式＂这个词,但业内和媒体纷纷解读说,＂淡马锡模式＂的影子在各地的方案中无处不在。淡马锡究竟是一家什么样的公司？淡马锡模式到底是什么模式？为何各国包括中国一直在借鉴新加坡政府的国资管理？回答这些问题首先需要解释新加坡政府成立淡马锡的初衷。     

“官员独董”离职潮后谁还在职

去年10月中组部《关于进一步规范党政领导干部在企业兼职（任职）问题的意见》下发以来，A股上市公司掀起独立董事离职潮。据记者统计，300余家上市公司已发布近260名独董的离任公告，其中“官员独董”120名左右，但也有不少上市公司的“官员独董”依然在职。     

中外上市公司独立董事机制之比较——从功能定位及权责的角度

独立董事制度产生后对美国公司治理起到了很大作用，并在其他国家迅速推广发展。该制度的引入本是我国上市公司解决内部人控制、一股独大问题的有利契机，但由于各种原因，独立董事在上市公司大股东侵害中小股东利益时未能发挥其应有的效用。文章通过对比研究我国与英美国家在独立董事功能定位、职权和责任上的不同之处，对完善我国独立董事机制提出一些建议。     

女性董事对企业社会责任履行的影响——以慈善捐赠为例

以2002-2014年中国A股非金融类上市公司为研究样本,利用社会角色理论分析了女性董事影响慈善捐赠的作用机理,相对于男性董事,女性董事的“公共型”特征使得她们天生就有同情心,乐于助人和关怀他人,此外还因受性别刻板印象的影响,使得女性董事更加关注慈善捐赠,也愿意积极参与上市公司的慈善捐赠决策.考虑到中国上市公司聘请女性董事可能存在自选择偏误问题,本文采用Heckman两阶段模型有效控制了自选择偏误产生的内生性问题.研究结果表明,董事会中有女性董事的上市公司的慈善捐赠多于没有女性董事的上市公司.文章的研究在一定程度上解释了女性董事为什么会影响上市公司的慈善捐赠,揭示了女性董事在董事会所扮演的角色,对上市公司聘请女性董事和积极履行社会责任都具有重要的参考价值.     

女性董事对公司慈善捐赠影响的实证研究——基于中国59家上市公司2011—2013年的平衡面板数据

近年来董事会性别构成多元化问题备受关注,女性董事在上市公司中越来越多。基于中国59家上市公司2011—2013年的平衡面板数据,实证检验了女性董事对公司慈善捐赠水平的影响。研究结果显示:女性董事的参与对公司慈善捐赠水平具有显著的提升作用;女性董事长对于公司慈善捐赠水平无显著影响,可能是由于我国上市公司中女性董事长实在太少,以至于无法发挥明显作用;女性董事可分为两类,女性独立董事与公司慈善捐赠无显著相关关系,而女性非独立董事显著提升了公司的慈善捐赠水平。