中国企业国际化过程的“加速”和“跳跃”：过度自信视角

 传统的国际化理论模型长期用一种刻板、静态的思想对国际化活动进行思考,事实上,企业的国际化成长过程存在着复杂的、多元的国际化行为组合和行为序列模式。即使在国际化程度相同的情况下,国际化过程的差异也可能导致截然不同的组织绩效。中国企业国际化过程体现出的“加速”和“跳跃”特征令世界瞩目,但少有研究关注中国企业国际化过程背后的管理者决策逻辑。而且,目前相关研究大多基于管理者理性人假设,忽略了管理者非理性行为对国际化过程特征的影响。        基于高阶梯队和行为金融等理论,探讨高管过度自信对中国企业对外直接投资速度和节奏等国际化动态过程特征的影响,并考察在内部股权结构和外部国际化压力的双重情景下该影响机制的变化情况。以具有国际化行为的中国上市公司为研究样本,通过手工整理获取2007年至2013年301家上市公司国际化过程面板数据,选择固定效应模型进行多元回归分析。        研究结果表明,①高管过度自信与国际化速度和国际化节奏之间均存在显著的正相关关系,即高管过度自信心理会促使中国企业国际化过程的速度增加,不规律性增强;②内部国有股权比例增加显著增强高管过度自信对国际化速度和国际化节奏的正向影响;③企业外部产业国际化竞争压力显著遏制中国企业高管过度自信对企业国际化速度和国际化节奏的正向影响。        在中国特定的制度环境和管理情景下,讨论高管过度自信心理对企业国际化过程特征产生的影响,验证了中国企业国际化扩张背后存在的高管非理性因素,为行为金融理论和国际化过程研究等相关研究领域的进一步推进做出了贡献。另外,探讨内部股权和外部产业竞争的影响,进一步丰富了公司治理和产业竞争的相关实证研究。研究结论对于高管团队管理和企业国际化决策管理具有较好的实践指导意义。     

过度医疗与转诊制:一个排队论下的博弈模型

建立了一个转诊系统中排队和博弈的集成模型, 患者可能有轻微或严重型疾病, 而医生可能将轻微型疾病诊断为严重型疾病, 进行过度治疗.本文探究政府如何通过配置医院规模和调节医疗服务价格影响医患博弈, 使患者倾向于社区首诊、医生选择说实话.研究表明, 社区医院与三甲医院通过规模进行竞争, 社区医院规模越大或三甲医院规模越小, 诱导需求越能得到抑制.轻微型疾病治疗方案的价格较低时, 诱导需求以正概率存在;高于某阈值时, 诱导需求消失.提高严重型和轻微型疾病治疗方案的价差, 能够抑制诱导需求, 但不能完全消除, 也不能改善患者福利;和三甲医院相比, 社区医院在改善患者福利上效果更明显.     

影响我国股市个体投资者投资绩效的因素分析

心理因素是影响投资者行为的重要因素.由于过度自信使得投资者产生自我归因和后见之明的心理偏差,同时自我归因以及后见之明反过来又会强化投资者的过度自信,从而导致投资者对自己能力的盲目自信,在其交易行为上就表现为主动出击,频繁过度交易.我国个体投资者由于长期内能预测股价变动趋势,并且将上涨行情中的准确预测归因于自己的能力,而将下跌行情归因于运气,从而加剧其过度自信心理.     

上市公司管理者非理性对投资决策的影响

文章从行为金融视角出发,首先对上市公司业绩预测状况进行分析,以其为代理指标对我国上市公司管理者非理性程度进行了测度,得到了管理者过度自信与过度悲观的测度指标值,并对其分布特征进行了分析.再在此基础上对我国上市公司高管人员非理性的程度与企业投资行为的关系进行了理论分析与实证研究     

资产价格的光谱发现

现代金融经济学发展源自对资产价格的光谱预期;现实中的金融交易价格却缺少与之对应的实际光谱图像.藉由经济的波动一粒子隐喻,本文阐明传统的价格发现就像一个滤波器,只允许一种色光通过(竞争价格),而把阳光(价格)光谱上的其它色光(组成价格)都过滤掉了.金融市场的过度波动因此根源于似滤波器价格发现之筛选掉较不乐观(悲观)的价值评估,挑选头羊,并宣布最乐观(悲观)的卖买申报区间.相反地,绕过价格竞争,本文通过阐释似棱镜的光谱发现则能促进较温和之投资行为的调整和协调,使投资人之共同的价值评估成为光谱图像中的组成价格.当今信息技术已经为非传统的似棱镜价格光谱发现作好呈现投资风险透明性的准备,以降低那些投资策略、金融工具创新和政府管制早已承诺却跳票之金融市场过度波动的频率与幅度.     

劳累过度易引起脑出血

前不久,著名笑星赵本山突发“脑动脉血管瘤破裂,蛛网膜下腔少量出血”住院。由于抢救及时,日前赵本山已能下床活动,没有留下后遗症。专家称,此病如出血情况不严重,赵本山可望在术后重返舞台．但如果再次出血,则可能有生命危险。目前人们工作压力大,生活节奏常被打乱,加上深秋季节昼夜温差大。此时正是脑出血的高发期。     

竞技健美操运动中疲劳与恢复的研究及对策

由于健美操在我国起步晚,起点低以及多方面原因,与世界先进水平相比我国还存在着较大差距,处于世界中等水平。成套动作的完成不仅体现运动员的专业技术、体能,身体恢复也占很大的影响因素。新的挑战迎面而来,随     

股市投资者行为特征及其对股票价格波动的影响评述

随着金融学研究的深入,越来越多的与现代金融理论解释不一致的现象被暴露出来,成为金融学的"未解之速".源于心理学、社会学和人类学的行为金融理论在一定程度上加深了这方面的研究.在变幻无穷的证券市场上,由于受投资心理的影响,投资者的行为并不一定是完全理性的,而是呈现出有限理性的特征.他们的一些非理性行为,如从众行为、对股市政策或消息的过度反应,以及操纵股价行为,常常造成股票价格的异常波动,产生非理性泡沫,对股市本身的发展和投资者的合法权益都造成损害.     

基于多指标正交试验设计的SLS快速成型工艺参数优化

为提高SLS成型系统堆积方向微细结构的制作质量,以过度烧结深度、烧结密度和Z向尺寸偏差为优化指标,采用多指标的正交试验设计方法,通过极差分析法,讨论激光功率、预热温度、激光扫描速度、分层厚度等成型工艺参数对试件质量的影响,利用综合平衡法确定了最优工艺参数组合。试验结果表明：激光功率选取16 W,预热温度选取98℃,激光扫描速度选取3 m/s,分层厚度选取0.15 mm时,试件的制作质量为最优。试验结果有助于SLS快速成型系统提高堆积方向微细结构的制作质量。