卖空压力对企业债券期限选择的影响——来自中国放松卖空管制准自然实验的证据

放松卖空管制后,投资者可通过挖掘公司“坏消息”在资本市场投资获利,在允许被卖空情境中,公司内部股东和管理层面临股价下行压力增大,会积极采取行动以规避被卖空的风险。借助中国证券市场2010年开始逐步放松卖空管制的准自然实验,以2007—2015年上市公司为样本,考察卖空压力对企业债券契约的影响。研究发现:放松卖空管制与企业债券期限显著负相关,特别是在大股东持股比例较高和管理层市场压力更大时。进一步分析发现,放松卖空管制与企业债务期限结构显著负相关,表明放松卖空管制会促使企业缩短发行债券的期限。研究结果显示,面对放松卖空管制引起的股价下行压力,公司大股东和管理层为了规避被卖空风险,会积极选择缩短发行债券期限以传递信号,证实了卖空机制对改善市场信息环境的积极作用。政府可以通过加强卖空机制制度建设和监管,推动企业调整行为决策,降低信息不对称。     

完善中国反倾销立法有关期限规定的建议

中国的反倾销立法有关期限的规定 ,在一定程度上吸纳了WTO《反倾销协议》的某些规定 ,但仍有不明确、不完备之处 ,因而迫切需要对其加以完善     

职技高师中长期发展策略探索

发展战略与策略是辨证的统一,职技高师中长期发展战略的实施离不开策略的策应与支撑。其中最为关键的是在科学发展观的指导下,遵循高等教育发展规律,紧紧围绕职技高师中长期发展战略目标,重点实施“理念引领、推进学科建设、深化教学改革、加强科技创新、进行师资建设和先进文化建设”六大发展策略。     

宗加人亲属称谓习俗述略

宗加人的亲属称谓是以自我为中心的说明式亲属称谓 ,以辈份的不同而分为己辈、父辈、子辈 ,而且在自我为中心基础上通过父母双边来推算继嗣 ;亲属群由直系或父母双方的亲属来构成。     

保持高校学生党员先进性长效机制建设的调研与思考

高校学生党员在保持党员先进性方面存在问题的主要原因,在于没有形成教育、管理、监督的长效机制。只有通过组织制度和投入的保障,实施学习教育、实践、监督及考评机制的创新,才能真正形成让学生党员长期受教育,永葆先进性的长效机制。     

中日同形词“先生”的考察

在汉语和日语中存在很多意思相近、用法相同的同形词,给语言相互的交流、学习提供了方便。但不留意的话就会掉入同形词的陷阱,使人们在交流中产生各种误解,严重的甚至引起摩擦。因此,中日同形词的对照研究对排除文化障碍也有意义。以中日同形词“先生”为例,对其在两种语言中的词义、用法、色彩等进行了对照分析,得出的结论是：1）汉语的“先生”具有不稳定性,词义一再萎缩;2）历史地看在感情色彩方面汉语的“先生”含褒义、贬义、中性,日语的「先生」基本上为褒义;3）语体色彩方面汉语和日语的“先生”相同,都可用于口语和书面;4）汉语的“先生”只是一个称呼词,而日语的「先生」既是称谓又是职业;5）日语“先生”一词增加了“对他人亲密的或带有玩笑的称呼”这一义项。     

塔斯基的真定义、语义学与逻辑后承

塔斯基关于真理和逻辑后承的里程碑式的著作是对现代语义学研究的最重要的贡献。塔斯基用满足和归纳的方式给出的真理的递归定义,建立在语义模型、逻辑真和逻辑后承基础上的循序渐进的逻辑句法定义构成了当代语义学理论的核心部分。诸如模型论语义学、可能世界语义学、戴维森的意义理论、蒙太格的内涵语义学,甚至作为生成语法的分支的逻辑形式(LF)等无一不体现或者渗透着塔斯基原理。     

三阶中立型分布时滞阻尼微分方程的振动定理

研究一类三阶非线性中立型阻尼泛函微分方程,利用Riccati变换和积分平均技巧,建立了保证该类方程的一切解振动或者收敛于零的若干新的充分条件,推广和改进最近文献的结果.     

英汉面称语语用研究

称呼语是一种重要的言语行为,其语用特点十分浓厚。称呼语可以分为面称语和背称语。文章旨在论证英汉面称语的实施模式、语用功能、转换,以及影响这一言语行为实施的制约因素。通过系统的比较研究,为人们更好地了解和使用这一言语行为提供指导。     

PMSE performance of two different types of preliminary test estimators under a multivariate t error term

Abstract

In this paper, assuming that the error terms follow a multivariate t distribution, we derive the exact formula for the predictive mean squared error (PMSE) of two different types of pretest estimators. It is shown analytically that one of the pretest estimator dominates the SR estimator if a critical value of the pretest is chosen appropriately. Also, we compare the PMSE of the pretest estimators with the MMSE, AMMSE, SR and PSR estimators by numerical evaluations. Our results show that the pretest estimators dominate the OLS estimator for all combinations when the degrees of freedom is not more than 5.