上市公司内部资本市场研究——以华联超市借壳上市为例分析

通过内部资本市场的运作,拥有多个投资机会的企业可以在一定程度上放松所面临的资金约束。本文将内部资本市场理论与中国股票市场的特点相结合,对中国上市公司进行内部资本市场运作的可能方式和结果进行讨论。通过对华联超市借壳上市的案例分析,我们发现企业采取内部配置和外部资金来源相结合的方式来放松股权融资约束,在此过程中涉及到公司治理问题、相应的法律法规以及券商行为。另外,在本例中没有发现企业进行低效补贴的证据。     

我国上市公司独立审计质量的博弈模型刻画及其分析

本文分析了我国上市公司独立审计中会计师事务所、公司管理当局、独立董事、监管部门在审计行为中的博弈关系,应用博弈经济理论研究了在信息不对称条件下四方互动博弈策略的选择,并针对多方博弈的影响因素提出了提高独立审计质量的策略,以期对改进我国上市公司独立审计质量有所裨益.     

我国上市公司财务危机预警系统构架新探

构建财务危机预警系统是我国资本市场理想发展的需要,本文从理论依据、经济基础和技术支撑3个方面分析了构建我国上市公司财务危机预警系统的可行性,提出了构建财务危机预警系统的新思路和基本框架,旨在预防和化解上市公司财务危机。     

中国上市公司治理指数与公司绩效的实证分析——基于中国1149家上市公司的研究

本文以中国上市公司公开信息为依据,基于2003年和2004年的样本,从中国公司治理指数(CCGINK,简称南开治理指数)及其所涉及的6个维度:控股股东治理指数、董事会治理指数、监事会治理指数、经理层治理指数、信息披露指数、利益相关者治理指数进行比较研究,总结了中国上市公司的治理特征和年度差异。2004年公司治理状况较之2003年有较大改善,公司治理对公司绩效产生了的积极作用,良好的公司治理有利于提高信息披露质量,并有利于保护利益相关者权益。     

中国上市公司治理指数与治理绩效的实证分析

本文根据中国上市公司治理环境 ,设置了公司治理状况评价指标体系 ,并建立公司治理指数评价模型。在对模型的稳定性与可靠性检验的基础上 ,对中国上市公司治理状况进行了实证分析。研究结果表明:股权结构是决定公司治理质量的关键因素 ,国有股一股独大不利于公司治理机制的完善;良好的公司治理将使公司在未来具有较高的财务安全性、有利于公司盈利能力的提高 ,投资者愿意为治理状况好的公司支付溢价;控股股东的行为具有很强的负外部性;董事会治理状况尚有待改善 ,董事会参与战略决策的功能并没有发挥应有的作用;监事会治理水平对公司治理绩效并没有显著影响;我国经理层治理的总体水平较低 ,激励约束方面需要进一步完善制度建设;公司治理水平对信息披露质量产生了影响。     

会计信息质量控制与政府监管

政府监管部门的一项基本职能是确保上市公司对外披露会计信息的质量。目前，就我国大多数上市公司而言，占绝对控股地位的国有股东缺位，分散的社会公众股所产生的牵制力量又很弱小．公司内部人员控制现象严重。因此．上市公司会计信息质量的控制不仅有赖于会计和注册会计师审计规范，还有赖于强有力的政府监督和管理。事实     

因子分析：上市公司综合业绩分析的一种新视角

上市公司的综合业绩是投资者据以进行投资判断的基本标准。随着企业投资价值被广大投资者所认可，投资者要求综合评估上市企业的绩效。因子分析法是一种有效的多元统计分析方法。借助因子分析方法，不仅可以考察上市公司的各项指标对上市公司业绩的影响程度，从中找出影响其业绩的主要因素。而且可以得到桌一类上市企业的综合排名，对投资者做出合理的投资决策具有很大的帮助。本文以山东省上市公司综合业绩的因子分析为例，建立了上市公司综合业绩分析的因子分析模型，并依据2003年的数据得出公司综合业绩排名的次序。     

漫议港口政企分开——写在《港口法》颁布施行之际

中国《港口法》经全国人大审议通过，已于2004年1月1日起实施。重庆作为长江上游的商贸中心和交通枢纽，也是长江上游唯一通江达海的港口城市，港口在重庆经济发展中占有重要的地位，起着举足轻重的作用。本文作者王国光同志系重庆港口局原局长，从事港口工作数十年，对港口经济十分熟悉，对《港口法》的出台感触颇深。现编发他的一篇心得，供广大读者学习理解《港口法》参考。     

中国上市公司组合治理机制实证研究

一般地,按公司治理机制发挥作用的机理不同,可将其划分为基于公司治理结构的内部治理机制、基于市场的市场治理机制和基于社会环境的社会治理机制。公司绩效是这些治理机制共同作用的结果。本文首先选择设计了15个公司内部与外部治理机制的实证分析指标和1个公司绩效指标:接着以公司绩效为导向,运用数据挖掘技术对截止到2003年3月26日已发布2002年度报的305家沪市上市公司进行实证分析,得到了不同公司治理机制组合与公司绩效的对应关系,这为优化和设置公司治理机制组合、提高公司绩效提供借鉴。     

进一步改革国有资产管理体制的思路

如果我们的地方政府能有勇气，在国有资产信托管理方面率先创新，那么，下放上市公司股权转让的审批权，即国有资产分级所有的体制安排，就真的可能打破全流通试点工作的僵局。