研发投入跳跃对企业绩效的非线性影响研究——基于企业金融化门槛效应的实证分析

研发投入跳跃是企业正确把握产品生命周期,实现研发策略转换,稳固竞争优势的重要环节,但企业金融化一定程度上干扰了原有的研发环节。本文基于2011—2020年中国沪深A股上市非金融企业面板数据,采用固定效应面板门槛模型,分析企业不同金融化程度下,研发投入跳跃与企业经营绩效、价值绩效的非线性关系;并探究研发回报率和研发产出弹性的非线性变化规律。结果表明：(1)研发投入跳跃与企业价值绩效之间存在企业金融化的双门槛效应,二者呈现以企业金融化为44.11%为分段点的近V字形关系。(2)研发回报率、研发产出弹性存在企业金融化的门槛效应,当企业金融化处于0%～6%(±1%)的区间内,研发回报率与研发产出弹性均为正,较为适合进行研发投入;当企业金融化程度逐步加深,研发回报率会出现下降—增加—下降的波动。最后结合分析结果,对企业金融化趋势下的企业经营与政府监管提出了相应的建议。     

给非法集资念“紧箍咒”

观看电视广告,发现一款收益率极高的投资理财产品,于是将很大一部分积蓄投入其中;朋友自主创业,需要大量资金周转,在得到支付高额利息的承诺后,借出了积攒多年的存款;商家推出“储值有优惠”活动,只要为会员卡预储值一定数额,就可以获得一定比例的资金返还,考虑到这种行为与商场打折性质类似,于是答应了储值要求……许多人在精打细算中,希望通过“钱滚钱”赚取更多的投资回报,或许并未意识到,自己参与了一场非法集资。     

女性受教育存在的问题及思考

针对女性受教育的现状和原因进行分析,基于人力资本理论的教育投资观点论述了女性受教育水平在经济发展和社会发展方面所带来的社会回报。经济发展方面从财富总量、经济结构和家庭收入三方面论述,社会发展从子女的健康、后代的教育、家庭的社会地位等方面论述。笔者认为提高女性受教育水平是促进经济发展与社会进步的关键性因素,且能获得高于男性的社会回报。     

农村大龄未婚男性的代际经济支持研究

出生性别比持续偏高带来的女性缺失正日益加剧农村男性的婚姻挤压,而农村大龄男性不能结婚有可能对家庭养老功能产生重要影响。本文基于代际支持的投资回报理论,对2008年安徽乙县农村调查数据进行了定量分析。研究发现,儿子的婚姻状态与父母经济支持的获得有密切关系,投资回报理论能较好解释农村大龄未婚男性对父母经济支持较弱的现象;儿子的经济状况、父母的需求和父母对儿子的经济投资都会显著影响父母所获得的经济支持。研究有利于理解男性婚姻挤压对社会养老保障的影响,对及早制定有针对性的社会养老政策具有重要意义。     

教育水平、教育回报与居民主观幸福感——基于CGSS2018数据的实证研究

作为人力资本积累和社会发展的重要力量,教育会影响居民幸福。文章基于中国综合社会调查（CGSS）2018年微观数据,采用有序Probit模型,实证研究教育水平和教育回报对居民主观幸福感的影响,并运用多重中介效应模型考察教育回报在教育水平影响居民主观幸福感中的中介作用。结果表明：教育水平和教育回报均对居民总体的主观幸福感具有显著的正向影响,使用工具变量法解决内生性问题以及稳健性检验后,结论依然一致。分群来看,教育水平提升会显著增加教育程度较低、农村户口、男性三类群体的主观幸福感;收入提高能够显著强化教育程度较低、城市户口及男性居民的幸福体验;而社会交往则会促进所有群体主观幸福感的明显提升。就中介效应而言,教育的物质和非物质回报在教育水平影响居民幸福中的中介作用均较为显著,不过相较于社会交往,收入的中介作用更为明显。另外,研究也发现,教育水平对居民主观幸福感的影响以直接效应为主,中介效应目前尚不及直接效应三分之一水平。因而,为进一步发挥教育在增进居民幸福中的积极作用,应继续全方位大力发展教育,并着力破解教育机会不均问题,以使提高教育水平成为全体居民实现收入改善、阶层跃迁以及幸福提升的有效路径...     

作家邓友梅：生活终会回报热爱她的人

小八路、日本劳工、八路军战士、建筑工人、“右派”作家……这不是作家小说中的一个个角色,而是当代著名作家邓友梅的传奇人生。虽然只上过小学,但因丰富的人生阅历,以及对文学和写作的热爱,使他成为了一位颇有影响的“京味”作家。     

直面企业培训困境

我国企业对培训长期存在以下错误认识和做法：一是思想上有矛盾。一方面认为培训是一种没有或只有很少回报的投资,将培训当作企业的负担：另一方面怕受训后员工素质提高,离职跳槽、攀高枝,“赔了夫人又折兵”,“竹篮打水一场空”。以至于众多企业管理者扼腕兴叹：“不培训是等死,培训反而是找死。”“想赢怕输”的心理致使企业不敢、不愿培训。二是培训投入严重不足。     

具体分析“低增长”

经济增长何为快,何为慢?不同的语境有不同的解。前美国总统特别助理包道格认为,美国会回到3%左右的快速增长,2020年美国会强势回归。您看,3%的增长居然是快速!到了中国呢,那还得了?低于8%都不成,千方百计得保8啊!这个8,相对于我们三十年接近两位数的增长,就     

中国商品期货回报与现货价格变化测度研究——基于便利收益模型的视角

本文基于便利收益模型(CYM)的视角推导出商品期限结构、期货回报并对期货回报进行分解。选取我国三个商品期货交易所相关数据作为样本,对我国商品期货回报与现货价格变化进行测度研究。研究发现,在样本期内,商品期货回报和现货价格变化之间不存在密切关系;以展期收益或预期现货价格变化为条件的商品风险溢价具有时变性;平均展期收益反映了现货价格变化对风险溢价的预期偏离;期货期限结构、便利收益和展期收益准确地预测了现货价格变化。上述研究结果为我国商品期货回报与现货价格变化的测度和管理以及商品期货投资决策设计提供了一些有帮助的理论借鉴和操作性较强的方法选择。     

打好“激励”这张牌

21世纪什么最珍贵?当然是人才。资金可以赚、可以借,可如果没有人才,那就寸步难行,人才通常也被认为是小公司的一大短板。初创阶段的你,可能正在为人手不够而犯难,自己欣赏的人才不愿意来,勉强招来的又不满意,好不容易培养出几个"未来之星",最后迟早也会投入豪门的怀抱。那么,在企业经营最艰难的阶段,如何留住手下的员工呢?凯胜文化传播有限公司的总经理李焕青在其创业中期就曾遇到过这样的问题。在当时的组织内部,人员的年龄结构偏大、工资结构失衡、仪器设备老化,这些都导致了公司在2010年的巨额亏损。在之后短短一年的时间里,他却奇迹般地扭亏为盈了。他是如何做到的?据李焕青本人透露,其中很重要的一点就是他给员工画了一个饼,告诉员工在一年之后能得到的回报。当时,李焕青对员工说:"如果我们一起努力,你们的工资在一年以后能够增长40%～1 00%,这家公司也会成为你们理想中的大公司。"这听上去有点