股指期现货间的跳跃扩散效应及其信息含量——基于跳跃变量回归模型的新证据

为检测我国股指期货与现货市场的跳跃扩散效应及其信息含量,本文利用跳跃变量回归模型和跳跃溢出贡献度模型对沪深300指数期货和沪深300指数五分钟的价格序列数据进行了实证分析.研究结果表明:股指期货与股票现货市场均存在显著的跳跃,且具有一定的集聚特征,相对而言,现货市场的跳跃频率更大;同步期货和现货跳跃收益(跳跃波动)之间存在显著的双向引导(跳跃溢出)关系,异步期货和现货跳跃收益(跳跃波动)之间往往存在单向关系,相对而言,同步现货市场之间的关系要明显强于异步.并且,期货市场均能提前对现货市场做出反应,反之亦然.此外,期货对现货的影响要大于现货对期货的影响,且这些影响均是非对称的.另外,虽然期货和现货的跳跃是非常稀疏的,但跳跃溢出的信息含量却非常大.     

基于层次分析法的股票内在价值研究

分析股票的内在价值有利于投资者做出准确的投资判断,规避投资风险,获取稳定收益。采用层次分析法对影响股票内在价值的各项指标进行分类排序,构建了股票内在价值评估的递阶层次结构和综合评价模型,并结合实际案例对该模型进行了验证。     

公司治理与股票流动性

股票流动性在资本市场中具有重要的作用,它为股票交易提供了可能,也是股票定价的重要因素。利用中山大学中国上市公司投资者保护研究项目组建立的公司治理指数,探讨我国公司治理与股票流动性之间的关系。研究发现：公司治理显著地增强了股票流动性,其中,公平性、透明与合规性、激励性、独立与约束性等也都显著提高股票流动性。公司治理对股票流动性的影响还受到地区环境的约束,地区治理环境越差,公司治理对股票流动性的影响越强。由于流动性直接影响资本成本和股票定价,对理解公司治理对市场效率影响的机理有较大的帮助。     

我国股票型开放式基金业绩实证分析

运用夏普指数模型、基于横截面数据的OLS分析法以及H—M折线模型,从基金的收益率、基金收益的持续性、基金经理选股与择时能力三方面对我国股票型开放式基金进行较为全面的检验分析。结果显示,股票型开放式基金的收益总体上优于市场基准组合,基金收益的持续性不明显,基金经理没有明显的选股能力与择时能力。在此基础上,对我国股票型开放式基金业绩做出总体评价,并提出促进其发展的对策建议。     

借鉴英国资本利得征税办法的几点建议

随着经济的发展和财富的积累,个人拥有的资产越来越多,处置资产的资本利得也日益增多,个人处置财产利得的征税问题就尤显重要。近几年,二手房转让的涉税规定多次变动,股票期权和限售股减持征税补充规定频繁发布,说明我国应尽快出台完善而稳定的财产所得征税规定。借鉴英国成熟的做法,完善我国资本利得征税体制势在必行。     

金融股票实战班——教你科学盘活自己的钱袋子

白领,在如今充满竞争和挑战的职场上挥洒自如。他们通常拥有高职位、高收入;他们不但追求高品质的生活,将合理理财也列为“必修课”之一。随着股票、债券、基金、保险等纷纷进入白领的投资领域,这为他们选择投资渠道提供了更多的机会,但由于投资者素质不一,加上缺乏专业的理财知识和经验,     

基金也就这么回事

假设你有一笔钱,想投资债券、股票来增值,但自己一无精力二无专业知识,三是钱也不算多,怎么办?你可能就想到了与其他10个人合伙出资,雇一个投资高手,操作大家合出的资产,进行投资增值。但如果10个投资人都与投资高手随时交涉,那还不乱了     

并购支付方式资本市场比较及影响因素述评

并购活动近年来日趋频繁,并购所选择的支付方式对并购完成后公司的运营有着重要的影响.股票支付在并购中越来越受到青睐,开始取代现金支付的地位.然而,市场一般会对现金支付作出比较积极的反应,对股票支付则持消极态度.文章对并购交易中使用的现金支付和股票支付情况进行了比较,并对支付方式选择过程中的主要影响因素作了进一步探讨.     

浅析我国企业经营者的激励方式

企业在其自身的改革与发展中的主观能动性发挥得如何,在相当程度上取决于企业经营者的激励机制。今天企业界所提出的种种激励方式,在不同时期、不同企业都有其适用性。激励方式是由行业、企业规模、企业改制惰况、经营情况等种种因素共同决定的。本文将目前我国企业所使用的现金期权制、利润分享制、经营者持股、年薪制和股票期权制等激励机制进行分析,指出其优缺点及适用条件和推广前景。     

从中国股价指数与GDP的相关系数看"股经背离"现象

针对中国股票市场能否扮演经济"晴雨表"的角色问题,通过引进时滞思想,提出了基于相关系数模型来测算股价指数与GDP关系的方法,并利用1991～2006年季度数据进行了实证研究.实证结果为上证综指和深成指与GDP不相关,但在变化的时滞下与GDP增长率呈正相关关系;时滞以2000年为界,前后明显不同:GDP增长率相对于上证综指的滞后季度数为6和16,相对于深成指为6和10;按主要行业分类的价格指教计算,则有工业指数在一定时滞下与实体经济正相关,而金融与地产指数呈现为弱负相关.这可能与中国股票市场处于新兴与转轨时期、规模小以及实体经济的增长主要靠投资与出口拉动等因素有关.但总体上讲,中国股票市场还是具有一定的经济"晴雨表"功能.