商品金融化背景下大宗商品指数收益机制转换

基于虚拟变量Markov机制转换模型,选取具有代表性的国际商品指数-标普高盛商品指数(S&P GSCI)及道琼斯大宗商品指数(DJCI)为研究对象,探寻大宗商品指数收益率机制转换出现的规律与诱因.实证结果表明:修正后的模型能较好地反映大宗商品指数收益率波动性呈现出的“中-高-中高-低-中”的阶段性变化,在阶段变换的拐点处商品指数呈现出具有转折意义的“V”形走势;金融危机前后的流动性冲击改变机制转化的概率.研究结果可以为预测大宗商品市场走势及阶段性转折点提供参考.     

基于国际典型创新指数的新加坡创新能力分析

新加坡作为全球经济最发达、科技最先进的国家之一,其创新能力位居世界前列。为充分了解新加坡创新能力特征,本文选取了全球创新指数、国家创新指数及全球竞争力等典型创新指标对新加坡创新能力进行分析,总结提出新加坡创新的主要特征及对我国建设创新型国家的启示建议。     

中国上市公司治理指数与治理绩效的实证分析

本文根据中国上市公司治理环境 ,设置了公司治理状况评价指标体系 ,并建立公司治理指数评价模型。在对模型的稳定性与可靠性检验的基础上 ,对中国上市公司治理状况进行了实证分析。研究结果表明:股权结构是决定公司治理质量的关键因素 ,国有股一股独大不利于公司治理机制的完善;良好的公司治理将使公司在未来具有较高的财务安全性、有利于公司盈利能力的提高 ,投资者愿意为治理状况好的公司支付溢价;控股股东的行为具有很强的负外部性;董事会治理状况尚有待改善 ,董事会参与战略决策的功能并没有发挥应有的作用;监事会治理水平对公司治理绩效并没有显著影响;我国经理层治理的总体水平较低 ,激励约束方面需要进一步完善制度建设;公司治理水平对信息披露质量产生了影响。     

痛苦面面观

经理人的痛苦已经被指数所量化，从一种主观感受变成客观数值。一个主观的事物能被客观化，本身是件好事，但不同地域、不同行业、不同年龄、不同职位的经理人都在经历着不同的故事，有着不同层次的苦痛。     

基于曼奎斯特指数的我国商业银行跨国并购绩效的实证研究

本文采用了曼奎斯特指数法,以2002-2008年中国银行海外分部、中国工商银行海外分部和中国建设银行海外分部作为国内银行跨国并购效率研究中的样本。实证结果表明,我国商业银行总体跨国并购效率水平近几年来一直处于上升状态,细分来开看,我国商业银行跨国并购效率的"前沿面移动效应"较明显,而"追赶效应"却相当小。     

偏正态随机波动模型及其实证检验

首先构建了有杠杆效应的随机波动模型(SV-L),证明了其波动随机项的条件分布为两个偏正态分布,由此称该模型为偏正态随机波动模型(SV-SN).接下来讨论了SV-SN模型的经济含义以及对应随机波动项的统计特征.最后利用沪深两市的指数收益数据对模型进行了实证研究,其结论为:相对于一般的SV模型,SV-SN模型的拟合效果更好;新息具有减弱后期波动之效应;与理论预期一致,单位负新息比单位正新息引致的波动要大.     

基于宏观因素的远期汇率风险溢价期限结构

本文主要考察宏观因素对远期汇率风险溢价期限结构的影响,并探讨远期汇率风险溢价的期限结构特征.基于美日基准利率差和CPI同比指数的差值,利用随机折现方法,建立了远期汇率风险溢价的宏观理论模型,进一步将宏观模型推广到整个期限,建立风险溢价关于期限的函数.实证部分利用GMM方法估计风险溢价宏观模型的参数.并进一步利用风险溢价的VAR模型,考察了宏观因素对不同到期期限风险溢价的影响和不同到期限风险溢价之间的相互关系,发现风险溢价绝对值的均值随期限的增大而增大,但两国基准利差和CPI同比指数差值仅对风险溢价的期限结构短端的影响较大,说明期限较短的远期汇率风险溢价受两国货币政策的影响较大.     

基于投入产出技术的能源效率新指标——生产能耗综合指数

随着全世界对能源需求的增加,以及全球气候变化之于人类的负面影响逐渐加剧,能源效率的高低已成为衡量一国经济、政治和环境发展的重要标志。但是现有的能源效率指标在国内国际比较中并不能更好的发挥作用,鉴于此,本文在投入产出技术框架下,提出生产能耗综合指数这一比较能源效率的新指标,以此能更加完善我国能源效率的评价体系,更加科学合理的指导经济建设,指明节能工作的主要方向。     

城市化:越滞后越艰难

城市化滞后于工业化,在导致城乡差别不断拉大的同时,也加大着城市化自身的难度在从城乡严格分割、城乡体制僵化、工农分离、工业化与城市化严重错位的状态,转变为城乡交往频繁、城乡体制得以改革、农村工业化发展推进、工业化与城市化都有显著进步的状态的全过程中,农村、农民、城市、居民、