投资偏好与“特质波动率之谜”——以中国股票市场A股为研究对象

与价格走势平平的股票相比,投资者更愿意选择过去价格变化幅度较大的股票。这种投资偏好是否是产生“特质波动率之谜”的原因呢？本文以中国股票市场A股为研究对象,首先验证中国股票市场“特质波动率之谜”的存在性。随后组合分析和Fama-MacBeth横截面回归分析发现,价格极差可以在一定程度上解释但不能完全解释“特质波动率之谜”。横截面回归结果表明,在价格极差、最大日收益率、换手率三者的共同作用下,特质波动率与股票预期收益之间的负向关系不再显著。由此,对某些特殊股票的投资偏好可能是产生“特质波动率之谜”的主要原因。     

基于因素嵌入的非理性资产价格泡沫生成及膨胀演化研究

近几年,随着资产价格泡沫现象的频繁发生,实业家和学者开始重点关注泡沫生成、膨胀的演化过程。本文通过引入导致预期发生变化的三个影响因素(过度自信、资产缺乏弹性、流动性过剩),扩展了现有的噪声交易者(DSSW)模型,揭示由噪声交易者对资产价格预期发生变化而造成的非理性资产价格泡沫的生成及膨胀机理,分析得出:三个影响因素促使资产价格预期发生变化,进而导致非理性资产价格泡沫生成及膨胀;并利用MATLAB软件对非理性资产价格泡沫膨胀过程进行模拟,分析得出:噪声交易者占比、非知情噪声交易者占比、过度自信影响因子、资产缺乏弹性影响因子、流动性过剩影响因子越大,非理性资产价格泡沫的膨胀速度越快、波动幅度越大,这对防止泡沫膨胀速度过快、过大有一定的参考价值。     

内生性回收率与信用风险度量研究

在信用风险模型中,外生性回收率的设定会忽略回收率对损失分布尾部的影响,而且会导致潜在的模型风险。本文将因子扩散过程引入结构信用风险模型,获得了回收率和违约概率之间的内在关系,利用Monte Carlo模拟方法数值分析了预期回收率对违约概率和资产价值波动率的依赖性,结果表明预期回收率与违约率之间具有很强的负相关关系,而且这种相关关系会受到债务人资产价值波动率的正向影响。在内生性回收率下,推导了信用损失的概率分布,计算了信用风险的Credit-VaR和ETF指标。最后利用市场数据检验了内生回收率信用风险模型的有效性,结果表明该模型可以很好的描述历史违约率和回收率的变化过程。     

基于手段-目的链的服务失误自检体系研究

服务业在国民经济中的地位日益增强,如何让服务补救的体系更加完善、服务补救的工作更有效果已经成为学术界和企业界共同关注的问题。运用"手段—目的链"的分析方法得出的结果与顾客抱怨的分析结果作为主要依据,提出服务失误自检体系的概念,并建立起快餐店的服务失误自检体系。     

情绪与消费者行为关系研究述评

个体因素、环境因素、产品因素、文化因素以及市场营销因素等变量影响着消费者情绪。学者们构建的消费者情绪与消费者行为的关系模型,旨在揭示出消费者情绪对消费者行为的重要作用。在高交互和高冲突的服务环境中,服务失败后的情绪对消费者满意度和消费者行为意图产生了重要的影响。在服务补救过程中,消费者情绪影响到消费者的感知公平,同时,感知公平也反过来影响到消费者情绪。有效的服务补救措施,能够在一定的程度上弥补给消费者造成的情感伤害,从而减少消费者的负面情绪。     

现值计量应用分析

围绕会计的计量问题,采用规范研究的方法,分析了现值计量在会计实务中的应用,指出了现值在存货计价、负债计量以及辞退福利中的应用不足,提出要不断提高会计人员的职业判断能力、提高现值计量的可操作性和完善有效的市场环境等建议。研究结果对完善会计现值计量有指导意义。     

固定资产投资与经济增长质量分析——以资源枯竭型城市阜新为例

针对固定资产的投资力度和经济转型城市的密切关系,借用生产函数模型并结合阜新经济发展的实际情况,从理论和实证两个方面研究了转型期阜新市投资与经济增长的关系,结果表明：随着固定资产投资力度的加大,阜新地区近几年经济增长速度相对放缓,在转型初期固定资产投资增加1%,GDP增加约0.89%,而中期仅为0.56%。提出了控制固定资产投资规模、调整投资结构、建立投资群等策略。研究结果对促进资源型城市转型具有指导意义。     

投资回收期指标若干问题的探讨

针对基本建设投资回收期指标的正确计算问题 ,从固定资产折旧基金和我国税金的性质、特点入手 ,阐述了折旧和税金应是投资回收资金的观点 ,并认为流动资金的投资也应列入应回收的总投资的范围     

小议存货的计价方法

本文主要介绍存货的计价方法 ,不同计价方法的特点及对资产、经营成果等方面的影响 ,并提出了在我国适用的存货计价方法     

Cortisol on Sunday as indicator of recovery from work: Prediction by observer ratings of job demands and control

Several considerations guided the research reported in this paper. First, recovery is pivotal for preventing stressful experiences from inducing long-term consequences. Second, cortisol levels under relaxed conditions constitute a good baseline measure. Third, there are many calls to avoid common method problems. Therefore, the Job Demands–Control (JDS) model, one of the most prominent models in occupational stress, should be tested by a combination of observation, self-report, and physiological data in terms of predicting recovery-related variables. In a sample of 53 Swiss employees, we assessed the JDS variables, demands and control, by systematic observation, fatigue at the end of work as an indicator of short-term recovery by questionnaire, and delayed recovery by baseline levels of cortisol on a Sunday under relaxing conditions. In line with expectations, regression analyses showed an impact of job demands and control on Sunday cortisol levels, and this effect was fully mediated by after work fatigue. Contrary to expectations, there was no significant interaction between job demands and control. Demonstrating that job demands and control predict after-work fatigue as well as a delayed physiological marker of recovery, these findings suggest that high after-work fatigue may entail costs to the individual’s physiological systems.