全球价值链嵌入与技术创新——基于生产分解模型的分析

基于增加值和最终产品的生产分解模型,本文对我国制造业前向与后向产业关联下的全球价值链嵌入进行测度,实证分析全球价值链嵌入对技术创新的作用机理,并在此基础上重点探讨了吸收能力与技术差距两个重要情境因素的调节作用,同时,运用双重差分、工具变量法以及GMM动态面板模型进行稳健性检验,以控制潜在的内生性问题。研究发现:①我国制造业通过嵌入全球价值链的国际间知识溢出效应促进技术创新能力的提升;②吸收能力能够强化这一正向影响关系;③技术差距在后向全球价值链嵌入对技术创新的影响关系中呈倒U 型调节作用,而在前向全球价值链嵌入对技术创新的影响关系中呈正向调节作用。本文推动了网络嵌入理论和知识溢出理论从组织网络向全球价值链领域的繁衍,丰富了全球价值链嵌入领域的研究成果,同时为我国制造业企业在参与国际分工过程中利用全球价值链嵌入实现技术创新能力提升提供重要的理论参考。     

因子模型门槛效应的LM和Wald检验及其统计性质研究

门槛因子模型可以有效地刻画高维度时间序列的共变特征和区制转换行为,具有良好的可解释性和预测能力。针对因子载荷矩阵存在的门槛效应,本文提出了拉格朗日乘子和沃尔德检验方法,并给出了渐近分布,相关结果表明以上检验统计量具有良好的大样本性质和有限样本表现。在实证部分,以我国股市的行业指数作为研究对象,通过构建门槛因子模型来刻画我国股票市场波动的共变性特征和非对称效应。实证结果表明基于门槛因子模型可以很好地刻画中国股市行业收益率波动的共变特征和区制转换行为。     

Model Selection and Shrinkage: An Overview

This special issue is concerned with model selection and shrinkage estimators. This Introduction gives an overview of the papers published in this special issue.     

The Contingent-Claims Approach to Investment Decisions*

This paper presents a contingent-claims approach to project valuation when capital expenditures are made sequentially over time. It focuses on an important facet of sequential investment projects that the firm can undertake—or pass up projects—as more information becomes available. The contingent-claims approach takes account of this important feature of firms' investment decision process, whereas the traditional capital budgeting procedure does not. Since the traditional method does not reflect the options nature of investment opportunities, it underestimates the value of sequential investment projects. As a result, a naive implementation of the traditional capital budgeting procedure could result in rejecting profitable projects. The extent of undervaluation associated with the traditional capital budgeting procedure is greater when the correlation between the random component of the future asset value and that of the required capital expenditure is smaller and/or when the growth rate of the required capital expenditure is higher.     

西方儿童虐待成因的发展生态模型理论研究述评

发展生态模型是西方儿童虐待成因研究的重要理论框架,但国内对此缺少系统性介绍。该理论认为,儿童虐待产生自互动个体与嵌套生态系统层面间的交互影响,它主要以生态系统理论为理论基础,并以“生态整合模型”和“生态交互模型”为代表性理论模型。该理论具有重要的方法论意义,它可促使研究者突破单因素变量研究的窠臼,并转向多因素共构视角去理解儿童虐待成因;同时,也为儿童虐待治理实践提供了多因素和多层次的系统干预视角。该理论的出现丰富了儿童虐待研究者的理论想象力,可为我国家庭、学校等场域的儿童虐待和儿童保护研究和干预提供启示。     

基于高维波动率网络模型的股票市场风险特征研究

波动率是金融风险管理研究的重要内容之一。本文基于复杂网络理论和数据挖掘技术提出股票市场的高维波动率网络模型。首先运用互信息度量不同股票价格波动之间的相关关系,其次对股票市场不同周期下的波动情况建立度的中心势、平均距离、幂律分布等网络拓扑指标,再次根据这些指标利用Prim算法构建出高维波动率网络模型,最后运用Newman-Girvan算法对股票价格波动率的相关性进行分层研究。高维波动率网络模型突破了传统波动率模型关于变量维数的限制,能够在依赖少量假设的基础上,挖掘出多个金融市场主体间的相互关系,反映金融市场的风险特征及网络拓扑性质。实证结果发现：与常用的Pearson相关系数法相比,在互信息框架下,股价波动的非线性相关关系得到了更好的度量;股票市场的整体波动性与个股波动率相关性变化趋势相反,市场处在高波动时期资产组合分散化效果较好;网络中存在少量度数大的关键节点和中心节点,风险通过这些节点可以迅速传递到整个市场;股票市场的运行具有明显的行业聚集现象;网络分层研究进一步直观的展现了风险在层与层之间的传递规律和与之对应的行业特征。高维波动率网络模型为挖掘股票市场的风险特征与管理金融风险提供了一个新的工具。     

金融周期、金融波动与中国经济增长——基于省际面板门槛模型的研究

本文应用面板门槛模型,研究了2005-2017年间我国31个省（市、自治区）金融波动对经济增长的影响。研究发现,随着金融周期所处阶段的变化,金融波动对经济增长会产生显著的非对称性双重门槛效应,主要体现为如下两点：首先,金融周期处于膨胀期、平稳期和萧条期时金融波动对经济增长会产生负向影响,但从影响系数值的大小来看,处于膨胀期时最大,是后两者的2倍之多,处于平稳期时最小且并不显著;其次,分区域的稳健性检验表明,金融发展水平高的区域双重门槛值出现得早,且两个门槛值间的区间要比金融发展水平低的区域宽28%。这些结论说明,经济增长对于金融波动的容忍弹性会随着金融周期所处的阶段而变化,金融发展水平的提高会放大经济增长对金融波动的容忍区间,但也会加速金融周期处于膨胀期时爆发金融危机的可能性,这使得当前我国存在着进一步发展金融水平和严控金融风险的矛盾,对此本文也提出了相应的政策建议。     

Functional and emotional traits of corporate social media message strategies: Behavioral insights from S&P 500 Facebook data

Drawing from literature regarding public engagement, the Elaboration Likelihood Model (ELM), computer-mediated communication research, and emotion psychology, this study examines the effects of companies’ social media communication strategies on public engagement behaviors as indexed by post likes, shares, and comments. Specifically, it investigates how corporate Facebook posts’ functional traits (functional interactivity and vividness) and emotional traits (emotion presence, valence, and strength) impact public engagement online. Through data mining and computer-assisted sentiment analysis of 33,379 posts from 106 Standard & Poor 500 companies’ Facebook accounts, this study finds a negative effect of functional interactivity but a positive effect of vividness on engagement. It also shows that emotional traits overall yield stronger public engagement outcomes. Two-way interactions between emotional and functional features are also detected. Theoretical and practical implications are discussed.     

失业劳动力的就业渴望强度影响因素实证分析

本文基于重庆直辖市3000失业劳动力家庭人户调查的微观数据,运用排序选择logit模型估计了失业劳动力的人口统计学特征、人力资本、社会背景和社会政策．以及家庭经济状况等因素对其就业渴望强烈程度的影响。本文的政策含义在于：在健全失业保险的前提下,对失业劳动力适当的取消直接货币补偿而代之以非货币的扶持,可能更有利于刺激失业劳动力积极寻找工作和再就业。     

新疆维吾尔自治区死亡水平的演变规律及分布特征分析

本文根据《新疆辉煌50年》及三次人口普查数据,分析了新疆维吾尔自治区历年来死亡率、死亡人数、死亡率模式、平均预期寿命等指标的演变过程及分布特征,试图揭示新疆维吾尔自治区死亡水平的内在变动规律,为计划生育及相关政府部门制定政策提供依据。