我国上市公司MBO融资行为的实证分析

基于整合企业资源、降低代理成本、提高经营管理效率 ,一种杠杆收购模式———“管理层收购”应运而生。引入英美国家MBO的发展及融资行为 ,分析国内MBO的现状及政策导向 ,抽取其中六家作为分析样本 ,对收购资金的构成和缺口资金的融通渠道展开分析 ,提出我国上市公司MBO的可能融资渠道主要有以股权为资信进行融资、通过MBO基金融资、借助信托资金方式融资、横向资金融资、公司资信融资、卖方信贷融资等     

农地细碎化经营对粮食种植结构的影响——基于农业部农村固定观察点的微观实证

基于全国农村固定观察点微观大样本数据,利用固定效应面板模型实证分析农地细碎化经营对农户粮食种植结构的影响。结果发现:与预期不一致,农地细碎化并没有削弱农户种植粮食的积极性,细碎化特征反而有助于提升粮食种植比例,这说明农地细碎化也有积极面,细碎化经营的传统小农在保障粮食安全中发挥重要作用;但细碎化对三大主粮的影响出现分化,细碎化经营有助于提升农户对水稻和玉米的种植,但对小麦种植没有显著影响。讨论认为,农地细碎化之所以能够促进粮食种植,主要是因为细碎化增加了劳作负担和生产成本,而粮食生产更适合粗放化经营,用工更少,成本更低。     

强制要约收购中的中小股东利益保护研究

强制要约收购制度引入我国后,在保护目标公司中小股东利益的同时,也在一定程度上损害了收购方及其中小股东的利益,阻碍了收购的进行。因此,在肯定该制度价值的同时,需要对其予以完善,主要是通过对收购方要约收购的豁免制度以及须经股东会同意通过的制度安排等,来平衡收购方与被收购方之间利益的平衡。     

东北地区粮食综合生产能力分析

东北地区是我国重要的粮食生产基地,目前东北地区粮食综合生产能力已经达到6500万吨。针对东北地区粮食综合生产力能力的现状,存在的问题,提出提高东北地区粮食综合生产能力的对策。     

我国管理层收购的动机偏离及其理论解释

作为一种新型的并购工具，我国的管理层收购在实行了一段时间以后，大型国有企业管理层收购被叫停。本文认为我国管理层收购不是从企业发展战略的角度实施，而作为国有企业产权改革的一种形式，管理层收购更多的是一种投机活动，即管理层收购的动机存在由战略收购到投机的偏离，造成国有资产的流失。本文从代理理论和价值低估理论出发，认为国有企业对管理层的激励机制不完善、待遇不足是动机偏离的内因，而企业价值能够被低估是动机偏离的诱因，究其实质则是由于我国国有企业产权不清晰、金融市场和价格形成机制不健全、法律法规不完善等原因造成的，进而得出在我国目前的条件下不宜大规模实行管理层收购。     

中国企业国际化经营中的品牌战略变迁路径

培育国际知名品牌是我国“走出去”战略的重要微观目标。但对于目前的大多数中国企业来说,自创国际知名品牌的做法并不现实。中国企业应根据自身资源状况和国际化的进程,灵活选择品牌战略,并适时对品牌战略做出调整。本文在对目前中国企业国际化经营中实行的品牌战略模式进行综述的基础上,提出了中国企业国际品牌战略变迁的三种路径,并对其中必须解决好的两方面问题进行了讨论,即如何处理所收购的本土品牌和如何选择品牌收购模式。     

规避MBO融资风险探析

本文通过分析和比较国内外融资方式,从管理层规避融资风险的角度提出了在国内现有环境中选择融资渠道的建议;进一步提出了财务预警模型测算破产概率、债券评级间接得出破产概率和通过CAPM模型中系数测算融资风险三种方法定量计算融资风险.     

统购统销政策出台始末论析

我国对粮食等主要农产品的统购统销政策实行了32年,它是当时具体历史条件下的产物,是唯一正确的选择,在历史上做出了重大贡献;但这一政策也存在着很大局限性。     

李嘉诚的用人之道

慧眼识才 身为怡和贸易代表的英国人马世民．到长实公司推销冷气机。虽然李嘉诚一般不过问此类业务。但马世民却一再坚持要求面见李嘉诚。他的倔强吸5l了李嘉诚．这次偶然的接触，彼此间留下了相见恨晚的深刻印象。后来时机成熟，李嘉诚不惜重金收购了马世民创办的Davenham工程顾问公司．延揽了马世民这位不可多得的人才。     

国有粮食企业期货套期保值与银行信贷风险防范研究

农业发展银行和国有粮食企业是关乎我国粮食问题的两类重要主体,对粮食现货市场有举足轻重的影响。在粮食市场化改革深化和国家稳步发展期赁市场的方向越来越明确的背景下,本文研究农业发展银行如何支持国有粮食企业期货套期保值的问题,试图探索一条利用期贷和现货两个市场、两种资源搞活国有粮食企业经营,又实现风险转移的政策路径,解决困扰银行和企业多年的粮食现货市场价格波动风险问题。