共同基金的动态流动性偏好——基于预期市场波动和投资者情绪

本文发现预期市场波动和投资者情绪有助于解释基金动态流动性偏好,可能被基金经理作为动态流动性管理的混合信号指标。使用2006-2018年中国市场的共同基金样本实证检验发现,在未来市场不确定性升高时,噪声交易者风险能够显著影响共同基金的赎回压力,具体表现为,在市场波动时期,前期积极的投资者情绪将进一步加重基金的资金外流。基于此,基金经理可能根据预期市场波动和本期投资者情绪这两个信号指标来动态调整流动性偏好。实证检验显示,共同基金的流动性偏好与市场预期波动及当期投资者情绪正相关,共同基金采取以预期市场波动和投资者情绪为混合信号的动态流动性偏好有助于改善基金业绩。     

往复式流动还是永久性回流：农村女性就业流动性差异及决定因素研究

通过在湖北省调查的2883个农村女性劳动力样本,首先描述分析了选择往复式流动和永久性回流的农村女性的人口学特征差异,然后利用Logistic方法实证分析了人力资本变量、社会资本变量和家庭禀赋变量对农村女性做出往复式流动和永久性回流决策的影响。研究发现,往复式流动决策的做出主要受女性自身人力资本变量的影响,而永久性回流决策受三类变量的共同影响。女性年龄对于往复式流动有正向作用,对永久性回流起反向作用,受教育年限对往复式流动起反向作用。对永久性回流的作用则相反。     

互联网金融参与行为对农户消费水平的影响——基于支付环境和流动性约束的视角

基于CHFS 2017数据,实证分析互联网金融参与行为对农户消费水平的影响,并进一步分析支付环境和流动性约束在互联网金融参与行为对农户消费水平影响中的中介效应,以及农户受教育程度与家庭总资产影响的异质性。研究发现：互联网金融参与行为对农户消费水平具有显著的促进作用,其中,互联网理财和网络借贷对农户消费水平的促进作用更显著;互联网金融的不同参与形为对农户消费水平的影响路径存在差异,其中,互联网支付通过优化支付环境来提高农户消费水平,互联网理财和网络借贷通过缓解流动性约束来提高农户消费水平;互联网金融参与行为对户主受教育程度为小学和家庭总资产较低的农户的消费水平的促进作用更显著。据此提出,应进一步提高互联网金融参与率、优化农村地区支付环境和缓解农村家庭流动性约束,以助力构建“双循环”新发展格局、实现乡村全面振兴。     

流动的空间：海明威小说中的交通工具与现代性困境

流动性是现代性的重要标志,也是美国文学研究的经典问题。现代交通工具在20世纪空前发展,成为流动性研究的重要维度。海明威小说中的交通工具是承载人物的流动空间,但飞机所代表的技术发展和商业利益漠视人的生命,火车使人突破距离限制却面临情感的挣扎,汽车作为自由与进步的象征却关联着精神空虚、工作失控和性别歧视问题,船舶喻指的欲望使人无法自拔。海明威的交通工具书写揭示自由与死亡的悖论、亲密与疏离的矛盾、独立与迷惘的困惑、欲望与幻灭的痛苦四种现代性困境,反思技术系统的现代性与人的解放的现代性之间的冲突,警示享受空间流动便利的世人切勿推崇工具理性而忽视人的价值,以免落入现代性困境之中。     

国际银行监管趋势及对我国的启示

金融危机后,新一轮的银行监管改革正在加紧进行,以适应新形势下的银行业发展。本文主要内容是先分析在巴塞尔银行监管委员会的主导下,国际银行监管的趋势,然后分析其对我国银行监管改革的启示。     

行政垄断、收入流动性与我国行业收入差距的扩大

行政垄断造成行业收入差距扩大已成为我国当前国民收入分配的一个显著特征,同时竞争压力的缺乏也使得垄断性行业成为一个相对封闭的系统,限制了行业间的劳动力流动,导致居民收入流动性下降,社会收入阶层固化.应通过消除行政垄断、缩减垄断行业范围和消除劳动力流动障碍来保障机会公平,缓解行业收入差距带来的社会矛盾.     

农民工医疗保险制度运行困境及其理论阐释

当前我国农民工医疗保险制度实践过程中形成的纳入型、专项型和综合保险型三种类型普遍存在参保率低、退保率高等问题。究其原因,从操作层面上看,主要是政府政策导向不明晰以及企业和农民工对政策实施缺乏“主动性”的结果;从理论层面上看,则是农民工医疗保险在制度设计上无法回避的统筹层次、转移接续、保障范围以及卫生服务供给体制等深层次问题作用的结果。     

流动性过剩：一个基于结构性失衡的解释

文章从理论上分析了消费投资结构失衡、消费储蓄结构失衡、收入分配结构失衡以及国际收支失衡对流动性过剩的影响,再根据2001—2007年的季度数据,利用协整分析、格兰杰因果检验从实证方面论证了消费投资结构失衡、消费储蓄结构失衡、收入分配结构失衡以及国际收支失衡是流动性过剩的根源。在此基础上,提出了综合运用财政、货币和外汇政策,实施金融改革和产业结构调整,完善收入分配制度等解决流动性过剩的措施。     

我国商业银行流动性风险压力测试

商业银行流动性风险在2007年金融危机之后越来越受国际银行业的重视。我国自2009年3月正式加入巴塞尔银行监管委员会后,积极推进新的风险监管标准。流动性风险压力测试是一种前瞻性的定量分析方法,它能预测极端经济情景下,商业银行的流动性风险承受能力,并做出针对性的经营政策调整,预防流动性风险。虽然众多金融机构在金融危机后开始重视此测试,由于起步太晚,测试中在因子选择,模型构建和数据的完整性上与国际水平有一定差距。通过商业银行流动性风险压力测试的实证分析,提出了相应的政策建议。     

流动性、流动性风险与基金业绩——基于我国开放式基金的实证研究

本文构建了我国资本市场的流动性因子,从基金持有资产的角度度量基金的流动性及其风险,分别考察二者对业绩的影响,并在控制某些基金特征之后,从流动性效应、持续性等方面研究了二者对于业绩的综合影响。实证结果显示,流动性beta是一个有效的流动性风险测度,基金业绩中存在流动性溢价和流动性风险溢价,表明基金的流动性和流动性风险不仅可以预测业绩,还可用于识别基金经理是否具有主动管理能力,从而为投资者决策提供了有效的方法。