权证价格影响因素的实证研究——基于欧式权证视角

本文选择具有相对完整价格走势的十只权证,通过对影响权证价格的因素进行回归分析,得到剩余期限是影响权证价格的关键因素,行权价格、标的股票价格和波动率,对权证价格的影响不明显的结论,说明认购权证与标的股票脱离了关系。     

缓行金融创新产品

虽说金融创新是国际大趋势,但中国应当缓行。中国权证市场的泡沫表明投资者对新的金融产品有着强烈的追捧意愿,而且对金融产品的风险特征不是很熟悉     

认购权证“到期”对标的证券影响研究

权证作为一种金融衍生工具,其到期必将对标的证券的价格与流动性产生重要影响.文章采用事件研究法分别就价内权证与价外权证到期对标的证券的影响进行研究.实证结果表明,在中国资本市场上权证到期对标的证券的影响具有一定特殊性,其中价内权证与价外权证到期前均对标的证券价格产生正效应,到期日后产生负效应;价内权证到期日后风险增加,流动性增强,价外权证则相反.     

PSO—SVR方法在权证价格预测中的应用

以江铜CWB1（580026）权证为样本,将标的股票价格和权证规定的行权价格之比、无风险利率、波动率和权证到期期限作为输入,权证价格作为输出,利用支持向量回归和粒子群算法进行仿真分析和预测,发现经过PSO算法优化过的SVR方法对权证价格的仿真结果精度高,能够较好地拟合和预测样本权证价格。     

我国权证类金融衍生品价格与价值偏离问题研究

权证的定价是发行者和投资者关心的难点问题。沪深权证市场交易量曾超过股票市场交易量,2006年底更是一跃成为全球最大权证交易市场之一。国外、中国香港和台湾地区权证类金融衍生产品利用BS-IV模型尤其是HW-IV模型定价,其结果绝大部分与实际价格相差在5%以下,而沪深权证价格与这些模型定价结果相差非常大,尤其是有些理论价值较低的权证,被市场高估达几百倍。在国内外学者研究的基础上,针对欧式认购权证提出了五因素模型,并作了实证研究。结果表明,这些因素的确对权证价格影响较大。     

权证发行上市与到期效应实证研究

根据中国证券市场已上市的权证及其标的股票的数据,运用事件研究法中的市场模型进行分析,实证检验了权证的发行上市和到期对标的股票的影响.研究结果表明:权证上市公告日之前,由于套期保值效应、价格操纵效应和信息效应等原因,认购和认沽权证的标的股票都有正的非正常收益率;在权证上市公告日当天有非常显著的负的非正常收益率;而上市公告日后,认购权证的标的股票有弱负的价格效应,认沽权证的标的股票则有正的价格效应.权证到期时,对于标的股票价格的影响甚微.     

中国权证市场分析及建议

本文首先阐述了中国权证市场的基本情况及特点,然后选取马钢股票的437组数据作为案例,使用西方成熟的期权定价理论Black-Scholes模型对其作了分析,得出了马钢权证的理论价格,并对其市场价格与理论价格误差的原因作了详细阐述,最后指出我国权证市场中存在的问题并提出建议。     

股权分置改革方案中的类权证分析

类权证权利源于国外期权市场中的“认股权证”,目前以类权证权利为核心的类权证方案在我国股权分置的改革中开始被采用,本文通过类权证方案的理论优势,并结合五家采用类权证方案的股改公司进行案例分析,评价类权证方案在股改中的价值,为后续的上市公司股改方案的选择提供有益的借鉴。     

权证、股权分置改革与证券市场发展

从股权分置改革、完善市场功能及结构等角度阐述了权证对我国证券市场发展产生的影响.研究表明:权证可以成为上市公司股权分置改革中的对价工具,有助于市场各方合理确定对价;权证为市场提供了多样化的投资工具,有利于提高资本市场效率,优化资源配置;权证为投资者提供了有效的风险管理工具和资产组合手段;最为关键的是,权证的推出为我国证券市场的金融创新奠定了基础.分析了我国证券市场权证的现状及投资价值,探讨了我国证券市场发展权证存在的问题,如证券市场的标的资产规模不足,机构投资者的专业水平与经验不足等,提出了我国证券市场发展权证的对策.     

老人与子女合资购房如何规避风险

<正>编辑同志:我儿子儿媳准备购买新房,由于他们的钱款不足就动员我把现有的房子卖掉,所得价款给他们购新房,并说算共同出资,共同居住。考虑到就这么一个儿子,死后财产也是归他继承,于是我就答应了。可一位老同学劝我慎重些,谨防今后连个窝都没了。请问,与儿子共同买房时我如何保护自己的权益?段绍年