美国次贷危机对我国的启示

美国次贷危机是近年来国际经济金融领域最受关注的事件之一。对于正处于经济繁盛期的我国来说,这一场危机为中国敲响了居安思危的警钟。通过分析美国次贷危机的产生过程和原因,可以从中找出有益于我国的启示。     

养老保险和农材金融双赢的制度安排——新疆呼图壁县养老保险证质押贷款研究

新疆呼图壁县首创的农村养老保险证质押贷款,是一种集农民养老保障、农户资产建设、农村金融发展多赢的制度安排.研究和倡导在有务件的地区试点探索这一模式,对改革完善我国农村养老保险制度、扎实推进社会主义新农村建设具有重要的政策意涵和实践价值.本文的基本假设是:有强烈致富动机的中低收入户,最有可能通过养老保险证质押方式贷款;农民在使用养老保险质押贷款后,其燃眉之急有所缓解,家庭财富有所增加,人际关系、社区和谐有所改善,农保制度在财务和政治上更加可持续.导致上述积极变化的最主要的因素是,养老保险证质押贷款,突破了现行农保制度"再分配与消费取向"的规限,赋予了其"生产与投资"的功能;明晰了养老保险证的产权,真正体现了个人账户属于农民个人所有的精神实质;在拓宽农保资金保值增值渠道的同时,也创建了一个积累家庭资产和本地财富的新循环.一句话,养老保险证质押贷款通过拓展农民个人养老账户的发展功能,使之成为一个促进农民迈入小康生活的"资产账户".     

基于copula函数的贷款组合期限结构优化模型

本文运用copula 函数方法拟合短期贷款与中长期贷款的收益率的联合分布函数,运用风险价值确定风险最小的贷款组合,建立基于copula函数的贷款组舍期限结构优化模型.通过确定合理的各期限贷款的结构.解决银行的流动性风险及资产匹配效率问题.本研究的特点一是建立基于copula函数的贷款组合期限结构优化模型.通过确定短期贷款及中长期贷款的合理比例来控制资产的组合风险,降低商业银行的流动性危机,提高商业银行的资金运营效率.二是运用copula函数拟合短期贷款与中长期贷款的联合分布函数.解决了现有研究假设贷款组舍的联合分布是多元正态分布、进而低估了贷款组合风险的问题.三是通过度量贷款组合联合分布的风险价值.来确定贷款组合的最优期限结构.     

房价为何越调越涨?

自2004年以来,中央政府调控政策频繁出台,而房价却为何越调越涨? 其实房价遏制不住,原因并不复杂:一是商品房本身是一种商品,其价格的波动是由市场的供求关系决定的;二是政府多次调控,增加税费,提高贷款利率,以及建材、人工工资一直在涨,故房地产成本也水涨船高;三是人们的工资涨幅比房价涨速慢得多,房价比越拉越大,越买得迟越吃亏,于是购房者倾其所有,有的甚至动用了养老钱来买房,由此市场需求相对增加,购买需求旺盛,哪个房地产商会低价出售呢?     

关系型贷款中商业银行与中小企业的博弈

本文旨在探讨中小企业发展的各个不同阶段中,中小企业与商业银行之间关系型贷款的博弈。文章首先分析了中小企业在我国现阶段经济发展中的重要性及其融资的局限性,然后以博弈模型为分析基础,通过博弈矩阵进行中小企业与商业银行基于关系型贷款的之间的博弈。根据博弈分析,文章得出结论是:并不是在中小企业发展的各个阶段银行都要提供贷款服务,银行在介入信贷资金之前应该首先分清企业发展所处阶段,针对不同阶段选择不同的参与形式。     

国外MBS定价中提前偿还行为研究综述

住房抵押贷款支持证券(Mortgage-Backed Security,MBS)定价问题中最关键的环节之一是对未来现金流的预测,而这又需要对借款人的还款行为进行深入研究。在我国资产证券化进程中,有必要借鉴国外在提前偿还行为方面的研究成果。     

美国次级贷款危机对中国的影响

一、美国次级贷款的状况美国的按揭贷款市场一般分为三个层次:优质贷款市场,主要面向信用等级高(信用分数在660分以上),收入稳定可靠,债务负担合理的优良客户;ALT-A贷款市场,是针对一些信用记录不错或很好,但却缺少或完全没有固定收入、存款、资产     

基于下偏度最小化贷款组合优化模型

运用组合偏矩刻画信贷风险原理,以贷款组合下偏度最小化为目标函数,控制商业银行发生重大损失的概率;以组合风险价值VaR为约束条件,控制贷款组合的整体风险,建立基于下偏度最小化贷款组合优化模型。研究表明：下偏度不要求贷款收益服从正态分布,并能够很好地反映收益率分布的“左尾”,降低商业银行贷款组合发生重大损失的概率;同时下偏度可以真实反映贷款的本质,符合投资者的心理,并且可以反映多笔贷款之间的相关联系,解决现有模型的解析能力不足的问题。     

基于行业组合的贷款总体风险优化决策模型

应用资本资产定价模型中的单因子模型表达贷款收益和风险函数,以不同行业贷款组合后的总体风险最小化为目标,运用非线性规划方法建立了基于组合贷款总体风险优化的行业贷款分配模型。通过负相关行业的风险对冲,避免了选择单个或少数行业进行贷款所导致的、当该行业不景气时的系统性风险对贷款质量的影响,降低了贷款组合的系统性风险。从组合贷款总风险中分离出系统风险和非系统风险,并通过实例验证行业组合可以降低系统性风险,显示通过行业组合可以部分地抵消由于行业自身所产生的系统性风险。     

基于理性提前偿付的住房抵押贷款证券定价研究

在分析MBS定价的影响因素以及比较结构化模型与简化形式模型定价方法的基础上,考虑模型的稳健性和可操作性,本文利用简化方法中的Schwartz和Torous定价模型,以建元2007-1RMBS作为研究对象,模拟出BDT利率模型下的利率期限结构,再结合提前还款模型中的PSA法确定贷款现金流,进而确定期权调整价差OAS,构建了适用于我国的MBS定价模型。