基于Copula-GARCH模型的新兴产业与上证指数相依性研究

文章利用Copula-GARCH模型对2005年1月1日至2014年4月30日上证交易所新兴产业指数和上证综合指数进行建模,然后运用ARMA(1,1)-GARCH(1,1)-t模型,将边缘分布概率积分变化后的2个服从均匀分布的序列作为Copula模型的边缘分布,得到了较好的拟合效果.通过建立正态Normal Copula函数、t-Copula函数、Gumbel Copula函数、Clayton Copula函数和Frank Copula函数的5个二元Copula模型,并采用AIC法、BIC法、切比雪夫距离和欧式距离4种检验拟合优度的方法选择最优的t-Copula模型.同时利用GPD法对2个指数做了尾部相关性分析,发现下尾比上尾具有更好的相依性,说明极端情形(如金融危机)下两指数的涨跌幅度较大.     

基于时变参数Copula的ΔCoVaR度量技术

采用基于时变参数Copula的ΔCoVaR度量方法,以动态参数Copula模型描述金融变量间的相依结构、以GARCH类模型描述各金融变量的边际分布,通过构建的联合分布计算ΔCoVaR。利用此方法度量中国大陆与美国、香港的股票市场间的极端风险溢出。实证结果表明:通过此方法计算的ΔCoVaR能同时反映时变波动性与时变相依性,可更灵敏准确地度量危机时的极端风险溢出。     

近似非齐次指数序列预测的新融合模型构建

DDGM(1,1)模型和LS-SVM模型都是针对小样本进行预测的方法,文章根据DDGM(1,1)模型和LS-SVM模型结构特点上的相似性,将LS-SVM算法引入DDGM(1,1)模型,构建了一种基于DDGM(1,1)与LS-SVM算法融合的预测模型.该模型基于DDGM(1,1)模型作为建模原型,利用LS-SVM算法优化了DDGM(1,1)模型的参数估计方法,增强模型的推广性.实验表明,新模型充分发挥两种小样本预测技术的各自优势,实现了优势互补,对近似非齐次指数时间序列的预测具有较高精度.     

它们为什么失败

<正>企业的管理存在一些基本的定律,违反了这些基本定律中的一条,企业就会失败。但是,即使遵循了所有这些基本定律,企业也未必一定能成功。对于企业管理者来讲,无论应用什么现代企业管理理论,都必须首先遵循而不是违背这些基本定律,只有以它们为战略起点,企业才具备了基本的安全性。那么,企业的基本定律是哪些呢?从     

虚拟经营颠覆传统的新模式

在未来几年,国内企业面临着必须尽快完成产品结构调整和产业重组的艰巨任务。由于国民经济的资产规模已经很大,依靠增量投入改善结构已经很难,对于资源有限的中小企业而言,采取垂直资源配置方式,大量建立和收购生产线是不现实的,操作成本和风险成本均会拉升。新的出路只能是内外大规模的流动和重组。我国许多企业存在开工不足的问题,大量机器设备处于闲置状态,这就为虚拟经营、构建合作网络和利用外部资源提供了良好条件。     

上市公司ESG信息强制性披露：制度优势、法理基础与实现路径

随着ESG投资的兴起,上市公司ESG信息应否强制性披露成为全球主要资本市场的重要议题。ESG信息强制性披露有降低信息成本和提高信息质量的制度优势,但我国选择该模式并将其制度化的法理基础及实现路径还有待探讨。社会系统论视角下风险规制的需要和证券法中信息“重大性”标准的适用可成为ESG信息强制性披露的正当性基础。ESG信息强制性披露制度的构建,可在将重要ESG信息解释为证券法框架下重大信息的基础上,通过证监会制定基本原则、证券交易所设计具体规则形成结构化披露规则体系;宜区分以满足投资者决策需要为中心的ESG理念和以关照利益相关者诉求为核心的公司社会责任理念,分两步建立ESG信息披露框架和标准;充分考虑上市公司合规成本,推行渐进式实现方案。     

关于非遗保护的伦理原则与非遗传承人群培训的分析

非遗优秀传统文化的传承是我国重点开展的工作,其中对非遗传承人进行不同形式的培训可以提升非物质文化遗产传承人的保护、传承、发展的能力。是非物质文化遗产不断符合时代发展的需要,本文围绕非遗保护的伦理原则与非遗传承人群培训进行研究,以为关注这一话题的人们提供参考。     

作曲家的伟大性——评阿尔弗雷德·爱因斯坦的《音乐中的伟大性》

在人类发展史上,伟大人物向来被认为具有与众不同的思想、胸襟等伟大品质,站在比普通人更高的时空维度,改变着人类历史发展的进程。可以说,一部人类发展史就是一部伟人成长史。历史上各个时期各个领域的伟大人物都备受关注,具体到音乐领域,有伟大的作曲家、歌唱家、演奏家、指挥家等,在这众多的“大家”中,伟大的作曲家被视为推动音乐史前进的核心人物,成为万众瞩目的焦点。但哪些作曲家可以称得上伟大？评判作曲家伟大的标准是什么？阿尔弗雷德·爱因斯坦（Alfred Einstein,1880.12.30—1952.2.13）在《音乐中的伟大性》一书中,对伟大性相关问题进行了深入研究,其成果有力地契合了人们对这一领域的需求,也激发了大众尤其是音乐专业人士及音乐爱好者的兴趣。     

旅游合同下违约非财产损害赔偿救济路径探析

旅游合同纯粹以精神利益增益为目的,若发生违约,未实现的精神利益应当予以赔偿。《民法典》颁布后,其中增设的人格权编第996条成为支持违约非财产损害赔偿的重要依据,为旅游合同下违约非财产损害救济排除实体法障碍。但《民法典》第996条因规定“侵害人格权”等要件,无法完全救济旅游合同下非财产损害。在旅游合同下,非财产损害赔偿符合可预见性、补偿性原则,且损失计算可以通过衡平方式补偿。应当借鉴典型国家违约非财产损害赔偿救济的成功经验,以《民法典》第584条为基础对违约非财产损害赔偿予以认可,从而构建我国更加完善的违约非财产损害赔偿救济制度。     

电子商务环境下产品评论特征对消费者信息采纳影响机理的探索

目的/意义基于信息采纳模型和信息系统成功模型,探索了在线产品评论特征对影响消费者信息采纳决策的影响机理。设计/方法通过实验收集数据和偏最小二乘法结构方程（PLS-SEM）来分析数据并验证假设。结论/发现有用度投票对在线产品评论诊断性有正向影响,结构化格式对易用性有正向影响,易用性对在线产品评论诊断性有正向影响,易用性和诊断性对在线产品评论采纳决策存在着正向影响,但认知需求作为调节变量对有用度投票和诊断性的关系及易用性和诊断性的关系影响不显著。