基于MSGARCH-Mixture Copula模型的离、在岸人民币利率风险溢出研究

人民币国际化进程不断推进,沪港通等相关举措的实施对提高中国金融市场开放程度和完善离、在岸利率传导机制等做出了贡献,因此,探究两岸人民币利率市场间的风险溢出效应对促进利率市场化和维护金融稳定具有重要意义。以沪港通正式启动为节点,将研究样本划分为资本单向开放和资本双向开放两个阶段,运用单(双)状态结合的马尔科夫状态转换GARCH(MSGARCH)模型对收益率序列进行边缘拟合,在此基础上构建混合Copula模型分析离、在岸人民币同业拆借利率之间的相关性,最后通过CoES和CoVaR实现两者之间风险溢出的有效测度。实证结果表明：人民币在岸与离岸利率间整体呈正相关性,其中对于短期期限品种两者相关性较弱,且其在资本双向开放阶段相关性小幅增强,中长期期限的利率与之相反;各利率对的ΔCoVaR绝对值均低于ΔCoES绝对值,传统的CoVaR模型相较于CoES模型可能会低估各利率对之间的风险溢出;分析%CoES和%CoVaR发现,各期限的Shibor与CNH Hibor间在两个资本开放阶段均具有双向的风险溢出效应,对于两岸短期利率市场间的风险溢出而言,在岸较离岸在资本单向开放时期具有明显优势;资本的双向开...     

能源价格波动对中国物价水平的潜在与实际影响

目的/意义原油作为重要的工业原料、大宗商品和战略储备物资,其价格波动对全球经济发展具有重大影响,对原油价格进行预测是能源经济领域的热点研究课题。对国际原油价格预测的主要方法进行系统梳理并展望未来研究方向,有助于该研究领域的纵深发展。设计/方法基于295篇国际期刊文献,对国际油价预测的发展阶段、发表期刊、研究机构等进行归纳总结,然后对近二十年油价预测领域的主要研究方法进行系统梳理和分析,最后对油价预测工作进行评述和趋势展望。结论/发现自2008年金融危机后,油价预测研究快速发展,相关文章主要发表于能源经济领域的权威期刊《Energy Economic》。现有油价预测方法主要包括计量模型、机器学习和混合预测模型。展望未来,利用高频日内交易数据,融合计量和机器学习前沿方法,对原油价格进行区间预测或概率密度预测是值得探索的方向,此外还应深化油价预测结果的实际应用价值。     

三支决策模型及其研究现状分析

目的/意义二分类群体决策问题广泛存在于社会民生和区域经济中的各个领域,例如：公务员面试、酒店推荐以及交通出行路线选择等。因此,需要提出合理的二分类群体决策方法,从而为政府和相关企业提供决策支持。设计/方法在考虑个体后悔规避行为的基础上,建立二分类选择过程,获得个体和群体关于备选方案的二分类向量;进一步建立二分类共识过程,协助个体调整偏好,从而获得具有较高共识水平的二分类。结论/发现从最小调整成本视角,建立了后悔规避行为下二分类群体决策方法,更加贴近现实决策情景,进一步丰富了群体决策方法的应用范围。     

概率人口预测方法及其应用——《世界人口展望》概率人口预测方法简介

对于人口未来变动趋势的准确判断一直是人口学领域的研究重点。概率人口预测方法近年来得到逐步发展,其中,联合国人口的贝叶斯分层模型最为典型。该方法基于各参数的先验分布确定其未来的变化区间。与传统的队列要素法等人口预测方法相比,概率人口预测能够获得更加客观的人口预测结果。本文对联合国人口司《世界人口展望》2019年的修订版所使用的贝叶斯分层模型概率人口预测方法进行介绍。内容包括总和生育率和出生预期寿命的贝叶斯分层概率预测模型构建的理论基础和方法,年龄别生育率和死亡率、总迁移率、年龄别迁移率的预测方法,总人口的概率预测方法以及确定性人口预测方案等。以中国为例对贝叶斯分层模型概率人口预测方法的应用进行研究。联合国概率人口预测方法充分考虑不确定性对未来人口发展产生的影响,丰富了现有的人口预测方法。但是,联合国人口司现有的贝叶斯分层概率人口预测方法仍有待进一步完善,比如,在人口迁移预测和对艾滋病高发国家预测的应用方面,如何建构较稳健和可信的预测模型仍然存在挑战;在现有的总和生育率和出生预期寿命的预测模型中,如何考虑各种危机、冲突、灾害、疾病大流行等不可预测事件对未来人口发展的影响,科学地解决不确定性...     

论新审计准则的特点及对审计实务的影响

本文通过对我国新审计准则特点的剖析,说明了新旧准则的不同之处,以及新准则在目前国内形势下及国际环境中的实用性;通过对审计理念、审计风险模型、审计流程的变化对比阐述了新审计准则对审计实务的影响.     

证券交易所运行绩效检验的国际借鉴与启示

证券交易所的发展策略目前被广泛关注,本文选用面板数据对世界各地的证券交易所做出分析与评判。研究各项指标对市值与投资者保护的影响效果,得出发达国家证券交易所成功的经验以及对发展中国家证券交易所的启示,试图以此作为中国证券交易所发展策略的思考。     

中美农产品国际竞争力对农产品出口贡献之比较

采用恒定市场份额模型(CMS),分析2002-2006年间中美农产品出口增长背后的国际竞争力因素的贡献,比较中美农产品国际竞争力强弱的相对变动趋势.其结果为:中国农产品出口最终的竞争效应亦为正值,表明中国农产品国际竞争力提升为农产品出口做出了积极贡献;而美国农产品出口最终的竞争效应为负值,表明美国农产品国际竞争力的下降给其农产品出口带来了负面影响.     

诱发式管理模型在高校管理中的探索与实践

针对教师职业倦怠现象提出了高校管理的诱发式管理模型。在高校管理中．必须致力于诱导教师的成就需要以开发其成就动机、诱导教师的职业兴趣以开发其工作热情。根据高校管理活动实际情况提出了落实“两个必须”的具体实践途径与实施方式。