国内外石油市场的信息流动与一体化

文章采用2000年5月至2005年5月原油价格的日度数据,以美国西德克萨斯(WTI)和中国大庆为代表,研究了国内外石油市场的一体化问题.协整检验结果表明两个市场存在较强的一体化趋势.进一步选取均值和方差作为信息的代理变量,运用均值和方差的Granger因果检验考察了两个市场间的信息流动方向,结论表明信息都是从WTI流向大庆,意味着两个市场尚处于部分一体化的状态.较强的一体化趋势说明中国原油定价机制改革取得了一定的成功,但部分一体化意味着中国还只能被动接受国际油价的变动,却不能影响国际油价的变动.政策建议是应建立具有一定交易规模的石油期货市场,以提高中国在国际石油市场的影响力.     

我国金融发展与经济增长:基于结构变化下的检验

笔者运用最小LM单位根检验和Hsiao的格兰杰因果关系检验对我国1995年第1季度到2009年第2季度经济增长和金融发展指标的平稳性和因果关系进行了实证分析。单位根检验结果表明所有变量均为带有结构断点的分段趋势平稳过程。因果检验显示:一方面,金融中介对经济的贡献仍起主导作用,但值得注意的是,股票市场分割状况的改善对经济的积极作用已经初步显现;另一方面,我国经济增长对金融发展的作用主要体现在促进金融中介和股票市场效率的提高而非规模的扩大。     

区域旅游业收入与区域经济增长关系的Granger检验

文章利用计量经济学中的协整理论,以湖南省为例,对区域旅游收入与区域经济增长关系的进行了研究,得出了以下结论:区域旅游业收入与区域经济增长之间在湖南省均存在着显著的长期相关性,表明它们之间具有长期的均衡关系;两者互为Granger成因,入境旅游业和国内旅游业与我省的经济增长之间形成了一种互相推动的关系的结论.     

Multivariate Stochastic Volatility Models: Bayesian Estimation and Model Comparison

In this paper we show that fully likelihood-based estimation and comparison of multivariate stochastic volatility (SV) models can be easily performed via a freely available Bayesian software called WinBUGS. Moreover, we introduce to the literature several new specifications that are natural extensions to certain existing models, one of which allows for time-varying correlation coefficients. Ideas are illustrated by fitting, to a bivariate time series data of weekly exchange rates, nine multivariate SV models, including the specifications with Granger causality in volatility, time-varying correlations, heavy-tailed error distributions, additive factor structure, and multiplicative factor structure. Empirical results suggest that the best specifications are those that allow for time-varying correlation coefficients.     

我国货币政策区域效应实证研究

运用Granger(格兰杰)因果关系检验方法及VAR(向量自回归)模型检验我国货币供应量对各地区产出和物价的影响,定量描述货币政策的区域效应,分析货币政策传导机制在形成货币政策区域效应中的作用。     

时变信息溢出检验及其在金融市场中的应用

本文将Haugh和Hong提出的信息溢出统计量与滚动窗方法相结合,建立两类时变信息溢出统计量,并给出滚动窗大小的选取准则.Monte Carlo模拟表明,两类统计量可以较好地刻画信息溢出的时变性特征,且基于Hong统计量的时变统计量具有更高的检验功效.实证表明,上海期货交易所(SHFE)和伦敦金属交易所(LME)铜期货市场间的信息溢出具有明显的时变特征,且SHFE在国际铜期货市场的影响力存在提升趋势.     

贫困减少与经济增长和收入不平等的关系研究——基于时序数据

基于时间序列分析方法,以1981年～2004年贫困发生率、基尼系数和农村人均纯收入等相关指标,从时序雏度考察贫困人口的变动与经济增长和收入不平等的长期均衡关系和相互作用机制.Johansen协整检验结果表明,3个变量之间存在着一定的长期协整性:格兰杰因果检验发现,农村人均纯收入和基尼系数能够预测贫困发生率的变化,反之不能成立;误差修正模型显示,贫困发生率对农村人均纯收入的弹性系数为正,对基尼系数的弹性系数为负.且前者大于后者.由此认为,农村人均纯收入的提高是促进贫困减少的影响因素,收入不平等在一定程度上阻碍了贫困减少,经济增长对贫困减少的积极效应大于收入不平等对贫困减少的消极效应.因此,在目前中国经济增长时期,确保农民收入大幅度增加、努力缓解收入差距是贫困减少的有效途径.     

Does globalization drive long-run inequality within OECD countries? A guide to policy making

We analyse around four decades of annual time-series data revisiting the long-run relationship between globalization and income inequality for 24 OECD member countries across different geographical regions, applying the Yamamoto-Kurozumi multivariate vector autoregression (VAR) framework. We observe that rapid globalization is not the key cause of rising long-run intra country inequality. This result is obtained by controlling for growth, terms of trade, minimum wage legislation, and unionization and found robust by further controlling education. Most of the countries in our study with a long-run relationship reveal the robust reverse causal impact of rising globalization on reducing inequality. Our impulse response breakdown across various sub-components of globalization suggests that economic globalization is not a primary contributor to long-run inequality for developed industrialized countries. Our framework guides future research to concentrate more on country-specific relationships, with policy guidance tailored for each country based on their level of economic development and institutional quality.