金融衍生品交易与商业银行绩效——基于美国的经验

利用18家美国银行控股公司2005年第2季度-2008年第3季度的面板数据,建立固定效应和随机效应模型,考察金融衍生品交易行为对商业银行收益和风险的影响,在对银行持有衍生品头寸目的加以区分的基础上深入研究整体上、分类样本以及次贷危机前后金融衍生品交易行为对美国银行控股公司收益和风险的影响.研究结果表明,在整体上非交易衍生品面值规模越大.银行的收益越大,但增加了银行的整体风险;相对于主导型银行,参与型银行可能持有更多的衍生品投机头寸,从而增大了自身的系统风险;美国银行控股公司在次贷危机前相对于危机后持有更多的衍生品投机头寸,从而增大了自身的系统风险;商业银行使用金融衍生品行为是一柄双刃剑,如果商业银行严格利用金融衍生品对冲基础资产风险,金融衍生品的利用对银行而言也许是一种有益的管理尝试,但是如果商业银行过多地用金融衍生品进行投机以获取较高的收益,金融衍生品的利用会导致银行整体风险的上升.     

加入世贸上海要做些什么？

加入WTO是权益与义务的平衡,上海是中国最大的经济和金融中心城市,必须充分准备,迎接面临的机遇和挑战.一、要进一步放宽外贸出口政策,力争外贸有大幅度提升目前上海外贸出口占全国第二位.1999年全年出口180亿美元,2000年力争达到200亿美元.这就需要进一步下放外贸经营权,并力促三资企业、国企和私企大力出口.其中,在调整企业和产品结构同时,应当注意到国企和私企在国外代理网点较少,应鼓励大型上市公司收购网点,由几十家企业集团联合在国外设点,分摊成本,并招募留学生在当地任职,以解决驻外人员不足.此外,企业可在网上宣传、介绍企业和产品,争取网上促销突破.     

邓小平“两个开放”理论的提升与发展趋势

国内改革的深化与经济全球化为邓小平“两个开放”理论赋予了新的内涵。以江泽民为核心的 第三代中央领导集体,审时度势,在新的历史条件下,丰富和发展了邓小平“两个开放”的理论。国内改革的深 化和对外开放水平的提高,使两个开放的质和量得到提升。针对全球经济一体化这一趋势,提出了“维护国家 经济安全”的相应对策,使两个开放理论具有了更加深层的含义。适时把握了开放的速度,提高对外开放水 平,努力使两个开放互为表里,融为一体,以求达到良性互动。ＷＴＯ的即将加入,使中国的国内市场面临极 大的挑战,为此,必须进一步对内开放。那些准备对外开放的垄断行业要先期对民营经济开放。要下决心扶 植民间经济,大力改组国有经济,以便迎接ＷＴＯ的挑战。     

20世纪的三位巨人与中国的开放意识

20世纪的中国以开放意识走向世界。在 2 0世纪中国走向世界的过程中 ,出现了三位历史巨人 ,形成了三面旗帜。孙中山主要于 2 0世纪初形成其开放思想 ;毛泽东主要在 2 0世纪中期形成其开放思想 ;邓小平主要于 2 0世纪末形成其开放思想。他们的开放思想在 2 0世纪的不同时期代表了中国开放意识的主流。     

防止和缓解经济危机

本文论证了经济危机日益频繁且日趋严重的趋势 ,最近的经济危机包括发生在东亚、巴西和俄罗斯的危机。它指出 :这些都是一种新型的经济危机 ,其根源在于从私人到私人的资本流动。本文讨论了几种预防和缓解未来经济危机的方案 ,这些方案中有些是国家层次的 ,有些则需要国际间的经济协调。其中包括增加透明度、优化金融规制 (包括柔和的金融约束 )、对资本流动进行适当的管制、推行更具扩张性的宏观经济政策以及确定解决经济危机发生时的停止和疲软现象的程序。它指出 :这些措施有助于“保障经济增长” ,并且因此有助于促进社会发展和减轻贫困。它们还可以使国家得以把更多的精力投入到实现长期的、不断增强的经济增长中去。     

我国商业银行迎接“入世“的思考

加入WTO,我国金融服务的需求总量将大幅增长,金融业的“游戏规则”将发生变化,金融企业将从“学习效应”和“鲶鱼效应”中获益:同时,“入世”也将使商业银行的竞争环境出现动荡;同外资银行相比,我国银行在资金实力、国际竞争经验方面处于不利地位。而外资银行冲击中国市场的有力武器是高科技。面对冲击,政府应为我国商业银行的发展创造良好的宏观环境;商业银行则应顺乎金融创新的潮流,积极应用因特网技术,借助网络银行实施金融产品和市场的创新策略,并充分认识网络银行的组织创新能力。     

西部大开发着重要解决的几个问题

西部大开发,是中央经济政策战略重点的转移,这对西部来说的确是难得的机遇。改革开放20年来,大机遇不少、小机遇不断,然而西部真正抓住的机遇不多,丧失了许多发展良机。所以西部自身必须以主人翁的姿态主动出击,积极投身,促进开发。为此,就要加快解决那些有可能影响甚至阻碍开发进程的问题,包括经济的或不经济的,以更好地实施大开发。一、要制定自然地域限制发展的宏观指导政策西部地区处于内陆腹地,或为干旱的黄土丘陵,或为高寒的青藏高原,或为茫茫的无烟戈壁。有的地方发展农牧业条件先天不足,空间十分狭窄,正因为如此,中央对西部的宏观指…     

金融全球化：金融危机与中国金融安全维护

伴随着经济全球化的发展,金融全球化应运而生。金融全球化加速发展,构成了金融危机接连不断的基本背景。金融全球化的加速发展和金融危机的频繁发生,给我国金融安全的维护带来了严峻挑战。为引,我们要增强金融安全意识,提升金融安全在国家安全战略中的地位;有计划,有步骤地开放国内金融市场;加快国内金融体制改革的步伐,加强金融产业基本建设的力度;此外,要在建立国际金融新秩序上“有所作为”。     

论多边贸易体系下服务业的开放

各国服务业的开放是企业服务自由化的必然趋势,与近年来多边贸易体系的的直接推动是密切相联系的,多边贸易体系推动了服务贸易的自由化的谈判,加速了服务自由化进程,扩展了服务贸易自由化领域,为适应我国加入WTO后服务业的开放趋势,要正确认识服务业对于开放的重大意义,开放条件下民族服务业的发展,国际服务贸易自由化的特点,国际服务市场竞争的特点,服务开放与国家经济安全等重大问题,应采取相应的有效措施,调整优化结构和强化竞争机制,加强对外合作和提高自身素质,发挥综合优势和扩大对外开拓,利用过滤条件和实施适度保护,强化安全意识和健全保障机制。     

抓住西部大开发机遇 支持河南经济健康发展

本文结合河南经济发展实际,提出实施西部大开发战略将有利于加快河南经济结构调整步伐,有利于生产要素的优化组合,有利于河南建材业的繁荣与发展,有利于加快郑州商贸城建设的步伐,有利于促进河南乡镇企业东西部合作.金融部门要更好地支持当地经济发展,就必须抓住机遇,充分发挥信贷杠杆作用,不断创新金融产品,改进金融服务,为河南经济发展创造良好的金融环境.