通货膨胀目标制下日本宽松货币政策及其传导“梗阻”

20世纪90年代以来世界范围内风靡一时的通货膨胀目标制货币政策在抑制高通货膨胀方面取得了良好效果。2008年全球金融危机后,这一政策框架摇身一变似乎成为一些国家或经济体摆脱通货紧缩、提升物价水平的政策“神器”,尤其在日本更为突出,通胀目标制不仅成为央行、政界、学术界共同关注的焦点,更成为不同时期日本银行设法规避或执着追求的对象。本文首先分析通货膨胀目标制政策发展历程,梳理通胀目标制在全球金融危机前的实践及其效果,通过对比金融危机后美国与日本通胀目标制实践,归纳其在抑制通货膨胀和提升物价水平中的作用;其次分析黑田东彦行长任内标准通胀目标制下的货币政策实践以及预期传导路径;最后基于量化质化宽松货币政策的中间目标和最终目标差异,从利率与投资、货币规模与信贷、汇率与出口以及资产价格与消费之间的关系展示了货币传导机制遭遇的“梗阻”,并揭示“梗阻”的深层次原因。     

货币政策操作工具选择基准的理论分析

中央银行实施货币政策的过程就是运用操作工具实现政策目标的过程，为更好地实现既定的货币政策目标，中央银行应该依据一定的基准选择操作工具。中央银行选择操作工具的基准包括理论基准和实证基准，其中，前者包括外在性基准和内在性基准。内在性基准是其日常操作中最重要的选择基准，它又有主动性基准、微调性基准、信号功能基准、时效性基准和可操作性基准等内容。     

金价还能继续大涨吗？

近期美国当局的救市举措包括大规模发债为赤字融资以及美联储的数量宽松货币政策为美元汇价增添了不确定性。美国国债利率反弹亦显示市场的通胀预期有所上升黄金对以上风险的对冲能力及其价格走势备受投资者关注。     

当前我国宏观政策十大取向

我国经济正处于一个历史性重要关口,短期看面临着经济快速下滑的风险,长期看面临着经济由外向型向内需型转变、非均衡发展向协调可持续发展转型的巨大压力.为了防范经济景气持续恶化,同时也为经济发展方式的转型创造有利的外部环境,最近一段时期政府各部门高强度、高密集地出台了大量的宏观调控政策,我们去繁就简,从十个方面对宏观政策进行了粗线条梳理,给出了一些简明扼要的概括,以飨读者.     

伯纳德·阿诺特：“臭名昭著”的时尚大鳄

近日，世界头号奢侈品集团LVMH（路易酩轩）发表声明，宣布该公司持有的爱巴仕公司股份已经超过20%.这个消息几乎让所有人震惊。这个已经有着170多年历史的家族企业曾多次表明立场，要保持家族产业的独立性。更何况即使在经济危机中，     

经典回归与稳健回归方法的应用比较研究

一、问题的提出 统计学作为一门应用性很强的工具性学禾斗，其目的或任务是从众多数据中挖掘有用的信息，然后得出有关这个领域的某些特征或结论，进而用以指导实践，来“创造”更好的数据。统计的结果一方面依赖于观测数据，另一方面依赖于对所研究总体某些特性的假设，如分布形式．独立性等等。     

最新资讯

2008年全国海关税收超9000亿元；拉动内需投资不得降低环保门槛；审计署出台八项规定保证审计机关经济独立性；商业银行可以办理并购贷款业务；国企改革和结构调整面临8大任务；银监会要求农村中小金融机构提高风险防控预见性     

论语数字

"当前中国经济回升的基础还不稳固,不稳定不确定因素还很多,这就需要保持货币政策的连续性。"——就中央再度提出,将继续实施适度宽松的货币政策。中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇说。"这是重要的历史承诺,我们不会忘记,一定会执行。"——马英九表示,在今年9月国民党第十八次代表大会上,将建议把国共两党达成的"两岸和平发展共同愿景"继续列入国民党的政纲。     

试论“文化外交”不具备独立性

近年来，很多学者将国际间的表演艺术、体力竞技、脑力竞技等交流活动都称为文化外交，文化外交成为学术界的研究热点，然而其概念的使用一直存在着不少争论。本文以此为研究对象，首先阐述了外交的含义，接着从“文化”的定义、文化的形成、文化和外交的关系着手，对“文化独立性”进行分析，进而得出“文化外交不具备独立性”的结论。     

利率期限结构的形成机制与影响因素分析

利率期限结构形成假说表明预期等市场因素在利率期限结构形成中具有重要作用.通过分析货币政策、经济周期和其他宏观经济因素对利率期限结构的影响机理和影响效果,可以揭示宏观经济因素与利率期限结构之间影响的双向性,以及利用长短期利差对未来经济活动进行预测的合理性,并对宏观经济运行提供有益的启示.