上市公司并购次序对并购绩效影响的实证检验

文章以生物医药行业72家上市公司2006-2014年发生的295起并购事件为样本,分析并购次序对上市公司并购绩效的影响.结果表明:并购绩效随着并购次序的上升呈下降趋势,但并不具有统计上的显著性;首次并购成功的企业,并购绩效随着并购次序的增加呈显著下降趋势;首次并购失败的企业,并购绩效随着并购次序的增加呈显著上升趋势.进一步研究发现,首次并购成功的企业,并购绩效与并购次序呈先下降后上升的U型关系.首次并购失败的企业,并购绩效与并购次序呈先上升后下降的倒U型曲线关系.     

基于GHSKT分布的WTI原油市场VaR风险度量

众所周知,同正态分布相比而言,金融市场的收益率变量具有偏态和尖峰厚尾特征。文章提出采用GHSKT分布来拟合收益率序列。为了解决参数估计难的问题,提出的强有力EM算法对于解决像包含Bessel函数这样复杂、具有大量局部最优解的优化问题,具有很现实的意义。最后,我们讨论GHSKT分布在WTI原油市场VaR风险度量中的应用。     

控总量还是调结构:论特大和超大城市的人口调控——以北京市为例

特大和超大城市是我国经济增长的"火车头",是国家科技创新中心和新兴产业孵化中心,这些城市的发展关系到我国在全球资源配置和国家竞争格局中的地位。相关研究表明,资源约束、交通拥堵、环境污染均不能成为控制我国此类城市人口规模的理由。这些城市人口发展面临的主要问题在于中心城区人口过密以及职住分离现象严重,因而应取消对大城市发展的人口规模控制,重点优化人口分布结构,通过疏解中心城功能、向郊区新城匹配优质公共服务资源、完善公共交通体系等方式促进郊区新城职住平衡。     

对上市公司本量利关系的敏感分析——以泸州老窖为例

本文通过本量利分析方法对泸州老窖的成本进行分解,了解泸州老窖的盈利能力和经营风险,利用最小二乘数法、概率论、误差估计等统计较为科学地分析泸州老窖成本、销售额、利润之间的关系。利用敏感性分析结果,指导企业的生产和销售。     

提高英语课外阅读能力的实践探索

正《普通高中英语课程标准》(实验)明确指出,除教材之外,高中英语阅读量六级应累计达到18万词以上,七级应累计达到23万词以上,八级应达到30万词以上。因此,教师应指导学生进行大量的课外阅读。以下是本人关于英语课外阅读的一些思考与实践体会。     

感冒后耳朵听不清 嚼嚼口香糖

我感冒后觉得耳朵听不清楚,就好像耳朵里塞了棉花一样,陷入了无声世界。请问,这是怎么回事?读者李凯这是感冒引起的卡他性中耳炎导致咽鼓管堵塞造成的。人的耳、鼻、咽、喉各器官分布在头面部的不同部位,从表面上看并不相通,但实际上,它们通     

今天,你还读书吗?

高铁在提速,粮食在增产,进修靠速成……在这个什么都讲快求量的时代,坐下来读一本书的慢生活是不是已经被急速前进的我们遗忘了,又或者早已成为在繁忙日程里见缝插针才能触及的奢侈品。那么——     

粤桂交界南部语言分布概况

粤桂两省一衣带水,紧密相连。两省在发展的历史上有很多相似之处,其交接处的划分经常变动,在历史上各个时期略有变动。两省边民通过水陆路交通,来往十分密切。归纳粤桂交界语言的分布,对于两广语言内部分类、两广粤语一体化研究有促进作用。     

标题太美,我不敢看

正在今天的很多自媒体看来,标题能不能概括内容和观点已然不重要,甚至有没有关联都不重要,重要的是能不能吸引来点击为阅读数+1,管它打开之后是一分钟退出还是一秒钟退出微信文章公布阅读数以来,我有两个直观的感受。第一,朋友圈里的转发刷屏越来越多了。这个时候,大家都需要行动起来给自家的文章怒刷点阅读量,这是完全可以理解的。唯一带来的小烦恼是,想在转发大潮里找到一条朋友自拍照来开心一下突然变得不那么容易了。